時代周報記者 李冰心 發自上海

　　2009年，對于基金經理王亞偉來說無疑是個“多事之秋”。重倉多只冷門股引發內幕交易猜想、分倉名不見經傳的東莞證券等行為均遭業內人士追問，甚至他的家事也被傳得沸沸揚揚……這位“史上最牛基金經理”正面臨前所未有的尷尬和質疑。

　　不靈光的紅五月

　　華夏基金管理有限公司副總裁王亞偉在中國投資者中擁有大量“粉絲”。其執掌的華夏大盤，2007年以226%的回報率高居股票型基金第一，2008年名列第二，從成立以來凈值累計翻了7倍，成為6000點下跌以來首只完全收復失地的股票型基金。

　　資料顯示，王亞偉1989年以安徽省高考理科狀元的成績進入清華大學，求學期間就對股市表現出強烈的興趣。1995年下半年加盟華夏證券，1998年加盟剛籌建的華夏基金，自此踏上專業的投資管理之路。他先后擔任基金興華、華夏成長的基金經理，但直至上一輪大熊市結束，從未表現出過人之處。2005年12月，王亞偉擔綱華夏大盤的基金經理，由此創造出一個中國基金業的神話，也成就了他本人的巔峰之作。

　　然而，進入2009年5月，王亞偉掌管的兩只基金業績增長率排名卻如同過山車般雙雙大幅下滑。

　　相關統計顯示，與今年1-4月相比，華夏大盤5月的業績增長率排名大幅下滑，從第4名下降為第120名。在178只(文中剔除了2009年成立的基金，下同)同類基金中，華夏大盤的收益率為4%，低于股票型基金的同期平均水平5%。而在此之前的4個月內，華夏大盤獲得了39%的收益，在同類基金中排第4位。

　　同樣，王亞偉管理的另一只混合型基金—華夏策略精選也遭遇了排名大幅下滑的困擾。1—4月，華夏策略精選增長率為24%，在125只同類基金中位居第32位，但整個5月，其收益率僅為3%，低于同類基金同期5%平均水平近兩個百分點，業績增長排名滑至第89位。

　　有業內研究人士公開表示，王亞偉另類投資模式產生的業績神話正在漸漸遠去，投資者對王亞偉的追捧正在退潮。

　　5月初，王亞偉一季度持倉情況曝光，其管理的華夏大盤精選和華夏策略同時買入了10只冷門股，其中頻現一些頗具風險性、前景并不被看好的上市公司，諸如*ST昌河、吉林敖東、樂凱膠片、峨眉山A等，一時間，質疑王亞偉操縱股價甚至內幕交易的聲音此起彼伏。

　　由于王亞偉在整個基金界的“旗幟”地位，每逢基金季報出爐前后，“拷王”必是重頭大戲，很多投資者對于“拷王”已經見怪不怪。不過，在此之前的另外一則消息則引起了很多專業人士的關注。華夏大盤精選基金2008年年報顯示，名不見經傳的東莞證券排在該基金租用各券商席位股票分倉交易量的第2位，僅次于與華夏基金有關聯股東關系的中信建投證券。去年王亞偉租用東莞證券交易席位成交21億元，支付該券商傭金175萬元。分倉交易重用一家2008年全年交易量排名全國第48位的地方性小券商，王亞偉的選擇頗有些“另類”。

　　解構“最牛基金”

　　華夏基金租用東莞證券作為自身證券交易席位之一，并不違反證監會相關規定。但王亞偉的一季度持倉情況，的確給眾多分析人士留下了疑問的空間。

　　“截至今年第一季度，王亞偉掌管的華夏大盤和華夏策略共出現在31家公司的前十大流通股股東名單中，其中新亮相的有17家，這些股票的共同之處都是盤子不大，業績不算突出，甚至出現虧損，還有些是具備題材主線的。”安邦咨詢基金分析師端宏斌向時代周報說。

　　6月2日，*ST昌河發布公告稱，與中國航空工業集團公司的重大資產重組已獲證監會核準。至此，獲王亞偉兩只基金重倉持有的*ST昌河重組毫無懸念得到落實。4月9日，該公司曾發布“暫停上市風險提示”公告，稱于4月10日起停牌，而4月10日的一季報就顯示王亞偉掌控的兩只基金進入該股十大無限售條件股東名單(其中華夏大盤精選排在第二位、華夏策略精選排在第四位)，如此精準的操作令人艷羨不已。有業內人士估算，如按照一季度*ST昌河股價的加權平均數粗略計算，華夏大盤精選和華夏策略持有*ST昌河的成本價應該在5.8元左右，而*ST昌河4月9日的停牌價為8.34元，單單此項進賬兩只基金已經獲利頗豐。

　　王亞偉的操盤風格一貫相當激進，偏愛冷門股不足為奇，但仔細研究其一季度持倉情況，主營業務收入來源極不穩定的“不務正業個股”屢見不鮮。以王亞偉一季度末的第二大重倉股吉林敖東為例，其主營業務收入和利潤均處在同業中的下游水平，在該股2008年年末凈利潤8.86億元中，有8.07億元主要來自投資廣發證券的收益。其他兩只股票均屬類似情況。

　　先知先覺“題材股”

　　“冷靜下來，用自己的思想指導自己”，這是王亞偉作為一個專業人士給投資者的忠告。“風險偏好就是基金經理的品位，不同的人選出來的東西是不一樣的，最終在市場的表現也不一樣”，王亞偉曾說過，他的投資品位和秘訣就是“追求低風險高收益的投資”。與其他基金經理的風格不同，王亞偉也不太熱衷大家比較熟悉的大盤藍籌股，而是喜歡自己選擇中小盤，敢于選ST個股。

　　諸如*ST昌河重組涉及中外合資企業的股權變動以及一系列不確定性因素，偏偏王亞偉就能準時進場。雖然這樣做在很多人看來風險很大，但王亞偉的成功操作率竟然高達90%，仿佛他買一只股票，這股票就立刻具備了“題材”。

　　“如果單靠公開信息，沒有道理只只股票都那么精準，”一位證券業人士一語道破天機，“題材股玩得好，說穿了不外乎消息、資金和好人緣。要買哪家公司的股票，往往都會和一些公司的信息發布作配合，這就好像開賭之前先翻看了底牌。”

　　據這位業內人士分析，王亞偉操作題材股成功的原因不外乎兩種可能，其一，他得到消息的渠道比一般投資者要早，而且很準確；其二，王亞偉在華夏大盤2007年和2008年非常出色的表現使他成為一個風向標，人們通過各種渠道，比如前期的Topview數據以及現在的一些途徑能夠知道華夏大盤買什么股，“王亞偉買什么大家都跟著買什么，跟風盤很容易造成小盤股的上漲，而上漲又進一步加強了市場的預期，這種循環可以維系很長時間。而他對于上市公司資料的掌握又比其他人更有優勢，這樣他在操作上就具備了‘點石成金’的天然優勢”。

　　具備了“點石成金”的神奇能力，王亞偉年薪達到目前基金經理薪酬的極限點1000萬元，這已是基金圈子里公開的秘密。

　　“不單華夏基金，現在整個基金業都以王亞偉為旗幟、為品牌。”銀河證券基金研究中心高級研究員王群航對時代周報說。王亞偉的明星效應對于整個華夏基金意義都非同一般，投資者往往是沖著王亞偉的名字購買華夏的其他基金。

　　伴隨著王亞偉的聲名鵲起，老牌基金公司華夏基金也實現了全面開花。截至2008年底，華夏基金旗下共有19只公募證券投資基金，公募資產凈值總額達到1888.62億元，市場份額高達9.74%，居61家基金公司第一位。旗下產品整體業績最優，3年來穿越牛熊國內表現最佳基金十占其四，權益和固定類各條產品線全面開花。

　　然而，有關華夏基金和中信基金的合并問題仍然懸而未決。早在2006年3月29日，中信證券成為華夏基金第一大股東，逾越了《證券投資基金管理公司管理辦法》“一控一參”的紅線，中信基金與華夏基金即面臨必須合并的命運。然而，一家是穩居三甲的基金業“老六家”之一，一家規模雖小卻背靠合并案的主導者，這場聯姻涉及的整合曠日持久、步履維艱。

　　2009年年初，華夏基金吸收合并中信基金終于進入了實質性階段。“原本聽說是保住華夏基金的牌子，中信的高層入主。沒想到最終的結果卻是，雖然中信證券拿下了華夏基金100%的股權，但包括華夏基金總經理范勇宏在內的公司高層毫發未傷，而中信證券及中信基金卻未能派一人進入華夏基金的管理層。”

　　當然，兩家基金合并的恩恩怨怨與王亞偉的崛起并無直接聯系，基民們最關心的，王亞偉可以業績化解今日危機。

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