今年一季度凈贖回比例最大的多為次新偏股基金，而成立時間較早的老基金贖回比例較小

　　理財周報記者 代星/文

　　2009年一季度，雖然上證綜指漲幅超過三成，新基金發行回暖的狀況也有目共睹，但是基金公司管理的資產規模并沒有大幅上升。

　　據天相投顧數據，一季度基金資產同比僅小幅回升1.87%，達到19743.1億元。其中，債券型、貨幣型基金大幅縮水，股票型基金小幅增加。華商、中郵、金鷹、新世紀等一季度業績表現突出的基金公司管理的資產規模增幅明顯。

　　農銀匯理資產下降43.76%

　　據wind數據，相較去年四季度，2009年一季度基金公司管理基金資產凈值上升幅度最快的五家基金公司分別是：華商、中郵、新世紀、金鷹、摩根士丹利華鑫，上升幅度從53.21%到27.47%不等。其中，華商基金管理的資產增加了25.41億到73.17億元，增幅為53.21%。

　　而基金公司管理資產凈值下降幅度最快的五家基金公司分別是：農銀匯理、工銀瑞信、銀河、嘉實、建信，下降幅度從43.76%到15.97%不等。其中，農銀匯理基金管理的資產減少了42.55億降到54.69億元，降幅為43.76%。

　　導致基金規模發生變化的原因就是一季度基金的收益率。

　　2009年一季度，在管理資產規模大幅上升的幾家基金公司中，除摩根士丹利華鑫基金外，華商、中郵、新世紀、金鷹四家基金公司旗下都有基金排在各類型基金凈值增長率前列，例如股票型基金前三甲分別為中郵核心優選、新世紀優選成長和金鷹中小盤。

　　與此相反，管理資產規模大幅下降的幾家基金公司旗下基金一季度則表現平平，有多只基金凈值增長率排在各類型基金后1/3。

　　而且，這一效應在4月份仍在繼續。理財周報記者近日從銀行渠道了解到，新世紀基金旗下的新世紀成長4月份以來持續凈申購，資產凈值已經從3月底的1.99億增加到2.8億左右，增幅約50%。

　　股票基金資產規模破萬億，債券基金縮水36.89%

　　將今年一季報統計的數據，與去年4季度作對比可發現：債券型基金的總規模從2822.59億元，降至1781.37億元，降幅達36.89%；貨幣型基金則從5039.37億元，縮水至2874.78億元，降幅達42.95%。

　　不同的是，股票型基金在一季度末的總規模，相較去年年底穩中有升，由9058.93億元，突破了1萬億元，達到了10952.80億元，上升了20.90%。

　　業內人士表示，今年一季度，證綜指漲幅超過三成，原本在債市、貨幣市場避險的資金入市意愿強烈，在市場上漲的賺錢效應推動下，各路資金紛紛棄債投股。

　　去年下半年，隨著通脹壓力的減輕、經濟增速的放緩，10月份以后央行連續4次降息、3次下調準備金率，債市利率風險的逐漸降低，資金大舉撤離股市，轉向債市避險，僅偏股型基金就增持債券資產378.02億元。

　　債券型基金的縮水并非首見，2008年中報顯示，當時債券基金的總規模為1851.99億元，但截至2008年3季報，規模卻降至1764.54億元，降幅為4.72%。

　　2008年基金公司中報統計顯示，偏股型基金持有的債券市值是2112.85億元，到年底，這一數值變為2490.86億元。但情況在今年一季度發生逆轉。

　　統計數據顯示，今年一季度，偏股型基金投資債券的比例下降了8.82個百分點，與此同時，投資股市的比例上升了9.53個百分點。

　　另外，好買基金研究中心統計數據顯示，股票型基金的股票倉位從去年年底的70.42%上升到1季度末的78.17%，上升了近8個百分點；而且，可以直接從二級市場買賣股票的偏債基金的股票倉位也從0.84%上升到了5.67%。

　　除上述原因之外，“幫忙資金”在“完成任務”之后的“撤退”也是固定收益型基金規模縮水的又一重要原因。

　　以某銀行系基金公司為例，去年四季度，為沖擊資產規模排名，該公司利用渠道優勢使得固定收益型基金規模劇增，帶動整個公司資產規模增加近300億，年底排名也大幅上升，排到前列；而在今年一季度，該基金公司資產規模縮水200多億，排名也大幅下降，縮水幅度較大的仍然是固定收益型基金。

　　次新偏股基金遭遇贖回寒流，50只偏股基金凈申購

　　除了固定收益型基金在一季度遭遇大幅贖回外，次新偏股基金也遭到大幅贖回。

　　根據天相投顧數據統計顯示，偏股型基金今年一季度總體呈現凈贖回狀態，然而凈贖回比例最大的多為次新偏股基金，而成立時間較早的老基金贖回比例較小，部分業績較好的老基金甚至還有大幅凈申購。

　　數據顯示，所有股票型基金凈贖回191.19億份，贖回比例達到1.78%；混合性基金凈贖回73.41億份，贖回比例達到1.27%。贖回比例居前的10只基金中僅有兩只是成立于2008年10月以前，分別為成立于2008年6月19日的長信雙利和成立于2008年8月4日的農銀成長，兩只基金一季度的贖回比例分別為45%和47%。

　　所有偏股類型基金中，贖回比例超過60%的包括成立于2008年12月24日的華富策略、成立于2008年11月5日的諾德主題等4只。

　　不過，天相投顧數據顯示，今年一季度仍然有50只偏股基金實現了凈申購，其中僅有8只是成立于2008年。分別是興業社會、世紀成長、銀華領先、萬家引擎、博時特許、嘉實精選、國富價值和易方達科匯。

　　面對如此大額的贖回，基金公司也紛紛大手筆進行分紅，以期能夠吸引一部分基民申購。公告顯示，一只成立于去年下半年的偏股基金，成立僅4個多月，目前已經兩度分紅，并且很紅手筆很大，第一次每10份基金份額派發現金紅利1.5元，第二次每10份基金份額派發現金紅利1.1元。

　　但市場對基金公司此舉并不是特別買賬，該基金今年一季報則顯示贖回比例仍達到40%。

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