股市紅火，催生了大量偏股基金。而上投摩根日前逆潮流而動，推出近5年來的首個純債產品，填補了純債市場的一個空白。到底是什么使得該公司逆市推純債基金？純債基金有沒有投資的價值？本報記者采訪了該基金的擬任基金經理王亞南。

　　記者：市場上僅有的一只純債基金是5年以前發行的了，時隔五年，上投摩根推出一只純債基金，為什么要在這個時間做純債基金？

　　王亞南：我們選擇做純債基金，是經過了充分的考慮，與外方股東也進行了反復協商。我們在產業設計上，將純債基金定位于投資人資產配置中的一個低風險品種。所以，不引入股權類資產的投資，主要是出于安全性、穩定性的考慮，降低整個投資組合的風險和波動性。同時，這樣做也可以將基金經理的精力全部集中在固定收益類資產的投資上，更好地發揮專業所長。

　　記者：你們純債基金的定位，更適合哪些人，剛才您提到資產配置，一般的投資人該怎么配置呢？

　　王亞南：從定位上來說，純債基金比較適合風格偏保守的穩健型投資人，此外，股票倉位高的投資人、等待轉換時機的投資人也都可以考慮在資產配置中搭配一定比例的純債基金。資產配置上，我們建議，激進型的投資人可以搭配30%的債基，穩健型的投資人，可以搭配50%的債基。

　　記者：如果經濟復蘇的趨勢確定，未來可能面臨利率上升，這是債券投資的主要風險，請問，你們對于利率風險有何應對？

　　王亞南：假設利率上升，主要有兩種方法應對，其一，選擇投資期限較短的債券，因為受利率影響較大的是期限長的債券；其二，投資浮動利率的品種。當經濟形勢好轉，利率走高的時候，可通過投資可轉債等品種，增加收益。

　　記者：怎么看下半年的債券市場？

　　王亞南：債券市場下半年將呈現比較大的波動性，單邊上揚的機會比較小，其中，因各方對未來的判斷出現分歧導致的波動，會給債券基金帶來一些結構性的投資機會。債券的收益有兩個來源：利息收入和價差收入。當利率穩定時，利息收入占主要部分；利率快速波動時，價差收入占主要部分。以國內過去5年債券基金的表現來看，純債型基金的年化收益率有8%。

　　本報記者 吳敏

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