21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 曹元

　　“有便宜的銀行股撐著，指數(shù)不會(huì)跌到哪里去。”深圳一基金公司投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理稱。

　　北京時(shí)間4月21日臨晨，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌288.01點(diǎn)，報(bào)7843.32點(diǎn)，跌幅為3.54%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500跌幅為4.24%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)也下跌3.88%。

　　A股開盤也再度同海外市場(chǎng)“掛鉤”。上證綜合指數(shù)跌21.63點(diǎn)，跌幅為0.85%，收于2535.83點(diǎn)；深證成分指數(shù)收跌152.74點(diǎn)，跌幅為1.56%，收于9640.90點(diǎn)。

　　分歧中的統(tǒng)一

　　分歧實(shí)際上無(wú)時(shí)無(wú)刻都存在。

　　尤其當(dāng)滬指站在2500點(diǎn)之上時(shí)，基金公司多空陣營(yíng)已經(jīng)站隊(duì)完畢。

　　收集基金近期聲音，較為謹(jǐn)慎的基金公司有建信基金，公司認(rèn)為二季度相對(duì)一季度會(huì)呈現(xiàn)更復(fù)雜的狀態(tài)，隨著一季度兩大驅(qū)動(dòng)因素——流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)改善驅(qū)動(dòng)力的減弱，二季度市場(chǎng)從目前位置繼續(xù)上行的空間會(huì)比較有限。

　　景順長(zhǎng)城也認(rèn)為，技術(shù)上看，年線是歷次熊市行情難以一次性超越的壓力帶，加上基金整體倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到大牛市的配置水平，繼續(xù)大幅增倉(cāng)的空間不大，一旦短期市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，基金減持獲利豐厚的行業(yè)和個(gè)股的可能性大增。

　　交銀先鋒基金則表示，整體市場(chǎng)估值已反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，目前還沒有觀察到企業(yè)經(jīng)營(yíng)與盈利感受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況，在目前的情況下買股票，相對(duì)未來業(yè)績(jī)的不確定性來說，這樣的估值并不便宜。

　　此外，表達(dá)謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的基金公司還有東方、新世紀(jì)、華商等。

　　而持有樂觀看法的基金公司也不少。

　　海富通認(rèn)為，在站上2500點(diǎn)的高位，A股創(chuàng)出年內(nèi)新高后，震蕩盤升的概率較高。信誠(chéng)基金宏觀數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)升勢(shì)，未來股市震蕩上行概率較大。

　　博時(shí)、東吳、國(guó)投瑞銀、鵬華等基金公司的近期言論也較為樂觀。

　　但實(shí)際上，分歧中，基金公司存在基調(diào)和操作上實(shí)際實(shí)現(xiàn)著統(tǒng)一。

　　幾乎所有的基金公司在接受記者采訪時(shí)采取同樣的基調(diào)來回答對(duì)后市的看法：“謹(jǐn)慎樂觀”。這一基調(diào)將分歧概括和統(tǒng)一。在具體操作上，無(wú)論高喊怎樣“謹(jǐn)慎”的口號(hào)，偏股型基金加倉(cāng)是唯一旋律。

　　根據(jù)天相的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至4月20日，公布季報(bào)16家基金公司的139只基金中開放式混合型基金是所有類型基金中加倉(cāng)最多的，股票倉(cāng)位從64.13%增加到75.06%，增加了10.93個(gè)百分點(diǎn)；開放式股票型基金倉(cāng)位從70.13%提高到79.43%，增加了9.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　而當(dāng)下，滬指運(yùn)行到2500點(diǎn)的高位。似乎基金之間分歧更大。但事實(shí)上，在分歧中亦有統(tǒng)一：分歧是對(duì)后市的看法，但觀望是現(xiàn)在最實(shí)際的做法。

　　自13日滬指沖過2500點(diǎn)上方后，連續(xù)盤整了7個(gè)交易日，成交量徘徊在1.5千億元之上。天相投顧上周基金倉(cāng)位報(bào)告測(cè)算顯示，2500點(diǎn)上方，基金整體倉(cāng)位穩(wěn)定，平均倉(cāng)位為78.04%，相比前周上升0.24個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三周保持高倉(cāng)位運(yùn)作。股票型基金平均倉(cāng)位為81.42%，相比前周上升0.62%。

　　這些跡象表明，在2500點(diǎn)上方，看多、看空的基金表現(xiàn)出了統(tǒng)一的觀望策略。

　　有看空的深圳某大型基金公司投資總監(jiān)就曾表示，如果再漲，他就下令減倉(cāng)。但面對(duì)這種震蕩行情，觀望是最好的方式。

　　另一位看多的基金經(jīng)理則認(rèn)為，前期漲幅比較大的股票有回調(diào)的需求，但銀行等低估值大盤股的支撐可以使得市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　銀行、地產(chǎn)重獲關(guān)注

　　21日的市場(chǎng)，一些板塊的異動(dòng)便是可能打破平衡的因素。當(dāng)日旅游股奪得紅榜冠軍寶座，漲1.68%。紡織股以微小差距位列次席，漲1.65%。零售股位居第三，漲0.92%。

　　但煤炭股領(lǐng)跌大市，跌2.88%。金融、有色金屬股依舊低迷，分別跌2.08%和1.70%。

　　并且當(dāng)日深市1.56%的跌幅遠(yuǎn)超滬市0.85%的跌幅。

　　以上均說明前期漲幅過大的板塊和個(gè)股正在價(jià)值回歸，美股急挫等利空消息是這次已經(jīng)炒作股回歸的導(dǎo)火索。

　　有基金經(jīng)理就這么認(rèn)為，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)從炒作題材到業(yè)績(jī)的回歸。而金融、地產(chǎn)等低估值板塊因在別的板塊映襯下顯得更有價(jià)值。

　　基金對(duì)金融地產(chǎn)的看好體現(xiàn)在季報(bào)及季度策略報(bào)告中。剛剛公布的基金一季報(bào)上，博時(shí)公司旗下多位基金經(jīng)理表示對(duì)金融、地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注。

　　鵬華基金二季度策略報(bào)告也表現(xiàn)出對(duì)金融類股票的看多。

　　信達(dá)證券黃祥斌認(rèn)為，A股反彈行情走到如今，特征已經(jīng)十分明顯。由于權(quán)重股的弱勢(shì)表現(xiàn)，股指的反彈速度明顯是滯后于個(gè)股的。但統(tǒng)計(jì)歷次反彈的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)最終大多數(shù)板塊只是在啟動(dòng)順序上有先后之分，而漲幅基本趨于一致。他稱，金融、地產(chǎn)等將逐步納入到大資金的視野之中。

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