每經記者 李娜 發自上海

　　本周三，地產股的集體發飆，讓股指午后重溫上升勢頭，重倉地產股的基金嘗到不小的甜頭。不過，最讓人驚訝的還是創新封基瑞福進取，當日凈值漲幅高達3.6%，領漲所有偏股型基金。

　　分析人士指出，本周，瑞福優選累計凈值已重回1元，瑞福進取可以獨享近階段瑞福分級上漲的所有收益，2倍的杠桿實際上已放大至3倍。若未來市場持續向好，瑞福進取的杠桿效應或有加速的趨勢。

　　市況

　　瑞福進取連續上漲

　　本周三，股指在地產股的集體拉抬下，由綠翻紅最終小幅上漲1.36%。股指的上行也帶動了基金凈值的上揚。

　　數據顯示，300多只偏股型基金凈值無一下跌，全部上漲。在開放式基金中，混合型基金交銀穩健配置穩坐頭把交椅，其日漲幅最高達到了2.87%。緊隨其后的益民紅利成長、融通行業景氣當日漲幅也均超過了2.7%。不過，最為搶眼仍當屬創新封基瑞福進取，凈值日漲幅達到了3.6%，在偏股型基金中領跑。

　　市價方面，本周三，瑞福進取上漲1.67%；昨日，瑞福進取漲幅擴大，上漲2.83%，報收于0.69元。

　　原因

　　杠桿放大1.5倍

　　縱觀瑞福進取當日的耀眼表現，無論是相對股指還是其余偏股型基金，都顯得十分突出。對此，基金分析師均表示，瑞福進取的出色表現主要是來自其杠桿效應的擴大。

　　華泰證券分析師胡新輝告訴記者，瑞福進取的表現和瑞福優選累計凈值表現是有很大關系的。本周以來，風險較低的瑞福優先的累計凈值再次回到了1元，瑞福進取對瑞福優先的補償就將告一段落了，此后，瑞福分級的所有收益都由瑞福進取獨享。

　　國信證券分析師楊濤解釋說，瑞福進取參考凈值的大幅上揚，是源于該基金正向杠桿效應被放大。如果瑞福優選和瑞福進取的收益是按照1：9的比例分配，那么瑞福進取的杠桿效應在2倍左右。目前，瑞福優先加上補償部分0.2243元的累計凈值已突破并站穩1元/份以上，瑞福分級基金再增加的凈值部分不僅將全部體現在瑞福進取上，而且瑞福進取還將得到同等金額的補償增加，也即其杠桿倍數接近3倍。除非，直到將0.2243元全額補償后，瑞福分級與瑞福優先累計凈值達到1元后，上述雙向獲利模式才會消除，瑞福進取也才重回2倍杠桿。

　　后市

　　瑞福進取可關注

　　5月份以來，二級市場上的瑞福進取就異常強勢，成交價格也從原來的0.46元附近拉升至昨日的接近0.7元，期間漲幅已超過了50%。那么，瑞福進取未來的空間還有多大呢？

　　分析人士指出，簡單依據參考凈值來計算，瑞福進取的溢價率往往具有不真實性。數據顯示，截至本周三，瑞福進取的參考價值為0.515元，如果在算上其提供的補償款0.2243元，其單位凈值變為0.7393元。昨日，瑞福進取的收盤價為0.69元。照此計算，瑞福進取就不再是表面上的溢價34%，而是小幅折價6.66%。

　　國信證券分析師楊濤表示，目前，瑞福進取已經開始進入收回分紅款的階段。只要未來市場表現不是太壞，瑞福分級仍能夠取得正向收益，瑞福進取的投資價值仍然是相當地突出。

　　華泰證券分析師胡新輝認為，若未來市場仍能夠向好，瑞福進取的投資價值將非常明顯。但瑞福進取到底是溢價還是折價，主要取決于未來瑞福進取全額收回對瑞福優選補償額的機會有多大。

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