每經記者  別冶  每經實習生  徐皓

　　5月的基金市場出現了一些可喜的情況，各類型基金全線上漲，但是，有一些令人不快的細節同樣值得投資者關注，IPO重啟在即，盈利改善預期仍等待確認，偏股型基金凈值漲幅較前月大幅縮窄。

　　基民6月如何斬利避險呢？本報特意為投資者獻上“三大軍規”和“四大品種”。  

　　QDII領先A股基金

　　5月份，股債兩市呈現同步上升的走勢，受益于此，截至5月26日，偏股基金平均上漲2.69%(剔除QDII)，債券基金平均上漲0.67%。

　　值得一提的是，A股基金中，漲幅最高不是股票型基金，而是混合型基金——交銀穩健配置，截至5月26日，該基金上漲7.88%。

　　偏股基金平均漲2.69%

　　Wind統計數據顯示，5月份，偏股基金平均上漲2.69%，其中，交銀穩健配置、友邦華泰價值增長和萬家公用事業位列前三甲，漲幅分別為7.88%、7.46%和7.18%。此外，進入前十名的偏股基金還有交銀精選股票、友邦華泰盛世中國、交銀成長股票、匯添富藍籌穩健、招商優質成長、易方達深證100ETF和招商大盤藍籌。

　　不過，盡管5月份的市場仍保持上漲趨勢，但是上漲幅度已較前兩個月明顯下降，這從偏股基金凈值的增長幅度上也體現出來。統計數據顯示，3月份，偏股基金平均漲幅為9.98%，4月份漲幅為4.09%，而5月份漲幅僅有2.69%。不難看出，近幾個月，市場上漲空間迅速縮小。

　　債券基金5月反彈

　　受前期債券市場震蕩調整的影響，債券基金尤其是純債基金虧損較大，但自4月中旬以來，債券市場持續反彈，受益于此，債券基金5月豐收，并實現今年以來單月最大漲幅。

　　Wind統計數據顯示，截至5月26日，債券基金實現0.67%的正收益。同時，獲益股市上漲，具有股票倉位的偏債基金業績領先。5月份，業績排在前三名的債券型基金為國投瑞銀融華債券、華商收益增強債券和國泰雙利債券，漲幅分別為2.59%、2.22%和1.90%。

　　值得一提的是，得益于債市上漲，前期虧損較大的純債基金5月份多數實現正收益，100多只債券基金中，僅有7只發生虧損。

　　QDII基金5月領跑

　　挨過漫漫熊途之后，海外市場終于迎來反彈。受此提振，繼4月跑贏A股基金后，5月份，QDII再度領先A股基金。

　　Wind統計數據顯示，若將QDII計算在內，5月份偏股基金的業績前十名中，8只為QDII基金，且前五名都為QDII基金占據。截至5月26日，海富通中國海外精選、工銀全球、嘉實海外、華夏全球和交銀環球依次位列偏股基金前五名，漲幅分別為16.31%、11.59%、9.82%、9.70%和9.50%。

　　另外，南方全球、華寶興業海外中國及上投亞太優勢分別排在第7、第9和第10位，銀華全球核心優選排在第16位。

　　養基法則 6月投基應恪守3大軍規

　　最近一段時間，股指進入了階段性調整，后市走向撲朔迷離；基金市場也難言暢快，長盛同慶B上市即告折價6%。

　　展望6月，基金投資者應該如何規劃自己的投基策略呢？

　　適當減少高風險產品

　　基金的股票倉位多少是決定其風險大小最直接的因素。

　　5月，基金倉位總體變化不大，偏股型基金平均倉位依舊高企，目前已近80%。在此情況下穩健的基金持有人不妨適當減少高倉位股票型基金。

　　通常情況下基金股票倉位排列情況是：指數型基金>股票型基金>混合型基金>債券型基金>貨幣型基金。

　　另外，基金的選股和選時能力也非常重要。前期投資風格較為激進，業績起伏較大的基金，相應風險也較大。

　　組合投資  分散風險

　　請記住“永遠不要把雞蛋放在同一個籃子里”，這句話在任何時候中均適用。

　　未來一段時期，市場充滿諸多不確定性，利用組合投資分散風險，提高彈性更是非常必要。

　　投資者可以根據自身風險承受能力，來對基金進行不同組合。

　　高風險偏好投資者可以更多地配置指數型基金和開放式股票型基金；而封閉式基金、債券型基金和貨幣型基金在控制風險的基金組合的比重更大。

　　繼續基金定投

　　基金定投本身就是一種平滑風險、攤薄成本的投資模式，并且定投作為一種長期投資行為，受短期市場影響有限。

　　據《每日經濟新聞》記者計算，不少基民即使是從2007年大盤6000點時開始定投基金，到如今2600點左右也已賺錢了；而在高位一次性投資的持有人，卻仍在遙盼解套。這是由于基金定投的紀律性和分散性，使投資者自覺地在低位多買、高位少買，平滑了投資者因選時失誤造成的風險。

　　基金定投看重的是市場的長期升勢，不少分析師認為中國市場未來向上的趨勢不改，保持基金定投不失為分散風險、分享市場長期向上趨勢的長久之計，投資者要做的就是——堅持。

　　品種建議

　　四大品種有望在6月逞強

　　目前的市場環境下，那些基金品種更值得關注呢？

　　新股基

　　新股基的優勢在于在震蕩市中擁有較長緩沖期，可順勢而為。

　　新基金募集期通常是20~30天，因此當新基金成立時，六月的迷霧或許已消散，市場情況已較為明朗。

　　另據以往數據顯示，2008年熊市中，次新基金抗跌性明顯好于老基金。而在去年四季度市場劇烈震蕩的情況下，2008年7月~9月成立的次新基金跌幅僅為0.34%，遠低于此前成立的老基金8.38%的凈值跌幅。

　　這是因為在建倉期間基金可根據市場情況靈活控制倉位。此外，新基金建倉通常會選擇估值較優的股票，這也使得基金風險得到控制。

　　目前市場上有多達9只偏股型基金尚處于募集期，將于6月先后成立，投資者選擇范圍非常寬廣。

　　封閉式基金

　　封閉式基金“避風港”功能在近期的震蕩市中得到彰顯，上周在所有股票型基金都出現下跌的情況下，封閉式基金價格反漲。封閉式基金的折價率和較為穩健的投資風格使之成為震蕩市中資金避險的選擇。

　　尤其建議投資者注意到期日較近的封閉式基金，到期日較近的封基通常會控制倉位，價格圍繞凈值波動較小。同時隨著到期日的臨近，基金的價格會逐漸向凈值靠攏，折價率的縮窄也將使投資者獲得超額收益。

　　債券型基金

　　配置債券型基金主要是為了均衡投資組合，分散股票市場風險。

　　相對于單個債券，債券型基金的風險更小；同時，債券市場的持續回暖，也使得債券型基金出現了一些投資機會。今年年初至今債券型基金的收益率達1.14%，具有一定避險價值。

　　國都證券分析師蘇昌景認為，未來一兩個月IPO重啟成為大概率事件，能夠參與打新的一級債基表現有望好于純債基金，建議投資者關注。

　　創新基金

　　這些分級創新基金設計為兩部分組成，一部分強調積極收益，一部分注重穩健收益。其中穩健收益的部分通常具有較高的安全邊際，并享有優先分配收益權，是不錯的防御性配置產品。目前市場上的兩只此類創新基金分別是瑞福分級基金中的  “瑞福優先”和長盛同慶中的“A份額”。例如同慶A基約定年基準收益率為5.6%，享有基準收益優先分配權，只有在基金凈值損失超過60%時，份額A才會損失本金。且由于瑞福優先每年只開放一次申購贖回，投資者參與程度較低；而長盛A則開放上市交易，較為便利。不少分析師都認為，同慶A非常適合追求穩定收益和避險的資金。

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