□易非

　　晚報訊 基金專戶理財“一對多”業(yè)務(wù)6月1日開閘，擁有專戶理財資格的30多家基金公司都在積極準備上報產(chǎn)品，一些有實力的大基金公司更是躊躇滿志，力爭搶到“第一單”。消息人士透露說，如果合同范本能近日下發(fā)，基金專戶“一對多”的首單有望在6月中旬面世。

　　消息人士透露，基金公司報批的專戶理財“一對多”產(chǎn)品多以股票型產(chǎn)品為主。今年初，因市場態(tài)勢尚不明朗，很多專戶理財客戶對固定收益產(chǎn)品比較感興趣，要求收益超過同期銀行存款達到2.5%-3%即可。隨著市場持續(xù)上攻，專戶客戶對股票產(chǎn)品的需求大大升溫，不少客戶已大幅修正了自己的收益預(yù)期，讓基金公司的壓力陡然增大。

　　自2008年2月南方、易方達、鵬華等9家基金首批獲準開展專戶理財業(yè)務(wù)以來，目前擁有專戶理財資格的基金公司大約有30多家。中國證券報記者在與這些基金公司的專戶理財人員交流時發(fā)現(xiàn)，他們對目前的 “一對一”業(yè)務(wù)并不十分滿意，對“一對多”業(yè)務(wù)卻充滿了期待。

　　“‘一對一’不好搞。 ”某專戶理財人員大吐苦水。按照要求，“一對一”的單個客戶委托資產(chǎn)必須在5000萬元以上，這些客戶很難侍候，1月份剛把錢交給基金公司打理，到了3月份，如果他們不滿意收益，就有可能撤資。雖然基金公司與其達成的合同中要求提前終止需三方同意，但實際操作中并不能嚴格執(zhí)行。

　　隨著股市反彈的深入，來自這些大客戶的壓力就更大了，不少人都往上修正了自己的收益預(yù)期，認為年初定的業(yè)績基準太低，要求基金公司調(diào)高業(yè)績目標。“年初他們還只是希望今年別虧錢，收益率有3%或5%就可以了，現(xiàn)在這樣的目標顯然已經(jīng)不能讓他們滿意了。 ”在某種意義上，“一對多”資產(chǎn)管理計劃更接近小規(guī)模的公募基金：不超過200名客戶，單個客戶委托資產(chǎn)下限100萬元，客戶委托的初始資產(chǎn)合計不得低于5000萬元人民幣，資產(chǎn)管理計劃運作后，每周披露一次凈值。

　　而潛在客戶最為關(guān)心的問題是“一對多”專戶能否跑贏公募基金。從種種跡象看，基金“一對多”資產(chǎn)管理計劃將重點吸引200萬-300萬投資規(guī)模的客戶。基金專戶理財人員認為，與公募基金相比，“一對多”資產(chǎn)管理計劃有著更為鮮明的特點。另外，其規(guī)模相對較小，對于股票投資的容忍度可以稍高，比如有些股票由于流通盤較小，流動性不符合公募基金投資的要求，但專戶理財則可以放心投資。

　　有關(guān)人士說，“一對多”推出之后，按照流程，基金公司先要報批，10個工作日內(nèi)會得到答復(fù)，再來發(fā)行、驗資、備案、拿到確認函、開戶、運作。在正常情況下，一家基金公司預(yù)計一年會推15-20單“一對多”資產(chǎn)管理計劃。市場上總共有30家基金公司有專戶管理資格，這也意味著一年市場最多會出現(xiàn)600個“一對多”資產(chǎn)管理計劃。因為工作量仍然很大，所以基金單個資產(chǎn)管理計劃可能會在2億元以上才報批，這就是說基金專戶理財“一對多”計劃會在未來一年內(nèi)形成千億規(guī)模。

　　據(jù)國信證券研究，目前美國專戶理財?shù)目傄?guī)模大約是共同基金的十分之一、股票型基金的五分之一。按此比例計算，專戶理財有望為A股市場引入2000億-3000億元資金，成為市場的另一只“超級主力”。

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