牛年首只創新型基金———長盛同慶可分離交易基金將于日前正式發行。作為國內首只可分離交易基金，其可分離交易的創新設計、份額分級和收益杠桿化的鮮明特征，會帶來許多不同常規的投資操作方法，也蘊藏了更多獲利的手段和機會。

　　據聯合證券分析指出，由于長盛同慶在認購后按4：6自動分離為A、B兩類份額，并以單獨代碼各自在深交所上市交易，且同慶基金封閉運作三年之后，基金資產將會按照不同規則在A、B份額之間進行分配，由此就會形成5種不同的投資操作方法。投資者可以根據自身的風險承受能力，以及對市場走勢的判斷，靈活選擇。

　　動若脫兔———持有同慶B對于風險偏好度較高且承受能力較強的投資者，不妨選擇賣出同慶A而持有（或在二級市場買進）同慶B，體驗一把“動若脫兔”的爽快。

　　根據基金合同，三年封閉運作之后，長盛同慶的基金資產除了支付同慶A的本金和約定收益（年單利5.6%）之外，剩余部分都分配給同慶B。也就是說占整體份額比例60%的同慶B，可獲得將近100%的基金投資收益，并承擔接近100%的投資風險，具有1.67倍的杠桿投資效應，可謂動如脫兔。據聯合證券測算，如果同慶基金開始投資運作時的上證指數點位在2000點左右，則三年后，只要上證指數高于2184點，同慶B即可實現杠桿收益。

　　穩坐釣魚臺———持有同慶A對于風險承受能力較低，或者厭惡風險的投資者和投資機構，不妨選擇持有（或買進）同慶A，穩坐釣魚臺。

　　根據基金合同，在三年封閉期末，該基金凈資產優先分配予同慶A基金份額的本金及約定收益，其約定年收益率依據是人民幣三年期銀行定期存款利率3.33%的基礎上增加2.27%的收益風險補償，即3.33%+2.27%=5.6%。同慶A份額的預期收益較為穩定，且高于當前的同期商業銀行存款利息收益，同時還有收益補償條款，即如果封閉期末，基金凈值超過1.6元，超出部分的10%歸同慶A所有。

　　在風險方面，同慶A相當于獲得了同慶B的有限擔保，只有當三年封閉期結束后，長盛同慶基金的總體凈值低于0.467元，即同慶B理論凈值為0，同慶A才無法獲得5.6%的約定年收益。據聯合證券金融工程團隊的測算，按市場平均水平計，如果長盛同慶基金在目前2400點左右開始操作，則三年后只有上證指數下跌至653點，同慶A才無法獲得約定收益，而這種情況出現的概率極低。

　　坐收漁利———二級市場擇機賣出對打新股有一定了解的投資者，也可以通過證券公司的交易系統認購長盛同慶基金，待其上市掛牌后，擇機賣出兩類份額，以獲得市場差價，坐收漁利。

　　海通證券認為，在目前低利率的市場環境下，同慶A上市后溢價的可能性很大，而且收益增強條款有利于增強A類份額交易的活躍性。而聯合證券分析指出，由于市場上杠桿產品稀缺，權證價格保持較高的溢價率，分離交易債券也有高溢價，與同慶B類似的瑞福進取長期溢價，可以預期，同慶B也很可能出現溢價交易。因此對有經驗的投資者，可以像打新股一樣，把握上市后的溢價機會，搏取一二級市場的價差。

　　與打新股相比，長盛同慶基金的上市鎖定期較短，一般募集期最長持續一個月，募集成立后一般一到兩周即可上市交易。而且，長盛同慶基金募集期內產生的利息將在基金成立時轉為基金份額，投資者不會像打新股那樣損失資金鎖定期內的利息收益。

　　該出手時就出手———二級市場波段操作同慶B同慶B由于具有杠桿效應，相當于包含了一個看漲的多頭期權，上市后價格波動要明顯大于一般基金，折溢價水平將隨著市場的變化出現較大波動。但由于其稀缺性以及滿足了部分高風險收益偏好者的需求，可能出現折價的時候程度較小而溢價的時候程度較大，因而將成為不可多得的波段投資工具。

　　對于擅長波段操作的投資者，可充分利用同慶B同類產品波動幅度大、折價程度小而溢價程度大的特點，看準機會果斷出手，挖掘二級市場的獲利機會。

　　風物長宜放眼量———持有同慶A和同慶B另外，對于一般基金投資者，也可以選擇長期持有，以獲得基金業績增長的收益。

　　聯合證券認為，未來大盤下跌空間有限。在目前點位，長盛同慶基金3年封閉期滿時出現大幅下跌的可能性較低，而且，有三年的封閉運作期，基金投資受市場短期波動影響相對小。加上封閉期間股票倉位比例為60%-100%，投資組合更加靈活，在市場上漲時能夠獲取更高的收益。

　　一只基金五種玩法，長盛同慶將給投資者帶來全新的投資體驗。

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