對于首季基金公司的“大減小增”，基民稱“看不懂”

　　東方早報記者 肖莉 

　　一些大基金公司規模不增反減，一些小基金公司規模不減反增，這是已披露的基金一季報中反映出來的奇特現象。

　　固定收益產品“施法”

　　已披露的基金一季報顯示，今年一季度，管理規模超過800億份額的八大基金公司，旗下基金份額都出現不同程度的縮水；與此同時，一些小基金公司包括國聯安、新世紀、益民、華富、摩根士丹利華鑫等，卻出現管理基金份額增加的情況。

　　此前，基金行業中各家基金公司的規模參差不齊。大基金公司的管理資產可以超過2000億元，而一些小公司還停留在50億元以內。

　　特別是2008年以來，大基金公司憑借在牛市積累起來的優勢，良性循環，持續擴張；而小基金公司卻面臨前所未有的艱難競爭環境。

　　業內人士猜測，由于現行基金規模排名是按照基金資產或資金份額，而不是按照折算后管理費收入，所以個別大基金公司的固定收益類產品在年末會有所增長，但到了來年一季度，“幫忙”的貨幣市場基金被“擠出水分”，部分大基金公司的規模因而明顯縮水。

　　小基金公司大翻身

　　從統計來看，“大減小增”的緣由確實在于固定收益類基金產品“施法”。今年一季度，小基金公司的貨幣市場基金和債券型基金規模在增長，而大基金公司同類型產品的基金規模在萎縮。

　　貨幣市場基金方面，一季度末，未出現凈贖回的貨幣市場基金僅10只左右。其中包括摩根士丹利華鑫貨幣、融通貨幣、華富貨幣等。晨星數據顯示，這些基金在今年一季度的回報均位于前1/4之列。

　　規模和業績正相關的聯動規律也再次得到驗證。此前這一規律被大基金公司屢試不爽，一些小公司雖然也偶有業績異軍突起的情形，但是由于持續時間較短，導致規模和業績反而形成反比，因而更容易被持有人贖回。

　　但今年一季度一些小基金公司產品的持續良好表現，讓其滾雪球效應愈加明顯。

　　股票基金方面，金鷹中小盤基金一季度凈申購比例超過200%，堪稱小基金公司偏股型基金投資能力的大翻身。晨星數據顯示，在股票型基金和基金配置型基金綜合比較中，該基金今年以來回報排名前五。

　　債券型基金方面，一季度內，華富收益增強債券型基金規模翻倍。晨星數據顯示，該基金今年以來業績排名始終位居首位。

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