在這一輪將近千點的反彈中，基金收益率分化明顯。從2008年11月3日反彈開始直到今年5月4日，收益最高者已然超過了80%。如果從2008年9月30日到今年5月4日，收益最高的基金收益率也達到了50%。和2008年、2007年相比，基金座次已然發生翻天覆地的變化，不少“黑馬”脫穎而出。

　　文/本刊記者 馮慶匯

　　上證指數自去年四季度觸底反彈后至今漲幅已近千點，股票型基金凈值也隨之強勁回升，從去年9月底到今年5月初，其中漲幅最高者已超過50%。

　　次新基金領跑

　　根據Wind資訊的數據，在這輪大反彈中表現最佳的主動型股票基金中，包括多只去年成立的次新基金，有華商盛世成長、新世紀優選、嘉實研究精選、銀華領先策略、華寶興業大盤、天治創新先鋒、信誠盛世藍籌和興業社會責任基金。其中成立最晚的華寶興業大盤精選基金成立時間僅7個月，其累計回報已超過40%。次新股票型基金在此輪反彈行情中表現極為突出。

　　統計數據顯示，從2008年9月30日至2009年5月4日，增長率超過35%的開放式主動型股票基金有15只。其中有8只基金均是成立于2008年，其中更有4只基金成立于2008年下半年，成立至今還不到一年。

　　華寶興業大盤精選基金，其成立日是2008年10月7日，截至今年5月4日其累計凈值增長率已經達到40.93%，在172只開放式主動型股票基金同期業績排行榜上居第七。而華寶興業大盤精選的這一盈利水平相當于全部172只開放式主動型股票型基金同期累計凈值增長率平均值19.94%的兩倍之多。

　　這段時間內，次新基金業績領跑，一方面是得益于建倉期期間倉位較輕規避了去年10月份最為猛烈的一輪下跌，同時又在反彈期間迅速加倉把握熱點輪動機會。

　　另一個重要的原因是，2008年新基金發行頗為不順，這些次新基金均為小規模基金，在中小盤股較為活躍的市場中頗占優勢。例如收益率最高的華商盛世，截至2008年末規模僅1.6億元，新世紀優選2008年末規模9.31億元，都是迷你型基金。

　　次新基金長達6個月的建倉期為其贏得了相對主動的局面。這些表現較為突出的次新基金，成立初期都采取了謹慎建倉策略，有效規避了當時市場的普跌，而市場轉好后又順勢一路加倉并成功把握住了市場熱點板塊，新能源板塊、有色金屬板塊、金融、地產、煤炭等行業都是加倉重點。

　　“黑馬”頻出

　　在這輪大反彈中，老基金的座次亦發生了大幅度變化，同時亦有一些“黑馬”脫穎而出。從2008年9月30日反彈開始至5月4日，漲幅最高的主動型基金是金鷹中小盤，凈值增長率達到69%。其次是華商盛世，漲幅達到50.68%，除了前面提到的此新基金外，表現較好的基金還包括華夏大盤、華夏復興、易方達中小盤、嘉實主題、中油核心優選、廣發核心精選、富蘭克林國海深化價值、申萬巴黎競爭優勢等等，漲幅都在35%以上。其中，僅華夏大盤一只基金穩居第一梯隊。基金座次排名之激烈可見一斑。

　　如果我們把去年10月份的大跌排除，將時間從大盤反彈起始日11月3日算起，至今年5月4日，股票方向基金的收益率則更是驚人。其中金鷹中小盤精選的收益率高達91%，其次是華夏中小板ETF，收益率高達81%，中郵核心優選收益率達到80%。國泰金馬穩健回報、易方達深證100ETF、融通深證100、東方精選、國泰金牛創新成長、富國天瑞強勢地區、海富通風格優勢、華夏大盤精選、廣發小盤成長等基金，增長率都超過了65%。這一波強勢反彈中，收益率超過50%的基金達到82只。

　　就基金公司而言，業績提升較快的公司包括中郵、國泰、光大保德信、國投瑞銀、信誠等，而業績一貫突出的老牌勁旅，包括華夏、興業、華寶興業等公司，在此輪行情中也是持續表現突出。

　　值得注意的是，光大保德信旗下新增長基金、量化核心基金、紅利基金以及優勢配置基金，此輪反彈中業績均超過50%。其一直以來延續的較高的股票倉位，令旗下基金在反彈中漲勢凌厲，同時較為突出的選股能力也成為重要的貢獻力量。

　　總體而言，此輪反彈中的績優基金可分為幾個類型，一類以中郵、新世紀為代表，以集中持股高倉位取勝，其策略相當激進，風險控制是其軟肋；二是以光大保德信、國投瑞銀、信誠為代表，屬于業績反轉型，這幾家公司的管理框架和風險控制體系較為完備，小型公司的投資框架逐步完備，策略的適時調整是業績提升的催化劑；三是以華夏、興業、華寶興業為代表，這三家公司歷史表現一貫優秀，業績具有一定的可持續性。

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