本報記者 張桔 北京報道

　　進入6月份，基金排名爭奪戰(zhàn)硝煙再起，各路基金力拼“半程冠軍”。

　　銀河證券基金研究中心的最新統計顯示，截至6月5日，在納入統計口徑的125只標準股票型基金中，排名前四位的中郵核心優(yōu)選、華商盛世成長、新世紀優(yōu)選成長、國聯安精選今年以來的凈值增長率已超過或者接近60%一線，在上述四只基金中，華商盛世成長的年度凈值增長率由一季度末的33.05%升至60.22%，相應地其排名也從第一季度末的第十三位升至第二位。

　　同樣第一季度以來進步明顯的基金還有多只。例如交銀施羅德旗下的交銀精選和交銀成長，交銀精選的年度凈值增長率從一季度末的16.69%升至6月5日的48.53%，交銀成長的年度凈值增長率從一季度末的22.04%升至6月5日的50.36%，增幅均至少超過一倍，各自的排名也出現大幅飆升，此類進步顯著的基金還包括了友邦華泰價值、銀華價值優(yōu)選、廣發(fā)核心精選等等。

　　不過，銀河證券基金分析師李蘭提醒記者，由于新發(fā)基金增多和原有基金分類調整等多種因素，當前和第一季度末納入統計口徑的基金并不完全一致，因此單純以基金排名做判斷并不完全合適，相應地參考年度凈值增長率這一指標更具說服力。

　　進步原因揭秘

　　一季度末以來，股票型基金中排名前一百位基金的年度凈值增長率已從約20%一線增至約35%一線。

　　以進步最快基金之一的華商盛世成長為例分析，從3月31日至6月5日，華商盛世成長年度凈值增長率約增加了82%，而同期上證指數僅上漲了約19%。

　　對此，華商盛世成長基金經理梁永強向記者表示，歸結近兩月來業(yè)績較出色的原因，首先在于基本維持了一季度末以來的高倉位。近兩個月，基金的平均股票倉位水平在一季度末81.51%的基礎上又有了小幅提升。

　　他同時表示，從選股的思路上看，板塊配置的方向相對明確，基金近期比較看好包括金融、房地產、新能源、資源等幾個板塊。就金融股而言，近期重點關注和配置了股份制銀行，因為這類銀行的基數小、市值小、相對配置靈活，而此前人們擔心銀行受經濟衰退影響涌現出的壞賬問題導致這個板塊相對受到壓制，因此前期銀行股一直沒有太大表現，估值維持在比較低的位置，現在這個擔心逐步消退后，銀行股也會階段性表現更好一些。

　　對于另一重點配置的板塊房地產，他表示其是當前通脹預期和收入增長預期受惠的板塊，在當前實體經濟尚不能吸納太多流動性之時，流動性助推資產價格上漲是一必然的趨勢，而內地居民對于房地產的剛性需求和消費粘性也導致長期看好這一板塊。

　　記者注意到，該基金對于房地產概念的青睞，從第一季度就已開始，一季報顯示，在華商盛世成長一季度末所持股票的前十位中，房地產板塊就占據三席，其持有保利地產、廣宇發(fā)展、豐華股份合計占基金資產凈值比約為10.24%。

　　持有類似觀點的還有海富通風格優(yōu)勢的基金經理康賽波。相關統計數據顯示，從3月31日到6月5日，海富通風格優(yōu)勢的年度凈值增長率從34.71%上升到56.19%，上升幅度約為62%。

　　他向記者表示，今年以來，對于房地產和新能源板塊一直長線看好，將會長期持有。究其原因，以房地產板塊為例，上海的數據就很有代表性，上海的存量房已從年初的約850萬平方米下降至620萬平方米，雖然一季度的新房開工量少，但在二季度推盤量上升的情況下，庫存并沒有明顯上升，說明房地產需求旺盛。具體說來，比如在香港上市的某家內地房地產上市公司，去年年底的負債率已達90%，但今年截至目前實現的銷售收入已經接近了去年全年的水平，昭示出扭虧為盈的希望。此外，他提醒記者去年一些房地產上市公司會高價拿地，有一些計提的費用，要將這一因素考慮在內。

　　情況相似的還有交銀施羅德旗下的基金。交銀穩(wěn)健基金經理鄭拓表示，2008年初時將所持的地產股全部清空，當時的判斷是整個經濟處于下行周期，但去年第三、四季度，又重新開始加倉地產股。記者查閱公告發(fā)現，基金2009年一季報顯示，一季度末重倉行業(yè)中，采掘業(yè)(28.68%)和房地產(25.61%)成為交銀穩(wěn)健基金重倉持有的前兩大行業(yè)。該基金成功地增持了地產、采掘行業(yè)，把握住了投資時機。

　　德圣基金研究中心江賽春表示，上述進步快的基金其實可以分為兩類，一類是類似華商盛世成長這類“好上加好型”的；另一類是交銀施羅德旗下的多只基金，在一季度后的這兩個月中凈值上升速度比較快。一季度末二季度初，基金對于市場是否已處高點看法有分歧，而上述基金無一例外地是堅定看多者；同時從行業(yè)配置方向上看，這些基金基本都重配了房地產、金融、煤炭等，踏準了市場的熱點。

　　后續(xù)如何發(fā)力

　　“高倉位、踏準市場熱點”成為近兩個月來進步較快基金的共性，但潛藏在靈活的特質下，基金經理對后市的判斷也不盡相同。梁永強向記者表示，由于對股市的上漲一直充滿信心，因此近一段時間將配置的重心放在了股市上。但隨著股指強勢逼近2800點，預期震蕩會逐步加劇，底部也會逐漸抬高。

　　他同時表示，近期的操作思路并不會做大的調整，在青睞金融股和房地產股的同時，對于新能源和資源類的股票也將保持重點的關注。盡管新能源板塊整體經歷了前期的炒作后積累了相當的獲利籌碼，同時估值也不便宜，會有一定程度的泡沫出現，但其經歷過泡沫、分化階段后會有真正的強者脫穎而出，因此對于其中的風電、光伏概念將一直保持關注并持有。至于資源類板塊，他同時表示重點關注和配置煤炭、稀土等細分品種。

　　記者查閱華商盛世成長一季報也發(fā)現，在當季度基金持有股票前十名明細中，基金季度末持有新能源板塊中的南玻A約23萬股，占基金資產凈值比約為2.02%。

　　北京某基金公司人士分析，自1664點反彈以來，二級市場實際上經歷了政策強力扶持、信貸猛增流動性釋放、經濟復蘇預期樂觀三個階段，面對此前種種題材概念股炒作的盛行，基金也很難掌握到每一次消息而提前布局，下一階段市場操作的重點將是圍繞經濟復蘇脈絡和流動性脈絡兩條主線來尋找相關的個股。

　　“如果說近期的操作有一些教訓和不盡如人意的地方，那就是我對有色板塊和今年以來盛行的一些題材概念理解還不夠，也就沒有參與進去，未來還需要加強投資視野的不斷拓寬。”梁永強向記者如是表示。

　　不過康賽波對參與概念性題材的操作似乎頗有心得�！敖衲暌詠恚�我基本參與了每個主題性的投資，例如世博概念等等。”他向記者表示，在操盤的每一階段，他都會尋找組合中的進攻點，如果某一階段沒有合適的進攻點，很可能其凈值就會受到影響。具體說來，在股票池中保持60%~70%的穩(wěn)定配置，這一部分基本長期鎖倉操作；而進攻性品種的比例占據組合的比例約20%~30%，這一部分通常是采用波段性的操作。

　　“還有不到一個月的時間，今年上半年的基金排名即將揭曉。”江賽春表示，盡管半年排名不如全年排名對于基金經理的意義大，但預期仍然會有一番激烈的龍爭虎斗，隨著市場指數的升高基金多空的分歧也逐漸加大，第一季度已經打下良好凈值基礎的基金為保排名可能思路會趨于保守；另一方面，盡管選擇超額收益板塊的難度加大，但對于要沖排名的多數基金而言，則很可能要延續(xù)近兩個月來“高舉高打”的積極思路不變。

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