東方早報記者 忻尚倫    

　　被國內基金業(yè)視為“革命性變革”的“一對多”專戶理財將在6月1日開閘。

　　中國證監(jiān)會昨日正式頒布《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業(yè)務有關問題的規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，對基金公司開展“一對多”專戶理財業(yè)務進行了嚴格的限定，但投資者門檻卻大大降低，僅為100萬元。《規(guī)定》將于6月1日正式施行。 

　　最大特點：門檻驟降

　　對于業(yè)內最關注的投資門檻，《規(guī)定》第六條要求，投資者參與單個資產管理計劃的最低金額為100萬元，這一標準遠低于基金現(xiàn)有“一對一”業(yè)務中5000萬元的投資門檻。但單個資產管理計劃的委托人人數(shù)不得超過200人，且客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元。

　　《規(guī)定》同時為“一對多”新增了“一對一”業(yè)務中沒有提及的“雙十限制”。即除按照指數(shù)構成比例投資以外，單個資產管理計劃持有一家上市公司的股票，該股票市值不得超過該計劃資產凈值的10%；同一資產管理人管理的全部特定客戶委托財產(包括單一客戶和多客戶特定資產管理業(yè)務)投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券發(fā)行總量的10%。

　　除此以外，“一對多”專戶理財業(yè)務允許基金公司自行銷售資產管理計劃，或者委托有基金銷售資格的機構代理銷售資產管理計劃，但嚴格禁止通過報刊、電視、廣播、互聯(lián)網(基金管理公司、代理銷售機構網站除外)及其他公共媒體銷售資產管理計劃。此外，該資產管理計劃原則上每年至多開放一次計劃份額的參與和退出等。 

　　按規(guī)定，如果基金公司資產管理計劃初始銷售期限已到，但所募集的資金或參與的客戶人數(shù)不能滿足所規(guī)定的條件，基金管理公司應當以其固有財產承擔因初始銷售行為而產生的債務和費用，在初始銷售期限屆滿后30日內返還客戶已繳納的款項，并加計銀行同期活期存款利息。 

　　搶奪私募地盤？

　　基金公司“一對多”專戶理財業(yè)務是在“一對一”專戶理財業(yè)務試點基礎上展開的，目前已有20余家公司開展了“一對一”業(yè)務，完成備案的專戶理財產品約70份。

　　“一對一”和“一對多”業(yè)務的區(qū)別在于：前者，基金公司只能對單一客戶開展資產管理業(yè)務；后者，則可以向兩個以上特定客戶開展資產管理業(yè)務。

　　2007年底，證監(jiān)會頒布《基金管理公司特定客戶資產管理業(yè)務試點辦法》(下稱《試點辦法》)，南方、易方達等9家基金管理公司于2008年初首批獲準開展“一對一”理財業(yè)務，宣告公募基金“私募”業(yè)務正式開閘。

　　但“一對一”顯然生不逢時，過高的準入門檻(客戶委托初始資產不得低于5000萬元)使得該專戶理財業(yè)務出師不利。

　　有統(tǒng)計顯示，2008年公募基金的專戶理財業(yè)務出師不利。截至2008年底，獲批專戶資格的30余家基金公司共簽署專戶合同約50億元，但最終到賬款項不足一半。

　　今年2月，證監(jiān)會下發(fā)了《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業(yè)務有關問題的通知》(征求意見稿)。征求意見稿將“一對多”業(yè)務的門檻厘定在“個人客戶50萬元，法人客戶100萬元”。

　　“一對多”專戶理財業(yè)務標準的出臺，標志著公募基金向私募業(yè)務的發(fā)展再度深入，產品線幾乎覆蓋整個理財市場。

　　“‘一對多’專戶理財相當于在特定地域內發(fā)行了一只小型基金，可以滿足不同區(qū)域投資者不同的投資習慣�！焙８煌ɑ�金機構理財部總經理李駿形象地說。

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