來(lái)源：私募排排網(wǎng)研究中心

　　——90.32%私募基金管理人看漲六月國(guó)內(nèi)A股

　　近半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)A股可謂是如火如荼，火爆行情是一浪接一浪，板塊的輪漲以及熱點(diǎn)的切換，使滬深300指數(shù)從十二月初的1823點(diǎn)漲到五月底的2759點(diǎn)，漲幅達(dá)50.81%。五月份的行情基本是只賺指數(shù)不賺錢(qián)的行情，隨著大盤(pán)藍(lán)籌的補(bǔ)漲，滬深300指數(shù)上漲了5.21%。對(duì)比上一月的表現(xiàn)，私募經(jīng)理們?cè)谖逶路莸谋憩F(xiàn)顯得更為謹(jǐn)慎，跑輸大盤(pán)者占了三分之二，。回顧四月份的調(diào)查問(wèn)卷，近半私募基金管理看漲五月行情，到今天看結(jié)果，指數(shù)是漲了，但產(chǎn)品的表現(xiàn)卻不盡人意。據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)的231個(gè)非結(jié)構(gòu)化私募證券投資產(chǎn)品中(同比上期新增了29個(gè))，五月份國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募產(chǎn)品的整體平均收益為2.16%，跑輸大盤(pán)3.05%之多。從產(chǎn)品的凈值變化不難看出，大部分私募管理人依然成為了小牛市的看客。

　　六月私募調(diào)查：90.32%私募基金管理人看漲六月國(guó)內(nèi)A股

　　隨著大盤(pán)藍(lán)籌的輪番表現(xiàn)，大盤(pán)節(jié)節(jié)創(chuàng)出新高，但個(gè)股表現(xiàn)卻不盡人意，二八現(xiàn)象嚴(yán)重。在這種只賺指數(shù)不賺錢(qián)的行情里，私募管理人如何看待六月份的大盤(pán)走勢(shì)呢？同時(shí)對(duì)于IPO的重新開(kāi)閘以及公募基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的正式展開(kāi)，各私募管理人將如何看待和采取什么樣的措施應(yīng)對(duì)呢？

　　針對(duì)這些問(wèn)題，私募排排網(wǎng)對(duì)31家全國(guó)頂尖私募管理人做了問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，90.32%的管理人仍然對(duì)股市充滿信心，繼續(xù)看漲六月； 僅9.68%的受訪者認(rèn)為股市將橫盤(pán)整理；竟無(wú)一私募基金管理人看空六月行情。另一方面，針對(duì)IPO重新開(kāi)閘這個(gè)問(wèn)題，是否對(duì)A股造成大幅下跌，結(jié)果顯示，在這31家受訪人當(dāng)中，74.19%的管理人表示IPO的開(kāi)閘并不會(huì)影響A股的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)；而25.81%的管理人表示將會(huì)影響投資者的信心，擔(dān)心會(huì)造成A股的下跌。針對(duì)最近關(guān)注率較高的“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，是否會(huì)分流私募的高端客戶(hù)以及是否會(huì)給私募帶來(lái)壓力？調(diào)查顯示，64.52%的受訪者認(rèn)為，“一對(duì)多”的實(shí)行，并不會(huì)分流他們現(xiàn)成的高端客戶(hù)，35.48%擔(dān)心“一對(duì)多”會(huì)分流他們的部分客戶(hù)。至于“一對(duì)多”是否給私募管理人帶來(lái)壓力呢？58.06%的受訪者認(rèn)為不會(huì)給他們帶來(lái)壓力，有信心做好競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)備。32.26%擔(dān)心會(huì)給他們現(xiàn)成的業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力，而9.68%表示不能下結(jié)論，仍須有待觀察。如下圖所示：

 

　　(以上調(diào)查數(shù)據(jù)系私募排排網(wǎng)研究中心針對(duì)全國(guó)31家頂尖私募管理人做的調(diào)查結(jié)果)

　　近十二個(gè)月收益評(píng)比： 榜首現(xiàn)新貴 景良能量以53.65%收益稱(chēng)雄

　　私募排排網(wǎng)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)的231個(gè)產(chǎn)品中，其中有1年或以上數(shù)據(jù)的共有134個(gè)(同比新增了6個(gè))，經(jīng)過(guò)半年的持續(xù)反彈行情，大部分私募在近十二個(gè)月都實(shí)現(xiàn)了正收益，但仍有不少產(chǎn)品拉了后退，整體平均收益為-3.41%，跑贏滬深300指數(shù)20.17%之多。其中獲得研究中心五星級(jí)評(píng)級(jí)的有十四個(gè)，榜單第一名出現(xiàn)了新貴，深國(guó)投。景良能量1期以53.65%的收益率上升到了第一位，尚雅系列的1-4期均在榜單前列。長(zhǎng)江后浪推前浪，以往一直穩(wěn)居榜單前列的金中和西鼎和武當(dāng)系列這期并沒(méi)有獲得我們的五星評(píng)級(jí)，僅獲四星評(píng)價(jià)，取而代之的是交銀國(guó)投下面的國(guó)貿(mào)盛乾一期、粵財(cái)信托新價(jià)值2、國(guó)民東方遠(yuǎn)見(jiàn)一期、平安從容優(yōu)勢(shì)一期，這幾個(gè)產(chǎn)品首次出現(xiàn)在我們榜單前列，而且業(yè)績(jī)都非常優(yōu)秀。星石旗下的3-5期表現(xiàn)依然璀璨，仍然獲得我們的五星評(píng)價(jià)。

　　從排名的易位我們可以看到，只有采取積極主動(dòng)策略的管理人，才能在排名中登得更高，而保守型的管理人盡管在08年收益可觀，但在牛市中若不改變其投資風(fēng)格，排名也會(huì)跟著下滑。以下是排名前十的產(chǎn)品名單：

名次	產(chǎn)品名稱(chēng)	管理機(jī)構(gòu)	成立日期	取值日期	最新凈值	近十二個(gè)月收益率	星級(jí)
1	深國(guó)投 . 景良能量 1 期	景良投資	2008-3-4	2009-5-15	107.48	53.65%	★★★★★
2	深國(guó)投 . 尚雅 2 期	尚雅投資	2007-12-29	2009-5-8	121.68	51.14%	★★★★★
3	深國(guó)投 . 尚雅 4 期	尚雅投資	2008-2-18	2009-5-8	125.25	47.67%	★★★★★
4	深國(guó)投 . 尚雅 3 期	尚雅投資	2007-12-3	2009-5-8	123.59	45.47%	★★★★★
5	交銀國(guó)信 . 國(guó)貿(mào)盛乾一期	國(guó)貿(mào)盛乾投資	2008-4-29	2009-5-20	1.4231	44.35%	★★★★★
6	深國(guó)投 . 尚雅 1 期	尚雅投資	2007-11-22	2009-5-8	121.58	36%	★★★★★
7	粵財(cái)信托·新價(jià)值 2	新價(jià)值投資	2008-2-19	2009-5-27	1.0894	28.15%	★★★★★
8	國(guó)民 . 東方遠(yuǎn)見(jiàn)一期	東方遠(yuǎn)見(jiàn)	2008-1-29	2009-5-27	1.2298	27.03%	★★★★★
9	平安 . 從容優(yōu)勢(shì)一期	從容投資	2008-4-8	2009-5-27	128.01	25.08%	★★★★★
10	深國(guó)投 . 朱雀 2 期	朱雀投資	2007-9-17	2009-5-15	120.06	22.15%	★★★★★

　　從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可以看出，隨著行情持續(xù)反彈，大部分的陽(yáng)光私募產(chǎn)品凈值逐漸回升，收益也慢慢體現(xiàn)出來(lái)，在近十二月收益統(tǒng)計(jì)中，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品也慢慢增加，在這134個(gè)產(chǎn)品當(dāng)中，有123個(gè)產(chǎn)品跑贏同期滬深300指數(shù)，其中實(shí)現(xiàn)正收益的有58個(gè)，占了43.28%。

　　而排名較以往出現(xiàn)了比較大的不同，積極進(jìn)取型的產(chǎn)品排名慢慢追了上來(lái)，例如尚雅系列，而倉(cāng)位謹(jǐn)慎的，漸漸消失在排名榜單前列，例如中國(guó)龍、新同方系列。排在最后的依然是老面孔，凈值變化不明顯，可以看出來(lái)這些產(chǎn)品的倉(cāng)位相當(dāng)?shù)停�成了這波反彈行情的看客。

　　近六個(gè)月點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)分化明顯 整體跑輸大盤(pán)

　　從2008年11月30日至2009年5月27日這六個(gè)月里，滬深300指數(shù)上漲了50.81%，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的231個(gè)產(chǎn)品中，存續(xù)期在六個(gè)月以上的產(chǎn)品有174個(gè)(新增10個(gè))，其中取得正收益的有167個(gè)，整體平均收益為30.26%，跑輸大盤(pán)20.55%之多。在這波反彈行情里，僅有29個(gè)產(chǎn)品約占16.7%跑贏了大盤(pán)，可喜的是，其中實(shí)現(xiàn)翻倍的有三個(gè)，分別為排在前三名的尚雅4期(收益為131%)、尚雅3期(收益為121.57%)、新價(jià)值2期(收益為109.7%)，另外，尚雅旗下的1-2期也排在第四和第五名，尚雅是這波反彈行情中最大的贏家。排在倒數(shù)的是曉揚(yáng)投資旗下的曉揚(yáng)1-3期，收益率均在-8%左右，與前三名相比，差距竟如此之大，現(xiàn)在這三個(gè)產(chǎn)品的管理人已易主，歸淡水泉管理。

　　下圖為前十排名：

序號(hào)	產(chǎn)品名稱(chēng)	投資顧問(wèn)	成立時(shí)間	最新更新時(shí)間	單位凈值 ( 元 )	收益率
1	深國(guó)投 . 尚雅 4 期	尚雅投資	2008-2-18	2009-5-8	125.25	131%
2	深國(guó)投 . 尚雅 3 期	尚雅投資	2007-12-3	2009-5-8	123.59	121.57%
3	粵財(cái)信托·新價(jià)值 2	新價(jià)值投資	2008-2-19	2009-5-27	1.0894	109.7%
4	深國(guó)投 . 尚雅 2 期	尚雅投資	2008-2-18	2009-4-10	121.68	96.26%
5	深國(guó)投 . 尚雅 1 期	尚雅投資	2007-11-22	2009-5-8	121.58	91.92%
6	深國(guó)投 . 睿信	睿信投資	2007-2-8	2009-5-8	130.09	85.63%
7	華宸 - 彤源一號(hào)	彤源投資	2007-9-26	2009-5-27	1.0941	83.14%
8	深國(guó)投 . 睿信 3 期	睿信投資	2007-6-16	2009-5-25	75.21	77.97%
9	深國(guó)投 . 睿信 2 期	睿信投資	2007-6-15	2009-5-25	75.65	77.58%
10	深國(guó)投 . 睿信 4 期	睿信投資	2007-7-3	2009-5-25	84.75	76.69%

　　近一個(gè)月點(diǎn)評(píng)：大部分私募謹(jǐn)慎持倉(cāng) 整體跑輸大盤(pán)

　　五月份是藍(lán)籌主導(dǎo)行情，隨著大盤(pán)藍(lán)籌的輪番上漲，滬深300指數(shù)上漲了5.21%，私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的231個(gè)產(chǎn)品中，有161個(gè)產(chǎn)品約占69.6%取得正收益，整體平均收益為2.16%，跑輸大盤(pán)3.05%。從榜單上看，對(duì)比四月份的表現(xiàn)，大多私募管理人在這個(gè)月份的投資策略更為謹(jǐn)慎，這是整體跑輸大盤(pán)的重要原因。但仍然有相對(duì)部分私募抓住了這波藍(lán)籌行情，取得相當(dāng)可觀的收益，榜單的新面孔深國(guó)投景良能量1期以15.77%的收益率排在了榜首，同時(shí)也是近十二個(gè)月的收益冠軍，其次，隆圣旗下的1-4號(hào)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)，漲幅均在15%以上，在這么多的產(chǎn)品中，僅有44只約占19%的產(chǎn)品跑贏了滬深300。排在倒數(shù)的是重慶國(guó)投翼虎成長(zhǎng)一期，收益為-6.47%

　　下圖為前十排名：

序號(hào)	產(chǎn)品名稱(chēng)	投資顧問(wèn)	成立時(shí)間	最新更新時(shí)間	單位凈值 ( 元 )	月增長(zhǎng)率
1	深國(guó)投 . 景良能量 1 期	景良投資	2008-3-4	2009-5-15	107.48	15.77%
2	中投 . 隆圣四號(hào)	隆圣投資	2007-11-20	2009-5-8	0.7915	15.68%
3	中投 . 隆圣二號(hào)	隆圣投資	2007-11-7	2009-5-8	0.8139	15.53%
4	中投 . 隆圣三號(hào)	隆圣投資	2007-11-20	2009-5-8	0.7682	15.47%
5	中投 . 隆圣一號(hào)	隆圣投資	2007-11-7	2009-5-8	0.821	15.24%
6	中融 - 菁英時(shí)代	菁英時(shí)代	2009-4-20	2009-5-20	1.1516	15.16%
7	深國(guó)投 . 世通 1 期	南京世通	2008-2-18	2009-5-5	56.31	14.4%
8	深國(guó)投 . 億龍泓湖	涌金投資	2007-2-16	2009-5-8	168.48	13.15%
9	深國(guó)投 . 睿信	睿信投資	2007-2-8	2009-5-8	130.09	10.58%
10	深國(guó)投 . 尚雅 2 期	尚雅投資	2007-12-29	2009-5-8	121.68	10.66%

　　五月私募信托產(chǎn)品密集發(fā)行 數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高

　　隨著小牛市行情的持續(xù)展開(kāi)，各私募管理人也抓住了這個(gè)發(fā)行產(chǎn)品的最佳時(shí)期，頻繁發(fā)行新產(chǎn)品。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份有12家信托公司發(fā)行了38款證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品，在當(dāng)月發(fā)行的74款集合資金信托產(chǎn)品中占比為51%，占據(jù)5月份新品發(fā)行第一的位置。5月份證券投資信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不但延續(xù)了2009年以來(lái)的上升勢(shì)頭，而且攀至年內(nèi)該類(lèi)產(chǎn)品單月發(fā)行數(shù)量最高點(diǎn)。

　　據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，在5月份成立的61款集合資金信托產(chǎn)品中，證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品成立個(gè)數(shù)為36款，募集資金規(guī)模為13.47億元，款數(shù)和規(guī)模占比分別為59%和41%。較4月份41款的成立數(shù)量和26.07億元的募集規(guī)模，5月份證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和募資規(guī)模都有一定的縮減。原因之一是中信信托在4月份成立的“套利通2號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃”實(shí)現(xiàn)了10.5億的資金募集量，推高了4月市場(chǎng)行情，而此類(lèi)產(chǎn)品面市所需的集團(tuán)背景和資源優(yōu)勢(shì)難以復(fù)制，導(dǎo)致5月份信托產(chǎn)品募集資金規(guī)模偏小。

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