金鷹中小盤基金另類兇猛：ST有色現身重倉股
趙娟 申興
今年以來股價漲幅超過2倍甚至3倍的ST有色、誠志股份、德豪潤達、廈門鎢業成為金鷹中小盤精選基金(下稱“金鷹中小盤”)的獨門重倉股，這讓該基金一季度業績頗為出彩。
與多數基金抱擁績優藍籌相比，該基金選股思路堪稱另類。
現身ST有色
截至4月22日，金鷹中小盤以44.96%的凈值增長率位居所有股票型、偏股型基金業績排行榜第二位。
一季度，金鷹中小盤吃進ST有色220萬股，為第六大重倉股。
今年1月19日S*ST聚酯轉身為ST有色復牌上市，當日換手率近30%。之后該股特大戶比例明顯增加，股價從6.8元扶搖直上至最高20.63元，形成“整齊”的上升圖像。
公開數據顯示，ST有色異動上榜時數度出現機構席位。2月20日-24日，機構席位曾是賣出第一名，累計賣出998萬元；在3月9日-11日，又有機構席位列買入第二名，累計買入846萬元。
2008年三季度，ST有色前十大流通股股東全部為個人投資者，且根據基金一季報信息，僅金鷹中小盤1只基金重倉該股。
知情人士透露，金鷹中小盤進入ST有色的時機很可能就是在復牌之初。
金鷹基金一位投研人士稱，ST有色是金鷹投資的第一只ST類股票，沒有把握不可能大筆投資，“ST有色是一只基本面完全發生改變的股票，我們崇尚草根調研，對它的跟蹤也是長期的，在公司停牌期間也沒有停止對其基本面情況的調研。ST有色是廣東稀土資源惟一合法開采者，也將是南稀土市場的主要整合者。即使不考慮公司鎢業資產的估值，僅稀土部分的價值看，與A股惟一稀土類上市公司——包鋼稀土比較，恢復上市首日的價格也具有明顯的估值優勢�！�
“暫無實質業績及重組預期高的股票或以這樣的角度做投資選擇，是被嚴格禁止投資的。”金鷹基金研究部副總監彭培祥表示，但ST類股票不同，許多完成重組的ST股票基本面發生了根本變化，估值已經可以得到基本面的有力支持；同時基于經濟的周期特征，2008年年報后，“ST族”可能會增加很多成員，這些新成員也有很多隨著經濟環境轉好而重新盈利，投資的關鍵是看投資標的“未來的投資價值”是否能確認。
不過，4月22日ST有色的業績快報顯示，2008年凈利潤同比增長537.24%，與之前披露的1200%相差甚遠。
目前ST有色股價在17元左右，根據最新公布的2008年每股收益0.06元計算，市盈率達283倍。
4月20日，ST有色的特大戶持股比例已從最高的近49%下降到36%，金鷹基金是否已獲利減倉不得而知。彭培祥表示：“我們判斷股價高低的惟一標準是動態比較股價與估值的偏離程度而不是依據股票絕對價位或漲幅大小�！�
另類風格
與去年年報相比，金鷹中小盤前十大重倉股在一季度全部換臉。除了中國平安、張江高科外，其余多為該基金獨家重倉股，誠志股份、德豪潤達、廈門鎢業等也如ST有色一樣漲幅達到2、3倍。
“這些翻倍的個股及波段操作無疑是金鷹中小盤今年以來的主要業績來源，金鷹的選股和操作風格在公募基金內不是主流做法，但比較適合小規模基金，總體看其風格比較激進�！钡率セ鹧芯恐行氖紫呗苑治鰩熃惔悍Q。
該中心統計，2008年金鷹基金持股周轉率達11.23倍，在基金業內位居第六高，而2008年全部基金股票投資周轉率均值不到2倍。
銀河證券基金研究總監王群航稱：金鷹中小盤在股票投資運作方面表現出全面的“高”的特點，即投資比例高于基金資產5%的重倉股多、重倉股集中度高、重倉股變動頻度高。
金鷹基金公司投研人士也坦言，“廣州地區的基金公司都比較有風格，選股不跟隨大眾�！�
金鷹中小盤去年底在股票型基金中業績排名第三，今年來表現仍不錯�！耙宰鼋^對收益的標準和心態來做公募基金”、有投資標的就敢重倉出手、重個股而輕配置則是金鷹中小盤基金經理龍蘇云的投資風格。出身券商的龍蘇云目前還管理金鷹紅利價值基金，且任金鷹基金投資總監，是金鷹基金投研團隊的核心。誠志股份、張江高科、錢江水利也出現在金鷹旗下另兩只基金的重倉股之列。
值得注意的是，金鷹紅利價值基金也是少數重倉新能源汽車概念股票科力遠、中炬高新的基金之一。這兩只熱門股票的PE分別高達131倍、84倍。
彭培祥表示，新能源、新技術、新材料、節能減排及資產重組等領域是金鷹基金長期感興趣的方向。金鷹基金二季度將關注金融類資產、未來盈利預期較確定的醫藥類資產以及可能出現盈利拐點的交通運輸、電力等行業。
來源：經濟觀察網
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