朱李

　　杠桿放大的臨界點近在咫尺，重倉的金融股恰好又是本周市場熱點。瑞福進取昨日突然發力，大漲9.54%，溢價率重回30%以上。

　　昨日瑞福進取以0.62元報收，突破了年線并創出新高。不但這樣，瑞福進去成交量達到2.85億份，成交金額1.69億元，也都為近期新高。深交所披露的信息顯示，昨日瑞福進取前五大買入席位合計買入該基金6896.8萬元，占當天成交額的40%左右。

　　市場人士認為，近日瑞福進取大漲，原因之一在于該基金投資組合中銀行股比重較高，而近期銀行股表現良好有望使基金凈值加速上漲。一季報顯示，該基金今年一季度前十大重倉股中共有浦發銀行、招商銀行和深發展A 3只銀行股，占基金凈值比超過10%。昨日該基金的第一大重倉股浦發銀行漲停，招商銀行和深發展A的漲幅也都在7%以上。

　　另一方面，基金凈值進一步上漲可能會使瑞福進取逼近一個臨界點，這個臨界點就是在瑞福分級基金凈值超過0.721元后，如果市場繼續上漲，瑞福分級的收益將全歸瑞福進取所有。在這個階段，瑞福進取份額的杠桿作用將被放大，最高可達2.9倍，其參考凈值的上漲幅度會大大加快。直到瑞福分級凈值由0.721元上漲至0.946元期間，瑞福進取的杠桿倍數將由2.9倍逐步回落至2.01倍。

　　同日，市場中的另一只具有杠桿的基金長盛同慶B微跌1.07%，收于0.925元，折價7.31%。不過該市場人士認為，雖同為分級基金，但瑞福進取與同慶B目前并無可比性。因為后者目前還在建倉期，它的杠桿效應需待到長盛同慶基金凈值在1.0672元以上方能體現。

　　該人士還表示，根據同慶B上市后幾天內的表現就將之全盤否定未免有些操之過急。瑞福進取這段時間來的市場表現已經說明，只要出現合適的時機，每只創新產品內設的創新機制都會得以體現。

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