□晨報記者 李銳

　　在“喊高”中小盤股之際，基金早已開始轉戰大盤藍籌股。昨日，4月份CPI、PPI數據公布，盡管市場早有預期，但滬深兩市雙雙下挫，跌幅有些超過市場預期，其中深證成指跌幅達到3.09%。對此，多家基金私下表示，中小盤股經過前期的“炒作”，目前價格已經不便宜，而在保持謹慎之時，“轉戰”大盤藍籌股也就在情理之中了。

　　數據逐步企穩

　　來自國家統計局的消息，4月居民消費價格指數(CPI)同比下降1.5%，環比下降0.2%；工業品出廠價格(PPI)同比下降6.6%。“去年高基數效應為CPI指數同比下滑的主要原因。”對此，富國基金昨日表示：“受翹尾因素逐漸減弱影響，CPI與PPI或將逐步企穩。”而經濟逐步回暖，貸款增速擴張，以及國際大宗商品價格上漲的背景，亦為CPI和PPI的企穩提供了支撐。

　　同樣，匯豐晉信也表示，數據并沒有讓人覺得意外，這是因為通縮正在緩解。目前，雖然CPI和PPI的同比降幅仍在擴大，但CPI環比跌幅已逐漸收窄，PPI環比已開始回升。

　　而信誠基金則判斷，當前全球各大央行數量寬松的貨幣政策，推升了市場的通脹預期，從而推動了大宗商品價格的上漲。國內貨幣政策極為寬松，貨幣投放國內貨幣政策極為寬松，貨幣投放偏多，未來物價將呈現短期通縮、中期通脹的走勢。

　　基金減倉較為明顯

　　來自國金證券的最新數據顯示，以股票為主要投資方向的基金平均倉位下降較為明顯。股票型基金可比平均倉位為78.86%，比4月23日下降2.68%；偏股混合型基金平均倉位為73.36%，相比4月23日下降3.2%；配置混合型基金平均倉位60.85%，相比4月23日下降1.78%。而測算期間滬深300指數上漲6.67%，扣除被動增倉效應后，三類偏股型基金平均主動減倉幅度均超過了3%。

　　而從具體的基金和基金公司來看，上周倉位策略上的差異和分歧也頗為鮮明。多數倉位較重的基金選擇在一定程度上減持。富國、光大、廣發、華商等一貫倉位較重的基金公司普遍有所減倉。而前周大幅加倉的寶盈系基金上周則顯示大幅減持，凸顯出基金的波段操作心態。

　　謹慎關注大盤藍籌

　　當然，不確定因素亦未消除。富國基金表示，經濟是否能持續反彈仍存在不確定性。國內工業增加值和發電量數據仍在低位，M2－M1剪刀差仍然很高，顯示國內經濟內在活力不足。而受市場風格輪動和基金近期加倉影響，藍籌板塊表現明顯趨于活躍。昨日，大盤藍籌股跌幅明顯低于中小盤股。

　　好買認為，5月指數繼續保持向上的概率較大，大盤藍籌股的上漲也有一定的估值支撐。市場的風險在于信貸拐點的出現、大小非高位套現，以及上市公司一季度業績低于預期。此外，創業板的提速可能也會對市場產生一定的心理壓力，建議投資者重點關注長城品牌優選、融通行業景氣、易方達價值成長、富蘭克林國海深化價值、富國天瑞、華安宏利等基金。

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