⊙本報記者 王慧娟

　　近日，中海基金在上海舉辦以“2009下半年投資策略”為主題的投資與理財報告會，發布對下半年市場的預測，中海基金認為“震蕩上行將是下半年市場運行的主基調”。

　　中海基金副總經理兼投研中心總經理李延剛、中海基金研究總監魏延軍對下半年的經濟運行表示樂觀，認為從目前的流動性、經濟增長、通脹預期和政策導向來看，“投資時鐘”已轉向了經濟復蘇與通脹預期，出于對企業盈利轉好和估值水平的判斷，下半年市場將維持震蕩上行格局，企業盈利轉好程度將決定指數的上行空間。不過，中海基金也指出，上行的同時，震蕩加劇也是下半年市場運行的另一個重要特征，震蕩將擠出部分標的的估值泡沫，從而帶來買入良機。在經濟復蘇過程中，經濟數據的反復以及低于市場預期將是市場“震蕩加劇”的重要原因。

　　在投資行業的配置策略上，“內需”和“漲價”是中海基金最為看好的。他們認為，房地產、汽車及汽配、家用電器均存在很多機會，其他如工程機械、煤炭、水泥、鋼鐵、有色金屬、石油化工、基礎化工等行業機會也很多。另外，中海基金還看好主題投資，認為區域振興和新能源，將依然會是下半年的投資熱點。

　　在震蕩加劇的背景下如何選擇基金產品，中海基金認為選時能力強的基金，能較好的取得成績。在這個過程中，量化基金由于其設計原理的原因，會具有一定的優勢。以中海量化策略基金為例，其量化分析部分主要通過“電腦”完成，而策略部分通過基金經理的“人腦”來完成，“人腦+電腦”的黃金組合將能有效監控市場的波動，從而及時做出調整，可以減少人為的失誤，更適應這種震蕩的市場。

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