□本報記者 余喆 北京報道

　　5月23日，廣發基金管理公司“2009年下半年投資策略報告會”在京召開。會上廣發基金副總經理朱平認為，種種跡象表明，最困難的時候已經過去，國際經濟環境正在逐步趨穩，理應恢復對經濟和證券市場的信心。他同時表示，復蘇之路并非坦途，全球經濟將通過去庫存、產能調整、去杠桿和消費轉型等方式尋找新的均衡。

　　對于中國經濟，朱平援引用多項經濟數據表示，隨著內外需環境的改善以及來自財政政策與貨幣政策的強有力支持，中國經濟目前處于強勁反彈之中，長期增長可期。此外，進入今年四季度之后，隨著基數的下降，通縮表現將趨于緩解；隨著貨幣釋放的持續，通縮預期將逐漸被通脹預期取代。

　　基于基本面環境向好的判斷，朱平認為從行業角度來看，應積極尋找受益歐美反彈的外需主題，并判斷主要集中于服裝紡織、耐用消費品、電子元器件、計算機軟硬件、化工等行業中的外向型企業。而從長期來看，在經濟相對低迷的時候，長期配置中國經濟的兩大先導行業——房地產和汽車行業，或這兩個行業的關聯行業，是符合經濟復蘇方向和經濟社會發展方向的，股價將會獲得“周期復蘇”和“社會發展”雙重推動力。

　　對于房地產行業，廣發基金認為，盡管城鎮化發展已經取得成效，但和發達國家相比還有很大空間，中心城市、大城市的人口將越來越多，土地和房屋的剛性需求還很強。由于今年以來房地產業的需求超預期，房地產企業已重新開始進行土地儲備。

　　廣發基金認為，由于行業改善的時間次序是不同的，從而可大致形成“房地產-一般制造業-基礎工業-消費品”的投資脈絡，布局業績改善型企業將是投資方向的主流。

　　廣發小盤基金經理陳仕德表示，應時刻關注政策性投資機會和產品價格反彈投資機會，如新能源、環保節能、化工行業等。對于新能源主題，廣發基金認為，由于技術上與發達國家差距不大，且具備勞動力優勢，中國有可能在新能源行業，尤其是在風電、太陽能方面，誕生具有國際競爭優勢的企業，因此提早布局將更有利。另外，可以關注由資源價格可能上漲帶來的資產類公司投資機會以及通脹預期對消費品行業的刺激作用。

　　廣發基金認為，美國標普500的PE約為15倍，PB接近2倍；中國4月份的市場整體PE則在20-25倍之間，PB在2.5倍附近，溢價處于合理水平。隨著美國市場從底部大幅反彈，中國優勢漸顯�；�于基本面與股市向好的判斷，廣發基金北京分公司副總經理施靜認為，新基金和基金定投應該是穩健型投資者的最佳選擇。目前，廣發聚瑞基金正在發售，該基金以主題投資為主要投資方式，在目前市況下無疑有一定的吸引力。

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