每經記者鞏萬龍發自深圳

　　昨日，金融地產股“歇”了，未能將上漲走勢延續，而煤炭股則適時而出，“救駕”高位震蕩的市場。

　　記者注意到，基于焦煤價格回升和全行業煤價穩定因素，近期有部分券商研究所紛紛上調煤炭評級，而基金或許成了煤炭股最大的買家。

　　煤炭股集體爆發

　　昨日，金融地產未能延續上漲神話，市場早市低開大幅震蕩，盤中一度跌破2600點整數關口。就在藍籌股萎靡不振的時候，前期表現強勢的煤炭股突然快速拉升，一路高走，全日集體上漲。再加上鋼鐵股和汽車股的配合，市場最終實現飄紅報收。

　　在昨日漲幅榜前列中，煤炭股的身影極為搶眼，露天煤業、開灤股份、愛使股份、大同煤業、靖遠煤電、國投新集和潞安環能均上漲超過6%。

　　另據記者統計，最近五日，煤炭股平均累計大漲超過9%，開灤股份、安源股份、平煤股份、潞安環能、金牛能源、西山煤電和國陽新能等煤炭股均漲幅驚人。

　　機構唱多煤炭股

　　根據Wind統計，截至昨日，煤炭股動態市盈率為19.9倍，而近期分析師給出煤炭股的預測市盈率高達24倍，盤江股份市盈率高達34.2倍。

　　在唱多券商的眼里，國內經濟將繼續向好，焦炭價格回升，秦皇島煤炭庫存繼續下降，動力煤價格回升和限產造成供給平衡等因素影響，這些因素都是提升煤炭股估值的潛在利好因素。

　　“基于焦煤價格止跌并可能小幅回升的判斷，我們認為焦煤子行業盈利預測和估值水平都存在上調的空間，上調焦煤子行業的投資評級，而動力煤消化新增產能仍需時日，考慮到動力煤公司的權重，我們對整體行業及動力煤子行業仍維持中性評級。”國泰君安煤炭行業研究員楊立宏指出。

　　海通證券煤炭行業分析師韓振國表示，至少現在看來，資金推動煤炭股估值上揚的力量依然，煤炭板塊還將因此獲益。未來煤炭價格穩定甚或上漲，兼并重組推進將給煤炭上市公司帶來更多低成本的規模擴機會，以上因素將提升上市公司的業績，提高煤炭投資評級為“增持”。

　　中投證券煤炭行業資深分析師肖漢平表示，經過近4個月的價值修復行情，目前市場已經從對煤炭行業的悲觀預期陰影中走出。從近期煤炭股的走勢看，市場對煤炭行業表現出樂觀情緒，這與我國宏觀經濟回暖、煤炭行業需求回升及煤炭庫存快速下降有密切關系，流動性和低庫存將進一步提升行業估值水平，其維持對動力煤行業“看好”的評級。

　　基金或是最大多頭

　　與券商研究機構樂觀唱多呼應的是，部分基金公司也在大力看好煤炭股，而且近期基金有增持煤炭股的跡象。

　　景順長城認為，根據公司的判斷，國際市場上，石油、有色等大宗商品的價格都已經出現見底跡象。伴隨流動性擴張，其看好通脹受益行業，比如石油、煤炭和有色金屬等行業。

　　事實上，近期煤炭股大漲時，有基金借機建倉。公開數據顯示，5月14日煤氣化漲停，有兩家機構席位買入該股金額約為1.46億元，一家機構席位賣出該股金額僅為1630.4萬元；5月12日，有四家機構席位買入金牛能源金額達2.09億元，賣出金額約2753.93萬元。

　　據天相投顧統計，今年1季度基金略微減持煤炭股，一季末基金重倉持有的煤炭股數量從2008年四季度的10.64億股略降至9.69億股，環比下降8.87%，但股票市值上升了21.26%；基金持有的股票市值占煤炭板塊流通股的20.74%，低于四季度的23.09%。

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