王斌

　　基金經理不好當，小基金的基金經理更不好當。

　　吳斌，一位小基金的基金經理，去年A股市場大幅下挫時，其管理的基金同樣出現了凈值重挫，同時贖回壓力也很大。在他的基金公司，規模同基金經理的業績有一定的掛鉤，2008年市場的縮水讓他也是“有苦難言”。

　　不過隨后市場終于在2008年11月份出現了強勁反彈，吳斌管理的基金業績終于開始有所好轉。盡管申購的份額有所增加，然而壓力并未就此減輕。很多去年“套牢”的資金開始流出，應對贖回的壓力也是苦不堪言。

　　自去年10月份市場從1600多點起步，逐個攻破一個個整數關口，吳斌壓力加大，除了排名的壓力之外，對于后市的走勢也成了最為關鍵的判斷。

　　吳斌表示，在市場剛開始起步的時候，雖然不是后知后覺，但是此前自己保持較輕的倉位。畢竟在“最黑暗”的時候誰也難以預料市場將如何演繹，隨著市場的反彈，值得高興的是終于還是把握住了中小盤股的行情，除了“標配”一些大盤股之外，中小盤股讓他在反彈中獲益不少。

　　不過市場連續反彈卻讓他越來越難以看清行情，怎么把握下一步，不僅僅是市場上眾多投資者的困惑，對于他也是一種困惑。吳斌感慨，市場反彈太高，這波行情是走向大牛市還是繼續震蕩盡管有基本判斷，但是究竟怎么走，確實很難把握。

　　2007年市場大幅上揚的同時，市場曾經就對A股合理估值多少產生過分歧，眾說紛紜，認為3000點左右就是市場的頂峰。但最后上證指數仍然勢如破竹地沖向了6000多點。

　　一位業內人士指出，目前A股市場的基金經理不僅要擇時，同時還要擇股，這對于基金經理的壓力很大。規模較小的基金比較靈活，減倉換倉都比較容易和及時，這也是小基金能夠在這波大反彈中業績較好的重要原因之一。

　　不過該人士也感慨，基金經理不好當。他認識的一位基金經理，曾經因為業績出現一定回落，常常夜里要靠喝很多酒才能睡著。

　　盡管中小規模的基金“船小好掉頭”，但是吳斌笑稱，畢竟不是做私募或者個人炒股，如果常常換倉，顯然不符合基金的投資理念。對于看好的行業只有咬住了才能穩定收益，如果僅僅是跟著波段走，可能在換倉中就會喪失良機，甚至會錯過行情高位踩入。波段看似能夠賺錢，但是否能賺到錢真的是一個未知數。

　　上述業內人士也認為，管理一只小基金確實有優勢。但是即使是大基金，如果經過長期的調研和認真準備后，咬定能夠獲得收益的行業，也同樣可以獲取較好的收益。在熊市中要敢于不怕踏空，牛市時敢于不怕高位被套。不過這個前提則是，真正能把握好市場的走勢，對于宏觀經濟和基本面的變化要有深刻的認識。

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