時(shí)代周報(bào)記者  王熙喜  發(fā)自上海

　　上海浦東新區(qū)，長(zhǎng)柳路58號(hào)立方大廈1705室，不大的辦公室，坐著兩排人。“我這里有5個(gè)研究員，2個(gè)基金經(jīng)理，研究員要熟悉行業(yè)，比如一位是通用電氣過來的，一位是醫(yī)藥行業(yè)的，最好不要熟悉股市，不要懂得市盈率、K線圖。”尚雅投資總經(jīng)理石波的用人偏好似乎折射出他的投資理念。

　　一向堅(jiān)持價(jià)值投資的石波對(duì)記者說：“我平時(shí)不大看報(bào)紙，尤其是不喜歡看那些經(jīng)過記者解讀的政策和行業(yè)分析的文章。我們更關(guān)注原始的政策文件和數(shù)據(jù)。

　　曾在華夏基金有著9年公募明星基金經(jīng)理經(jīng)歷的石波，目前他所掌管的尚雅3期獲得85.17%的收益(截至2009年4月10日)。

　　一見面，石波就向記者講起了新能源，大談美國國會(huì)議員Henry Waxman和Ed Markey發(fā)布的《清潔能源與安全法案》和低碳經(jīng)濟(jì)的未來。

　　石波說，以汽車、房地產(chǎn)為導(dǎo)向的高碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向低碳經(jīng)濟(jì)模式、以創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)模式解決資源約束和人類無限需求的矛盾的過程中，碳交易市場(chǎng)將成為全球最大的市場(chǎng)，超過石油市場(chǎng)。目前美國碳交易約6400億美元，中國市場(chǎng)交易額估計(jì)將達(dá)1萬億元，碳交易所、碳經(jīng)紀(jì)商都將出現(xiàn)，未來10年的發(fā)展方向都有可能是低碳經(jīng)濟(jì)和新能源。

　　石波說：“我們希望投資拐點(diǎn)行業(yè)內(nèi)的支點(diǎn)公司，支點(diǎn)公司就是掌握行業(yè)核心技術(shù)和核心價(jià)值的公司，比如汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心就是發(fā)動(dòng)機(jī)，電子產(chǎn)業(yè)鏈的核心就是芯片，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的核心就是電池。我們看企業(yè)一定要看它的行業(yè)市場(chǎng)占有率和毛利率，看它是否掌握核心技術(shù)，是否擁有壟斷資源。當(dāng)然最重要的是它們的管理層一定要具備企業(yè)家精神。”

　　“因?yàn)槲覀儓?jiān)持價(jià)值投資。很多基金是看別人的研究報(bào)告，而我們有獨(dú)立的研究能力，”石波向我展示了他們從境外獲得的《綠色汽車報(bào)告(Green Car Report)》，250多頁的英文報(bào)告，“這是一個(gè)實(shí)業(yè)的研究，而不是股市的研究”，并強(qiáng)調(diào)這是一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)，而不是泡沫，“我們是從行業(yè)的角度，而不是從交易的角度來看企業(yè)，我們的研究方法是走在市場(chǎng)的前面、K線圖的前面，很多人是開著‘倒車鏡’來投資股市，那是要出問題的。”

　　為研究新能源汽車，石波就專門跑到上海、北京的汽車公司了解信息，還到天津18所調(diào)研。“我們是領(lǐng)先于市場(chǎng)的。新能源汽車是什么模式，電池是如何的，我們是領(lǐng)先于研究員的。”他說。

　　2007年8月份加入上海尚雅投資管理公司任總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的石波，曾放言“我們會(huì)翻開私募基金新一頁”，如今是否豪情依然？石波表示，公募基金已發(fā)展了10年，處于壯年期，私募基金剛萌芽，還有3—5年的發(fā)展期。私募基金服務(wù)于高端人群，投資精細(xì)化，是公募基金派生出來的一個(gè)細(xì)分行業(yè)，美國私募基金數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公募的共同基金。私募的優(yōu)勢(shì)在于“規(guī)模小，靈活”，“以前草根、民間、不專業(yè)的私募由我們這些經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的公募基金經(jīng)理改造，且業(yè)績(jī)陽光化、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性等各方面都有所提升。”

　　對(duì)于未來，石波表示“我們的目標(biāo)是做百年老店”。他認(rèn)為，目前的信托模式以后會(huì)發(fā)生變化，可能會(huì)像香港那樣要取得私募基金經(jīng)營的牌照。

　　“過去9年我都是在公募基金做工作，每天為了300億到2000億資產(chǎn)尋找目標(biāo)，公募基金規(guī)模大相應(yīng)的工作壓力也大。”石波笑言，當(dāng)時(shí)聽說有私募基金組織南極考察活動(dòng)，感覺非常有意思，一時(shí)感慨無法成行，“現(xiàn)在可以享受私募這樣的樂趣了”。

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