21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 劉建強(qiáng)

　　畏首畏尾了兩年之后，QDII基金似乎開(kāi)始有勇氣邁出步伐了。

　　隨著上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)和銀華全球發(fā)出2009年第一季度報(bào)告，現(xiàn)有運(yùn)作的9只QDII基金季報(bào)發(fā)布完畢。

　　受?chē)?guó)內(nèi)外市場(chǎng)的小幅波動(dòng)反彈鼓舞，9只QDII在年初三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)積極加倉(cāng)。WIND資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，一季度末其股票平均倉(cāng)位占到基金資產(chǎn)總值的65.0154%，高出去年年末61.44%將近4個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，其持倉(cāng)的股票市值也從319億元上升至338億元。

　　本報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，除去兩只FOF之外，7只股票型QDII基金的平均倉(cāng)位達(dá)到77.06%，這與全部股票型基金78.51%的平均倉(cāng)位已經(jīng)相差無(wú)幾。

　　自2006年11月2日第一只QDII基金華安國(guó)際配置成立以來(lái)，這是QDII股票倉(cāng)位的歷史最高值。

　　晨星(中國(guó))的數(shù)據(jù)顯示，QDII凈值也實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，九只基金凈值均出現(xiàn)了上漲，其中海富通海外第一個(gè)返回一元面值以上。截至4月20日，除了銀華全球和南方全球兩只FOF凈值落后之外，其余有6只QDII今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率均在10%以上。海富通海外的凈值增長(zhǎng)更是達(dá)到23.72%。

　　與股票型基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和后市相對(duì)樂(lè)觀的看法不同，盡管QDII基金在不斷加倉(cāng)，但對(duì)二季度均表達(dá)了謹(jǐn)慎態(tài)度。“環(huán)球金融市場(chǎng)在二季度將繼續(xù)出現(xiàn)熊市反彈。”銀華全球基金經(jīng)理謝禮文表示，這種反彈屬中短期現(xiàn)象，“把握得宜，會(huì)是一個(gè)抄底獲利的機(jī)會(huì)；把握不好，會(huì)是一個(gè)陷阱。”

　　同樣值得注意的是，在此輪加倉(cāng)過(guò)程中，QDII基金對(duì)香港市場(chǎng)的配置程度在加深。不到三年歷史的QDII基金，提高的不應(yīng)只是倉(cāng)位。

　　春季加倉(cāng)全景

　　受困于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的繼續(xù)不明朗和受益于中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，香港市場(chǎng)在一季度間先抑后揚(yáng)，于1、2月顯著下跌后，3月份卻又回穩(wěn)快速反彈。恒生指數(shù)此間從14448.22點(diǎn)下滑至13576.02點(diǎn)，下跌5.64%。但是國(guó)企指數(shù)卻在期末收?qǐng)?bào)8070.13點(diǎn)，上漲2.3%。

　　此間，周邊和歐美市場(chǎng)也出現(xiàn)了不同程度的回升反彈。這先跌后升的走勢(shì)，鼓舞了QDII的“抄底”沖動(dòng)。

　　WIND資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，一季度間有6只QDII都采取了不同程度的加倉(cāng)行動(dòng)。工銀瑞信旗下全球配置此間加倉(cāng)接近10%，華寶興業(yè)海外中國(guó)也加倉(cāng)接近8個(gè)百分點(diǎn)。其余QDII也都不同程度小幅加倉(cāng)。

　　在此間加倉(cāng)最為激進(jìn)的當(dāng)屬交銀環(huán)球。成立于2008年8月的交銀環(huán)球去年年末的倉(cāng)位只有13.73%，但是到了今年一季度末其倉(cāng)位已經(jīng)為77.7%。三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)加倉(cāng)超過(guò)64%。

　　上海某合資基金公司負(fù)責(zé)國(guó)際投資的人士表示，雖然交銀環(huán)球的倉(cāng)位提升很快，但是由于盤(pán)子很小，因此加倉(cāng)的量并不是很大。

　　2009年交銀環(huán)球的一季報(bào)顯示，其基金資產(chǎn)凈值為2.51億元，資產(chǎn)管理份額為2.54億份。

　　去年保持了較高倉(cāng)位的三只基金則不同程度進(jìn)行了減倉(cāng)。

　　一季度凈值增長(zhǎng)排名第一的海富通海外中國(guó)2008年末只持有13只股票，股票倉(cāng)位約72.73%。一季報(bào)披露的信息顯示，這一數(shù)字已經(jīng)為70.69%。由于海富通海外中國(guó)基金資產(chǎn)凈值只有1.13億元，因此這一減倉(cāng)量相當(dāng)之小。

　　與海富通海外中國(guó)相比，規(guī)模較大的QDII減倉(cāng)的幅度則更引人關(guān)注。嘉實(shí)海外和上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)也在其他QDII紛紛加倉(cāng)之時(shí)，小幅下調(diào)倉(cāng)位一個(gè)百分點(diǎn)左右。兩者此前報(bào)告期的倉(cāng)位分別高達(dá)84.16%和85.64%。

　　今年前三個(gè)月間，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)減倉(cāng)至84.19%。減倉(cāng)幅度只有1%。一季度末，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的基金資產(chǎn)凈值為108.93億元，因此倉(cāng)位調(diào)整量超過(guò)1.1億元。

　　加速 “歸港”

　　在周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚未見(jiàn)底之時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃引發(fā)的中國(guó)A股市場(chǎng)及香港市場(chǎng)獨(dú)樹(shù)一幟，加速了QDII基金的歸港進(jìn)程。WIND資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年一季度末，QDII基金超配香港市場(chǎng)的趨勢(shì)繼續(xù)在加強(qiáng)。其間，投資香港市場(chǎng)QDII市值達(dá)到251.33億元，占到所有投資區(qū)域的74.19%。與去年末70.97%相比，提高了3.22個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)市場(chǎng)、澳大利亞、韓國(guó)和新加坡等均遭到QDII的減倉(cāng)。

　　交銀環(huán)球在其一季報(bào)中就表示，考慮到中國(guó)政府8%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，“我們?cè)龀值墓善敝饕�集中在香港和美�?guó)市場(chǎng)上市的中國(guó)公司”。

　　這是自去年下半年以來(lái)，9只QDII超配香港市場(chǎng)行動(dòng)的繼續(xù)。去年第三季度末，投資于香港的QDII市值還只占到基金資產(chǎn)總值的68.32%。

　　去年年末，交銀環(huán)球還是唯一一個(gè)在美國(guó)市場(chǎng)配置的基金資產(chǎn)超過(guò)香港市場(chǎng)的QDII，但是三個(gè)月之間面目大變。去年末重倉(cāng)的微軟、沃達(dá)豐、摩根大通等歐美上市公司，一季度末已經(jīng)被匯豐、中石油、中國(guó)人壽、工行、百度等中國(guó)海外上市公司替代。

　　一季報(bào)顯示，交銀環(huán)球?qū)?7.11%的資產(chǎn)配置在了香港市場(chǎng)。

　　“我們對(duì)香港持更加正面的看法，因?yàn)槠鋵��?huì)從美國(guó)的放松貨幣政策及中國(guó)四萬(wàn)億財(cái)政刺激計(jì)劃中獲益。”交銀環(huán)球基金經(jīng)理鄭偉輝表示，“雖然短期公司盈利狀況依然受到影響，但我們相信市場(chǎng)的底部已經(jīng)確立，在未來(lái)的一個(gè)季度我們將繼續(xù)尋找好的投資機(jī)會(huì)。”

　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，將繼續(xù)超配香港的不止交銀環(huán)球一家。

　　“我們繼續(xù)高配中國(guó)及其周邊亞太市場(chǎng)。我們相信這區(qū)域在二季度更能在流動(dòng)性及盈利風(fēng)險(xiǎn)下保持穩(wěn)健，并享受中期的宏觀反彈。”銀華全球基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示。

　　工銀瑞信海外也表示，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性將在未來(lái)持續(xù)得到改善，國(guó)有股將會(huì)是主要受益對(duì)象。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。