每經記者 鞏萬龍 發自深圳

　　從種種跡象來看，2800點關前，于前期達成共識的公募私募兩大陣營繼續步調一致，公募唱空，擔憂長期上行趨勢之后或是市場短線的大幅震蕩；而私募則似乎已有所行動了，5月以來輕倉面對調整預期。

　　6月開門紅暫時遇阻。前期聯袂上漲的藍籌股接連熄火，銀行股集體回調，地產股搖擺不定，一度攀高至2800點關前的大盤猶豫不前。

　　在當前的市場環境下，公募和私募兩大陣營對于市場的論調和操作策略均發生了較大轉變。公募基金空方聲音增多，對短期市場走勢保持高度謹慎；而私募雖然繼續踴躍唱多，但多只私募信托產品凈值變化落后于大盤，疑似有所減倉。

　　公募言論偏空

　　“在國內經濟逐步復蘇的大背景下，對市場相對比較看好。投資策略上不能輕易看空，但會拋棄加倉、減倉的簡單思維，要跟隨市場做行業配置和個股的選擇。”這是華安創新基金經理汪光成近期的市場觀點。

　　買什么？買多少？什么時候買？什么時候賣？這些問題或許不單單是汪光成一個人的心理矛盾，也是眾多基金經理都要面對的棘手問題。估值壓力、資金和政策能推動股指走多遠，這已成為了公募基金看空短期A股市場的主要原因。

　　近期，多家基金公司發布了6月份投資策略和下半年投資策略，其中的主要聲音是，長期上行趨勢的背后或是市場近期短線的大幅震蕩。

　　南方基金認為，在“保八”成功和宏觀經濟總體向上的大前提下，市場仍然堅持震蕩向上的觀點。但從短期看，漲幅過大、估值偏高可能給市場帶來更多的調整壓力，但資金面仍然寬裕、政策刺激持續出臺又將對市場構成支撐，因此，短期震蕩的態勢將更加明顯。

　　華安基金在6月策略報告指出，當前市場仍然處于由流動性和政策推動向基本面推動轉變的過渡階段，由于短期調整壓力的加大，市場未來一段時間的運行格局將更多表現為高位的區間震蕩，指數的上行空間將受到抑制，不過期間可能出現的調整同樣幅度有限。

　　私募疑似著手做空

　　對于6月市場的方向性問題，資本市場上的另一“主力軍”私募是什么態度呢？

　　根據私募排排網調查，經過對國內31家私募管理人進行問卷，有90.32%的私募對股市充滿信心，繼續看漲6月；僅9.68%的受訪者認為股市將橫盤整理，但竟然無一家私募機構看空6月行情，而且有74%的受訪的私募機構并不擔心IPO重啟影響市場趨勢。

　　對此，市場分析人士指出，從業績表現來看，私募雖然唱多，但已有做空的情況出現。同時，回顧上個月，當時多數私募也是看好5月行情，然而，極為樂觀的私募在5月份業績平平，或許就是受態度謹慎的影響。

　　統計數據顯示，5月，在231個私募信托產品中，約有占69.6%的私募信托取得正收益，整體平均收益為2.16%，落后于5月份滬深300指數5.21%的同期漲幅。

　　記者同時注意到，不單單老私募信托產品出現減倉跡象，一些明星私募新產品似乎仍未大舉進場；私募新基金業績跑輸大市者比比皆是，個別產品近兩月業績不足1%。

　　截至5月20日，今年3月中旬成立的星石9期、星石10期和星石11期單位凈值平均增長約6.6%；在5月25日成立的“中信信托·星石15期”，該基金一周后單位凈值僅有0.18%；3月底成立的武當6期單位凈值增長僅有10.8%；5月初成立的 “山東信托·武當9期”在上月底微跌0.9%，4月底成立的尚雅5期上個月業績不足5%；4月初成立的 “深國投·從容成長1期”到上月底時，單位凈值總計上漲也不過2.5%。

　　此外，在深國投5月成立的部分私募基金中，“金中和3期”、“康成亨1期”、“三羊卓越2期”最近的凈值上下波動仍不超過1%。

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