□本報記者 余喆 北京報道

　　受益于國際市場的觸底反彈，QDII基金四月份表現搶眼，以8.96%的平均凈值增長率位居各類型基金中的漲幅首位。分析人士認為，QDII基金未來走勢仍取決于全球經濟復蘇的情況，豬流感疫情的影響也不容忽視。

　　四月份漲幅居前

　　盡管金融危機余波尚在，但在美國部分經濟數據轉暖的刺激下，投資者信心有所恢復，四月份國際市場普遍走出一波反彈行情。當月標普500指數漲幅達7.61%，日經225指數漲幅也達到5.7%，恒生指數更勁升14.33%，而同期上證指數漲幅只有2.88%。

　　國際市場走勢強于A股市場，為QDII基金提供了戰勝其他各類型基金的機會。國信證券統計數據顯示，四月份9只QDII基金算術平均凈值增長率達到8.96%，同期A股股票型基金和混合型基金平均凈值增長率只有4.26%和3.89%，封閉式基金凈值平均上漲5.27%，債券型基金和貨幣市場基金的漲幅僅為0.08%和0.12%。

　　同三月底的排名相比，四月份9只QDII基金的排名發生了比較大的變化，海富通海外仍以今年以來21.32%的凈值增長率位居第一，上投摩根亞太優勢則由三月底的第六名躍居次席，交銀施羅德環球升至第三位。

　　分析人士認為，QDII基金四月份表現搶眼的主要原因是國際市場，尤其是港股整體走強。四月份，美國消費者信心指數由三月的26.9驟升至39.2，帶動投資者信心明顯回升，當月道瓊斯指數再度創出本輪反彈以來的新高。美國股市的走強對港股帶來提振效應，恒生指數四月份漲幅達14.33%。

　　港股的強勢反彈也使QDII基金的業績出現分化，部分重倉港股的基金凈值上漲明顯，而全球配置的QDII基金漲幅則明顯遜色許多。另外，分析人士表示，規模對于QDII基金業績的影響也是造成QDII基金分化的重要原因。以目前排名QDII基金首位的海富通海外基金為例，除了倉位控制得當，發行時期較晚等原因外，該基金截至今年三月底資產規模只有1.13億元，較小的規模有助于基金經理發揮主動選股能力，同時沖擊成本較低，比較容易取得較好的業績。

　　未來走勢仍待觀察

　　首批QDII基金出海已有一年半的時間，盡管今年以來QDII基金業績表現明顯強于2008年，其分散風險、資產配置的作用也初步得以體現。但業內人士認為，就此認定QDII基金的投資能力已經走向成熟還為時尚早。

　　在此情況下，基礎市場的走勢仍將決定QDII基金未來一段時間的表現。一方面是中國經濟能否延續投資者的樂觀情緒，這將很大程度上影響港股未來的走勢；另一方面，全球經濟復蘇是否能夠得到進一步的確認，仍將影響投資者信心。目前來看，還不能說金融危機已經結束，全球市場未來仍有很大可能出現反復，這將波及QDII基金下一階段的表現。

　　同時，三月底爆發的豬流感疫情給飽受金融危機重創的全球經濟帶來新的不確定因素。盡管目前來看豬流感疫情尚未全面爆發，沒有對全球經濟帶來持續性負面影響，資本市場在一度出現恐慌過后又重新上漲。但作為不確定性因素，豬流感疫情對經濟及資本市場的影響仍有待觀察。

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