本報訊 (記者 蔣婭婭)從一年前基金資金的棄股從債，到眼前的棄債從股，股市、債市“蹺蹺板”效應顯露無余。據中國債券信息網數據顯示，截至5月末，基金在銀行間市場的債券托管量為7905.83億元，比上月減少579.05億元，降幅達6.8%。而今年以來，基金已連續5個月從債市撤離資金。

　　基于滬深股市的行情回暖，截至5月底，滬綜指累計漲幅超過40%。自今年二季度以來，基金迅速建倉和增倉趨勢明顯。同樣截至5月末，股票型基金和混合型基金的股票倉位，分別逼近85%和75%這一牛市中的倉位水平。盡管5月下旬，隨著股指的不斷走高，滬深兩市估值風險逐漸加大，基金經理開始控制倉位，使得開放式股票型基金總體倉位下降，但目前整體來看，基金高倉位仍然堪比牛市。

　　相比之下，債券市場卻因為收益率總體處于低位，而不被基金所看好。海通證券分析師認為，5月宏觀數據披露在即，預計CPI和PPI仍將處于低位，雙雙保持負數幾率較大。盡管如此，中國人民銀行短期內降息的概率仍不大。未來債市收益率上漲的空間非常有限。

　　正因為債券市場收益不及股市，基金資金紛紛從債市出逃。數據顯示，截至5月末，基金持有國債609.04億元，較去年底的1010.05億元大幅下降近40%，基金持有政策性銀行債也較去年底減少了500多億元。在各類主要的債券品種中，只有企業債的基金持有額，從去年底的578.78億元，小幅增加至600.1億元。   

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