□文達

　　“市場就像牛皮糖，一天下跌一天漲。”談及近期的股市，很多投資者都感嘆，市場熱點變換頻繁，他們很難抓住這些稍縱即逝的投資機會。對此，光大保德信均衡精選股票基金基金經理許春茂近日表示，目前市場強勢的格局將會得以維系，市場運行格局將更多地呈現風格和行業輪換的特點。在股市風格輪換頻率明顯加快的市場環境下，投資者較難掌控，特別是個人投資者不妨借道股票型基金，通過長期投資實現資產管理的目標。

　　今年以來，國內A股呈現震蕩上行態勢，在銀行貸款加速釋放，以及宏觀經濟微觀層面逐步恢復的雙重因素帶動下，股票市場先于盈利變動周期，進行估值水平的自我向上修復，拉動股市上漲近50%。伴隨這輪反彈，偏股型基金凈值均有一定程度的提升。

　　許春茂分析說，前期貸款超高規模投放、各行業振興政策等因素，將在宏觀經濟層面起到積極作用，相關經濟數據會逐季有所體現。另一方面，微觀層面企業利潤的變化，將落后于宏觀經濟數據的變化，企業利潤總體水平處于恢復階段，有可能壓縮股指上升空間。此外，由于貸款新增規模不可能一直維持一季度的水平，市場對此變化的反應也充滿了不確定性。

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