證券時(shí)報(bào)記者杜志鑫

　　春節(jié)后股市迅速反彈，3月份有加速上漲的態(tài)勢，但次新基金不為賺錢效應(yīng)所動，凈值一直未有太大幅度的變動。統(tǒng)計(jì)顯示，3月份以來成立了13只偏股型新基金，以最新4月10日的凈值與其面值相比，8只基金凈值變動上下幅度未超過1%，另有3月初成立的3只基金凈值變動幅度處在2%至4.7%之間。這從側(cè)面說明了這些基金經(jīng)理的謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　今年滬深300指數(shù)上漲了42.79%，很多中小板的股票股價(jià)較去年最低價(jià)已經(jīng)翻了兩三倍，而從去年指數(shù)最低點(diǎn)11月4日至今，滬深300指數(shù)反彈了56.97%。

　　在目前這個點(diǎn)位上成立的新基金是選擇空倉靜待投資時(shí)機(jī)還是選擇大幅建倉？數(shù)據(jù)顯示，3月份以來成立的次新基金近期凈值波瀾不起，基本上都選擇了空倉靜待投資時(shí)機(jī)，這也從側(cè)面說明了基金經(jīng)理的謹(jǐn)慎心態(tài)，看空成了主流。

　　凈值波瀾不起

　　凈值變動可以反映出次新基金的倉位情況，不過3月份成立的次新基金近期凈值基本上處于靜止?fàn)顟B(tài)。

　　3月份以來成立了13只偏股型新基金，以最新4月10日的凈值與其面值相比，8只基金凈值變動上下幅度未超過1%，另有3月初成立的3只基金凈值變動幅度處在2%至4.7%之間。

　　其中成立于3月27日的民生加銀品牌藍(lán)籌靈活配置基金近期凈值一直“紋絲不動”，該基金成立已有兩周時(shí)間，但是一直沒有建倉，看空態(tài)度非常明顯。

　　從市場的變動看，春節(jié)后市場迅速反彈，3月份有加速上漲的態(tài)勢，滬深300指數(shù)2月份上漲6.49%，3月份上漲17.16%，但是次新基金不為賺錢效應(yīng)所動，凈值一直未有太大幅度的變動，看來，次新基金是堅(jiān)決不建倉、不追高、不冒險(xiǎn)。

　　在3月份以來成立的13只次新基金中漲幅最大的為工銀瑞信滬深300指數(shù)基金，該基金自成立以來上漲了4.7%，但是與其跟蹤標(biāo)的滬深300指數(shù)相比，工銀瑞信滬深300指數(shù)基金目前倉位也非常輕，因?yàn)橥�期滬�?00指數(shù)上漲了13.58%。

　　今年1月份成立的匯添富價(jià)值精選和另外一只基金倉位也非常輕，近一個季度凈值僅分別上漲9%和1%。

　　現(xiàn)在次新基金集體不建倉與去年二季度、三季度成立的次新基金空倉一樣，當(dāng)時(shí)次新基金博時(shí)特許價(jià)值、廣發(fā)核心精選都堅(jiān)持不建倉，凈值一直處在面值附近不上不下，期間指數(shù)大幅下跌，一直到去年四季度指數(shù)跌至2000點(diǎn)以下，博時(shí)特許價(jià)值、廣發(fā)核心精選等次新基金才大舉建倉，現(xiàn)在回過頭看，這些次新基金實(shí)現(xiàn)了完美抄底。

　　空倉等待時(shí)機(jī)

　　次新基金凈值趨于靜止反映了次新基金經(jīng)理們的看空態(tài)度，這些次新基金都在靜待投資時(shí)機(jī)。

　　次新基金追高建倉面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，今年諾德主題的投資就是最好例證，該基金去年11月成立，一直空倉到了今年2月中旬，期間滬深300指數(shù)上漲了25%，諾德主題到了2月下旬再也忍不住開始建倉，但是2月末市場又來了一次調(diào)整，該基金凈值最低跌至0.9元附近，這讓諾德主題非常難受，一直到上周五，諾德主題才回到面值之上。

　　深圳一只剛成立的次新基金基金經(jīng)理表示，他管理的次新基金成立時(shí)間已經(jīng)是3月份了，指數(shù)已經(jīng)反彈了40%上下，有些中小板個股股價(jià)已翻了兩、三倍，多數(shù)藍(lán)籌股股價(jià)較去年最低價(jià)也有了1倍左右的漲幅，估值已經(jīng)不便宜了。同時(shí)，從他們的觀察看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的博弈非常明顯，在目前的點(diǎn)位上，加上偏悲觀的預(yù)期，大小非減持態(tài)度非常明顯，這將給市場很大的壓力。

　　記者從基金公司獲悉，目前深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司旗下部分基金已經(jīng)有所減倉，次新基金建倉就更為謹(jǐn)慎。

　　另外一位次新基金經(jīng)理也認(rèn)為今年負(fù)面的因素明顯占據(jù)上風(fēng)，首先，美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)受金融海嘯的影響越來越嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)增長放緩幾乎已成定局，美國經(jīng)濟(jì)以及由其導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)減速已經(jīng)嚴(yán)重影響到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

　　其次，人民幣升值、勞動力成本提升對我國以出口為主要推動力的經(jīng)濟(jì)造成了極大的打壓，但更為關(guān)鍵的因素是產(chǎn)品需求的減少和消失。雖然去庫存化已經(jīng)進(jìn)展到相當(dāng)程度，但經(jīng)濟(jì)的下一波主要趨勢將是更為漫長、更為慘烈的過剩產(chǎn)能的消化。在不能指望外需立即大幅回升的情況下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長動力的轉(zhuǎn)換勢在必行。

　　第三，2009年開始我國證券市場將全面進(jìn)入全流通時(shí)代，大小非的減持壓力不容忽視，這將對市場的資金面和市場心理產(chǎn)生較大影響。綜上各種因素， 2009年證券市場可能將以震蕩波動為主。

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