每經記者 鞏萬龍 發自深圳

　　最近，站上年線的市場一直跌跌撞撞，A股顯現眾生相。中小盤題材股嚴重分化，基金重倉股整體表現停滯不前，煤炭、有色、地產和銀行加速調整。

　　其實，如此的市場走勢與最近一季報集中披露有一定關系，上市公司一季度業績隱憂集體性爆發，已經披露一季報的57家基金重倉股中的5成凈利潤同比下滑，這57只基金重倉股最近一周開始集體打蔫，平均漲幅僅為1.6%。

　　業績隱憂成真

　　近期，A股上市公司進入一季報和年報的密集披露期，部分一二線藍籌股相繼發布一季報，但是超半數個股的一季報業績均難如人意。

　　據Wind統計顯示，截至昨日，已有256家上市公司披露一季報，其中，119家上市公司凈利潤同比出現增長，137家上市公司凈利潤同比出現下滑。而已披露一季報的57只基金重倉股中，有將近50%的重倉股業績同比下滑。

　　就具體板塊來說，有色金屬和電子信息等行業凈利潤同比下滑較大，而食品飲料等消費品處于業績增長狀態。

　　受高送轉、扭虧、摘帽摘星和重組等概念刺激，中小盤題材股上演了瘋狂的“小牛市行情”，在業績披露之后，高企的估值似乎再也找不到支撐點了。

　　近期，部分前期暴漲的個股“見光死”，在最近均出現暴跌，聯合化工、*ST鋅業、煤氣化、天山股份和中油化建等個股均大幅下跌。同時，連一季報業績同比增長的品種，在一季報披露前后，股價遭遇重挫，遠光軟件、三力士、深圳惠程、云南城投、大華股份、金牛能源和延長化建等個股的跌幅均在7%以上。

　　基金重倉股原地踏步

　　盡管目前“報喜”和“報憂”的上市公司家數各參一半，大面積的業績虧損陰影讓這些已披露一季報的上市公司近期市場表現較差。最近一周，上述一季報業績出現下滑的上市公司平均漲幅僅為1.54%，而業績增長的上市公司平均漲幅也只有2.74%。

　　與這個大環境相比，剛剛披露一季報的基金重倉股的表現無疑更為糟糕，表現疲軟甚至連續下跌。例如，在基金重倉股中，一季報業績下滑47.5%的奧特迅最近一周股價回調12.8%，業績下滑87.2%的武鋼股份近一周累計下跌8.6%，業績同比增長31.7%遠光軟件近一周累計下跌約12.5%。

　　Wind統計顯示，最近一周，363只基金重倉股平均上漲約1.1%，而一季報業績下滑的基金重倉股平均累計下跌0.8%，業績同比增長的重倉股平均累計上漲幅度為1.8%。

　　中小盤題材股退燒

　　在談到上市公司一季報對股指的影響時，有市場分析人士表示，從目前披露一季報的上市公司看，業績向好和向壞的上市公司參半，而去年上半年量價處于高位，鋼鐵、煤炭、有色和化工等板塊上市公司同比下滑也在所難免。

　　此外，也有市場分析人士表示樂觀，“隨著年報和一季報的全面披露，上市公司業績呈現喜憂參半狀態，這將使得分析師調高2009年上市公司整體盈利水平，從而導致A股整體估值再次得到推升。”

　　“目前市場的確存在巨大分歧，一方面是賣方研究機構的判斷有所不同，多空兩方各有說法；另外，從買方機構來看，大家的持股倉位有高有低，差距較大，所以在目前這個位置，大家還是心理上的因素多一些。”博時特許基金經理陳亮坦言，綜合以上因素，從大的方向來考慮，目前投資也是一個比較好的階段。

　　同時，民生加銀認為，二三季度市場調整動力正在積蓄，調整的概率越來越大，市場熱點有望從中小市值品種切換到中等市值，由進攻型轉型到防御性品種，中小板轉向藍籌股。

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