當大盤還在3000點下苦苦徘徊時，華夏紅利定投持有人卻豁然發現自己在6000點時開始做的定投已有超過10%的盈利，而同期開始定投的部分基金卻還有近10%的虧損。市場面臨短期調整壓力，但長期向上趨勢毋庸置疑，此時開始定投是較好的時機。

　　不過，定投改變的只是投資資金的流入方式，想有高收益還要看基金本身的收益能力，基金定投選只好基金更勝于選時機。

　　測算數據顯示，主動型股票基金中，靈活風格的基金較穩健風格的基金更適合定投，而指數基金中，長期定投綜合性指數基金較特定風格的指數基金更適合定投。

　　基金攻略

　　記者吳倩

　　主動型股票基金：收益穩定靈活風格者更優

　　其實，定投只是改變了投資資金的流入方式，相對降低了收益波動，因此，整體上定投計劃的收益率仍然受制于基金本身的收益能力。理財專家提醒投資者，綜合分析來看，長區間收益穩定的股票基金定投效果更佳。

　　根據從2007年11月初A股歷史高點起始的定投測算判斷，2008年跌幅較小、今年以來反彈強勁的基金，也即跨越牛熊表現突出的基金定投表現較為突出。以上例中定投總回報較高的工銀核心價值為例，在共計20個收益區間內，定投總回報為7.34%，同期上證A股指數跌幅近53%。該基金2008年跌幅 41%，在偏股基金中跌幅較小，截至6月15日，今年以來漲幅近33%，在同類基金中漲幅較大。

　　舉例：在預期收益率相當情況下，是穩健風格的基金更適合定投，還是靈活風格的基金更適合定投？

　　德圣基金研究中心人士指出，靈活風格的基金更加適合進行定投。

　　選取同期中收益率水平大體相當，但風格差異較明顯的基金為例子，華夏紅利、興業趨勢在持股風格上均偏向大盤，但華夏紅利更偏向成長型，而興業趨勢更加偏向價值+成長，華夏紅利的操作風格明顯比興業趨勢要更為靈活。

　　在從2007年11月開始的20期定投測算中，華夏紅利、興業趨勢期間的定投回報率分別為14.86%和12.25%。

　　指數基金：特定風格指數較難戰勝核心指數

　　指數基金是較好的長期定投選擇，那么，哪些指數基金更加適合定投呢？

　　“除非在特定的市場階段下比較短期定投計劃，一般情況下，選擇市場代表性更強的指數基金定投要優于特定風格的風格指數基金定投。”德圣基金研究中心人士認為，如果定投的期間跨越了完整的市場周期循環，既包括牛熊循環，也包括風格輪動的循環，那么特定風格的指數長期表現較難戰勝市場的核心指數。

　　舉例：據德圣基金研究中心測算，以綜合性指數基金華安中國A股指數基金與大盤股指數基金華夏上證50ETF為例，從圖中可見，自2006年起，經歷一個牛熊周期循環后，華安中國A股指數基金的整體收益率明顯高于華夏上證50ETF。相應的，定投華安中國A股指數基金的收益率也遠遠跑贏上證50指數基金。

　　從2006年2月1日開始定投，采用前端收費的購買方式以及紅利轉投資的分紅方式，申購費率1.5%，贖回費率0.5%，今年6月15日贖回，華安中國A股指數基金、華夏上證50ETF的定投收益率分別為35.17%和29.79%。

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