每經記者別冶發自北京

　　147億份一日售罄的驕人發行成績并沒有給長盛同慶二級市場產生任何積極的效應，至少暫時是這樣。長盛同慶上市首日的表現令市場大跌眼鏡，隨后的兩個交易日里，長盛同慶頹勢難改，昨日是長盛同慶上市的第三個交易日，盡管市場大漲一舉突破2700點，但長盛同慶仍在交易型基金中表現落后。相比之下，市場中的另一只杠桿基金——瑞福進取的表現則是異常搶眼。

　　實際上，業內人士普遍認為，長盛同慶的杠桿效應要好于瑞福進取，長盛同慶上市后的市場表現如此低迷原因何在，其投資價值又在哪里呢？

　　杠桿基金冰火兩重天

　　近日，大盤在持續多日的盤整之后再度上攻。昨日，上證指數一舉突破2700點，再創今年新高，受近日大盤上漲影響，瑞福進取漲勢強勁。節前和節后交易日兩個交易日里，瑞福進取都漲幅居前，節前交易日瑞福進取領漲交易型基金，節后交易日即昨日，瑞福進取漲幅在交易型基金中位居第4位。

　　相比之下，長盛同慶上市以來持續低迷，即便昨日市場大漲88個點，這只具有杠桿效應的分級交易型基金長盛同慶市場表現仍然平淡。昨日可交易型基金中，除富國天豐外，同慶A和同慶B漲幅最小，漲幅僅為0.48%和0.53%，瑞福進取則上漲3.62%。盡管昨日市場高開高走，但同慶B開盤不久便出現下跌，直到收盤前20分鐘，同慶B才翻紅上漲，報收0.94元；同慶A則走勢一直較為平穩，收于1.04元。以上市首日公布的0.997元的參考凈值計算，目前，同慶B折價5.72%。

　　成也杠桿敗也杠桿

　　與瑞福進取相比，長盛同慶的表現顯然難如人意，同慶B首日上市開盤即折價2.21%，而后同慶B一路下跌，最終以0.931元收盤，首日上市折價6.62%，成為當天跌幅最大的一只交易型基金。上市第二天，長盛同慶仍表現落后，當日市場小幅上漲，但同慶A和同慶B是漲幅最小(除富國天豐外)的兩只基金，分別上漲0.29%和0.43%。

　　對于同慶B上市以來的低迷走勢，長城證券分析師閻紅認為，“倉位極低，未能充分分享到近期市場上漲的收益是同慶B市場表現不好的主要原因，目前B尚未實現盈利或者盈利還很少，但仍要拿出“凈值”給同慶A，其向上的杠桿效應并未顯現出來。”

　　同慶B未來價值可期待

　　盡管長盛同慶上市表現不佳，低于市場預期，但業內人士普遍認為，長盛同慶后市投資價值仍值得期待。

　　長城證券分析師閻紅認為，短期來看，由于長盛同慶股票配置比較低，其杠桿作用還發揮不出來。A股市場近期經過大幅上漲后的投資難度增加，預計在建倉期內長盛同慶將采取較為謹慎的策略，其市場交易價格也將窄幅波動。建倉期完成后，考慮到長盛同慶B凈值變化的杠桿放大效應，在市場經過大幅調整后轉勢時，是有市場判斷能力的投資者階段性投資長盛同慶B的較好時機。

　　此外，銀河證券分析師王群航認為，相對于瑞福進取，長盛同慶的“凈值質量”優，因為同慶的凈值處于面值附近，而瑞福進取當前的凈值依然低于面值較多，未來，該基金必須補上這個缺口。從現在到未來長盛同慶B的凈值可以“快速上升”，只要先獲取16.8%的收益就可以了，這個收益率遠低于瑞福進取“快速上升”要彌補的缺口。因此，未來長盛同慶B也應該有比瑞福進取更好的溢價表現。

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