□本報記者 周文淵 北京報道

　　與2008年下半年相比，貨幣基金和債券基金2009年一季度的業績均出現不同程度的下滑，基金業的蹺蹺板效應十分明顯。

　　跑輸股票型基金

　　2009年一季度股市回暖，受此影響，股票型基金成為最大的贏家。債券型基金一季度平均收益率僅為0.26%，貨幣基金季度收益也降至0.38%。全部54只貨幣基金2009年一季度平均收益為0.37%，年化收益率為1.54%，僅為2008年四季度收益水平的三分之一。

　　在2008年風光無限的固定收益類基金，2009年一季度遭遇困境，基金經理普遍認為原因有四個。首先，投資品種稀缺化。央行在2008年四季度分別停發1年期央行票據和3年期央行票據，作為貨幣基金配置最為青睞的兩大品種，其停發使得基金不得不尋求其他替代品；其次，2008年債券市場持續的上漲，使得一級市場利率處于歷史低位水平。發行利率偏低，使債券的購入方收益下降；第三，二級市場利率水平經過2008年的下跌之后，已經處于相當低的水平，市場投資收益在下降，風險在上升；第四，從2008年四季度開始的股市上漲一直持續至今，股票市場的高收益使得僅僅作為資金配置工具的貨幣基金遭受巨大的贖回壓力，貨幣基金規模在2009年一季度出現非常明顯的萎縮，這也造成貨幣基金經營的困難。

　　對后市仍謹慎

　　對于后市走勢，貨幣基金普遍持謹慎態度。鵬華貨幣基金認為，2009年二季度宏觀經濟數據仍將處于好轉的過程中。同時，一季度貸款的大規模增長將可能引起央行政策的局部調整，收益率將在大體平穩的基礎上小幅上揚。如果IPO或創業板等推出快于預期，短期債券收益率的波動將大幅增加。

　　華夏債券基金則表示，2009年二季度華夏債券基金將保持中等偏低的久期，并根據經濟和債券市場的變化尋求波段操作的機會，適度參與可轉債及新股的投資，以提高基金收益。

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