每經記者 別冶 發自北京

　　隨著基金一季報的披露完畢，基金一季度的倉位變化也呈現在投資者面前。總體而言，一季度，基金很好地把握住了反彈行情，多數基金通過加倉取得了較好業績。然而，記者發現，一些基金保持低倉位的同時，依然業績領先。

　　這其中，業績名列前茅的金鷹中小盤和華夏大盤精選就是這類基金中的典型。截至一季末，這兩只基金的倉位分別為61%和56%，一季度業績均排在前五位。

　　低倉位創造高業績

　　今年一季度，相比國投瑞銀瑞福進取、新世紀優選及興業社會責任這類大幅增倉且業績領先的偏股基金，金鷹中小盤和華夏大盤精選盡管倉位處于較低水平，但仍業績表現搶眼。

　　Wind統計數據顯示，一季度業績表現最好的10只偏股基金中(剔除指數基金)，中郵核心優選、金鷹中小盤精選和華夏大盤精選3只基金業績業績分別名列第一、第四和四五位，不過相比去年底，3只基金的倉位均有所降低，排在第六位的中郵核心成長倉位幾無變化。中郵核心優選的倉位從去年底的91.14%降至89.68%，而金鷹中小盤和華夏大盤精選將倉位降的更低，由61.08%和62.05%分別降至60.93%和56.22%，中郵核心成長則始終處于79%的倉位水平。

　　業內人士普遍認為，靈活多變，操作積極換手率高是金鷹中小盤和華夏大盤精選這類低倉位基金的制勝“法寶”。

　　山西證券研究指出，一季度，金鷹中小盤股票換手相當頻繁。從前十大持倉股票來看，2009年年初和一季度末重倉股票均不同，并且一季度末重倉股票全部都為一季度新近買入，估計2008年末所持股票也是大部分賣出。從基金操作手法上來看，該基金比較偏重于中短線操作行為，對市場熱點把握比較準確，并且選時能力較強。

　　一季度基金大力增倉

　　Wind統計數據顯示，326只發布一季報的偏股基金中，有258只基金進行了不同程度的增倉，減倉基金僅為66只。

　　經過大幅加倉，一季度股票型基金倉位已回到牛市水平。低倉位基金占比大幅減少，高倉位基金占比增加。

　　好買基金研究中心統計數據顯示，一季度股票型基金的平均倉位達78.76%，比上季度末平均70.42%的倉位上升近8個百分點。190多只股票型金中，股票倉位在90%以上的基金占比達45.21%，比上一季度增加近33個百分點，倉位在70%至80%之間的基金占比近40%，比上一季度增加近10個百分點。

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