“在信貸寬松的政策主導下，全球通貨膨脹未來可能是大概率事件。”正在發(fā)行中的招商行業(yè)領先基金的基金經理涂冰云表示，未來一段時間市場可能會反復游走于基本面與政策面之間，新基金將在精選行業(yè)的前提下，秉持自上而下的策略精選個股，瞄準金融、地產、煤炭、化工等泛通脹概念的投資機會。

　　涂冰云表示，2009年下半年中國經濟的增長將較上半年明顯加快。從外圍股市來看，美國股市反彈的力量并未被消耗掉，美國的貨幣和信貸投放也不會削弱，在全球通貨膨脹未出現(xiàn)之前，流動性的充裕會一直充斥全球各類市場。從一季度的數(shù)據(jù)來看，PMI連續(xù)正增長成為觀察經濟復蘇的先行指標，4、5月螺紋鋼的漲價也預示著鋼鐵行業(yè)最困難的時期已經過去，大宗商品持續(xù)走高顯示市場已經消化CPI、PPI負增長帶來的負面因素。在實體經濟沒有明顯好轉前，短期內流動性充裕的局面不會改變，這是機構看好后市的主因。

　　涂冰云認為，經過近半年的強勁反彈，除大盤藍籌股之外的1500多只股票的估值已經在70倍左右的高位，市場系統(tǒng)性風險隨時可能出現(xiàn)，這也加大了普通投資者把握市場節(jié)奏的難度。對于前期暴漲的新能源板塊，涂冰云認為該板塊在今年可能是領先行業(yè)，但不代表新能源行業(yè)所有的股票都有機會。

　　“在精選個股的基礎上，我們將執(zhí)行行業(yè)加強、個股加強、倉位加強的‘三加強’策略。”談到招商行業(yè)領先的投資策略，涂冰云明確表示，新基金將在優(yōu)質行業(yè)上進行超配，力爭為持有人實現(xiàn)超額收益。在涂冰云看來，房地產和汽車是拉動內需的兩大引擎，這兩大行業(yè)同時又是用鋼主力，雖然從長期看，鋼鐵的產能過剩將壓制行業(yè)前景，但短期估值優(yōu)勢將帶來投資機會。同時，受限產和煤炭價格上漲驅動，煤炭的投資機會也值得重點關注。另外，從估值來看，目前金融股整體市盈率只有12倍左右，估值洼地效應將帶來良好的投資機會。

　　涂冰云把本輪反彈行情總結為三個階段。第一個階段是4萬億政府投資帶來的水泥和工程機械的投資機會；第二個階段是國際大宗商品價格大幅上漲帶來的有色和煤炭等行業(yè)的投機機會；第三個階段將是充裕流動性和信貸投放帶來的金融、地產、煤炭、商業(yè)、鋼鐵等泛通脹概念的投機機遇。從目前來看，第三個階段才剛剛啟動，近期市場的回調將給招商行業(yè)領先基金帶來建倉的良機。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。