作者： 吳倩

　　4月至7月，又是上市公司年度派“紅包”的密集期，從過往業(yè)績看，紅利型基金的業(yè)績表現(xiàn)不錯，各類主動投資的紅利型基金的平均收益水平均高于同類基金，多數(shù)紅利型基金的業(yè)績排名都位于同類基金較前的位置。

　　文/表 本報記者 吳倩

　　多數(shù)紅利基金業(yè)績超平均水平

　　集中分紅期可降低投資風(fēng)險

　　現(xiàn)象

　　多數(shù)紅利基金業(yè)績超平均水平

　　在美國，紅利型基金的長期業(yè)績值得關(guān)注。資料顯示，如果在1973年將1萬美元投資于美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的分紅股票，30年后可以獲得41.5萬美元的收入。但在同一時期將1萬美元投資于非分紅股票，僅可以獲得9.6萬美元的收入。2002年，那些不支付股利的股票遭受了平均34%的價格下跌，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的股利支付者平均價格只下跌了12.51%。

　　今年以來，我國的紅利型基金也表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn)。各類主動投資的紅利型基金的平均收益水平均高于同類基金，多數(shù)紅利型基金的業(yè)績排名都位于同類基金的前1/2，其中，金鷹紅利價值、華寶興業(yè)收益增長今年以來業(yè)績分別在平衡型、混合偏股型的第1名和第7名。

　　好處

　　集中分紅期可降低投資風(fēng)險

　　紅利型基金為那些喜歡紅利股的投資人提供便捷的投資途徑，使他們不需要到股票中自行發(fā)掘機(jī)會。針對目前的市場格局，理財(cái)專家建議，基民采取穩(wěn)健的基金投資策略可考慮投資紅利風(fēng)格的基金。

　　分析人士稱，考慮到A股市場2008年深幅調(diào)整下的反彈需求，股市整體估值水平不高，部分股票分紅收益率較高的情況，今年4月到7月的上市公司年度集中分紅，將可降低紅利基金投資的風(fēng)險。

　　國金證券基金研究中心張劍輝表示，紅利股由于股價相對其他股票價格具有更好的穩(wěn)定性，在年度分配集中時期或?qū)⒈憩F(xiàn)出超額收益。因此，選擇投資分紅能力突出股票的基金在不失穩(wěn)健的同時，又帶有“積極防御”的操作策略。

　　什么是紅利基金

　　紅利基金就是以“紅利投資”為標(biāo)榜的基金，而所謂“紅利投資”，就是購買那些能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定、豐厚現(xiàn)金分紅的上市公司的股票，這種投資主要通過公司股利分紅來獲取收益。目前，國內(nèi)市場上強(qiáng)調(diào)分紅為主要投資目標(biāo)的紅利型基金共有21只，這些基金通常在其名稱中顯示“紅利”或“收益”的字樣。

　　提醒： 不同基金“紅利”概念差異明顯

　　雖然目前標(biāo)榜“紅利”概念的基金有21只，但這些基金之間卻存在明顯差異。

　　首先，“紅利股”的“濃度”不同。有的紅利型基金的投資對象并不是說嚴(yán)格地限定在紅利股上。如新世紀(jì)分紅基金，紅利股只是其優(yōu)先選擇對象，而非絕對配置。而國海中國收益在基金合同上闡明將重點(diǎn)關(guān)注具有穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的上市公司。

　　同時，不同紅利型基金的股票投資范圍也有較大的區(qū)別。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，21只紅利型基金中，有兩只為指數(shù)基金，股票倉位通常在九成以上；有9只股票投資比例為60%~95%，在“積極防御”的同時又極具進(jìn)攻性。其余10只為混合型基金，基金經(jīng)理在擇時方面有較大的操作空間，其中，部分操作風(fēng)格相當(dāng)保守，如上投摩根雙息平衡其股票投資比例最低可至20%，上限則為 75%。

　　而紅利型基金的“紅利”概念有雙重含義，除了指基金的投資策略，對紅利股股票的優(yōu)先持有外，還有一層含義，是指對基金的分紅策略的強(qiáng)制規(guī)定。如上投摩根雙息平衡基金合同規(guī)定，當(dāng)其實(shí)現(xiàn)的收益超過稅前銀行一年定存利率1.5倍時就強(qiáng)制分紅。這類強(qiáng)制分紅政策有利于投資者落袋為安，客觀上降低投資風(fēng)險。

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