在外圍市場普遍下跌的情況下，A股創新高。市場呈現出明顯的藍籌風格，且熱點行業較為分散，銀行、地產、券商、煤炭先后啟動，房地產漲幅居前(漲9.71%)，金融行業緊隨其后(漲8.27%)，消費類板塊如食品飲料(漲6.12%)及醫藥類(漲5.86%)仍然保持活躍。

　　本周封閉式基金平均價格漲幅為1.61%，僅一只基金價格漲幅高于大盤股指。高換手率的基金主要有瑞福進取、同慶B、基金通乾、基金漢興。具體產品方面，瑞福進取價格漲幅最高，上漲了15.36%，漲幅大大超過市場平均。瑞福進取的大幅上漲是因為隨著瑞福優先累計凈值回歸面值，之前進取份額向優先份額支付的“分紅補償”逐步進行回補，階段瑞福進取杠桿達到2.9倍(隨著凈值進一步上漲，杠桿逐漸縮小)。其他封閉式基金價格漲幅都小于大盤，多數基金價格漲幅集中在0～2%之內，表現明顯弱于大盤。

　　隨著價格大幅上漲，瑞福進取截至周四(后續創新基金折、溢價均為截至周四水平)溢價率為29.94%，下降明顯。創新封基建信優勢本周價格上漲1.4%，折價率上升至18.15%。大成優選本周價格上漲1.23%，折價率大幅下降到15.11%。其他創新基金的折溢價率變化不大，同慶A價格下跌0.77%，溢價率為3.28%；同慶B價格上漲0.97%，折價率為7.97%。債券封基富國天豐價格下跌1.32%，由折價轉為溢價，目前溢價率為0.1%。

　　盡管本周封基市場價格落后凈值，但整體折價水平依然維持在較低水平，仍不具備安全邊際優勢，考慮到半年度分紅一般有限且為時“尚早”，繼續維持階段低配的建議。市場方面，考慮到外圍市場普遍下跌的情況下A股創新高，市場人氣在大盤股的輪番上漲中逐漸活躍，盡管目前市場的主要壓力可能是IPO重啟對資金面的壓力，但同時本周管理層進一步強調了堅定實施積極的財政和貨幣政策，傳遞了對經濟復蘇的信心，這無疑對市場起了積極的穩定作用。因此在具體產品選擇上，投資者可以側重選擇管理人歷史業績優秀并且側重配置地產等景氣復蘇板塊或者商貿零售、食品飲料等業績確定但漲幅較小的板塊的封閉式基金。

　　(國金證券 張劍輝 張琦)

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