吳慧

　　私募基金正在轉向謹慎。國金證券報告顯示，5月私募基金鮮有超越大盤，顯示私募基金在目前市場點位傾向謹慎。

　　5月，A股繼續上揚，滬深股指屢創新高，上證指數、深證成指分別上漲了6.27%和6.37%。向來被視為更準、更狠的私募基金卻表現平平。國金證券對具有完整自然月度凈值披露的88只證券投資類私募基金收益情況進行統計顯示，約72%的產品凈值上漲，平均月收益率為1.79%。多數私募基金收益并未隨指數大幅上漲而大幅增長，超越同期指數的產品僅8只，大部分產品收益在2%以下。國金證券基金研究中心張劍輝認為：“私募基金整體偏謹慎。”

　　這與前幾個月大量私募基金超越大盤形成鮮明對比。張劍輝認為，部分前期倉位較高、已獲得高收益的私募基金，已經開始調倉換股，私募陣營對市場的分歧導致月度收益分化。此外，私募選股風格不適應5月份市場特征，也有一定關聯。

　　與此同時，今年以來A股的結構性上漲、板塊快速輪動的特征在加大私募管理難度的同時，也令今年以來私募基金業績分化嚴重。

　　據國金證券統計，今年以來，深國投·尚雅3期的絕對收益達100.05%，相對收益達73.76%，另外中投·隆圣系列、深國投·睿信系列、淡水泉(北京)等多只私募基金的累計收益在50%以上。這些產品在今年的震蕩市中脫穎而出，大幅超越對應期指數。張劍輝認為，基金經理的投資管理能力固然是這些產品獲得優秀業績的一方面原因，另一方面有些產品自去年以來就保持著較高的倉位，因此在市場上漲初期就踏準了節奏。“因此今年以來的產品收益數據主要說明管理人的擇股能力，而擇時能力并未得到充分體現。”

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