眨眼間，首批QDII(合格的境內機構投資者)已經滿周歲了。

　　只可惜，這批本被寄予厚望的QDII，卻因為不幸遇上席卷全球的次貸危機，而損手損腳，尤其是一度出現的“三折”凈值，更是成為許多QDII投資者心中永遠的痛。

　　揚帆出海卻好事多磨，在這樣的境況下，如何看待QDII，看待QDII代表的海外投資理念，無疑將要影響很多投資者未來數年的投資布局。

　　要正確認識QDII，就首先要打破對QDII的迷信。QDII，從來不是投資的必勝法寶；正如基金本身，亦不是投資的必勝法寶。說到底，基金不過是相對于直接投資的又一種投資載體，而QDII，也不過是在投資內地債券、A股之外走向海外市場的又一種投資渠道的選擇。若帶著QDII必勝的不當期許，自然難以正確認識和評價QDII的價值所在。

　　雖然基金不是必勝法寶，但我想現在沒有太多的人(尤其是基金持有者)會否認基金的價值所在。畢竟相比直接投資，基金的確讓許多普通投資者打敗市場的幾率大大增加，這就是基金這種投資載體的價值所在。同樣的原則也適用于QDII，我們不能強求QDII必勝，只需其相比傳統投資渠道，能夠為我們帶來一些裨益即可。

　　那么，QDII能否做到這點呢？以QDII本身的特性來看，這是毫無疑問的。縱覽2008年，雖然次貸危機導致大多數股市表現慘淡，但是如美債、黃金等資產類別依然有不俗的表現，而諸如反向基金等投資策略同樣獲得不俗的回報，而這些都是傳統A股或者內地證券市場難以做到的。這就證明了走向海外的投資雖然不是必勝法寶，但即使在最糟糕的市場中，亦能夠為我們增加一些盈利的可能性。

　　然而，從現有的產品來看，由于初期絕大多數QDII產品均聚焦于亞太或環球股市，而忽視了其它資產類別的覆蓋，導致具體的QDII產品并不能讓投資者體會到海外投資的優點和重要性。QDII未能揚長避短，這無疑是目前內地QDII市場極為尷尬的現狀。

　　當然，我們要帶著發展的眼光看待QDII。迄今為止，QDII還只是一個新生兒，而且像是一個體弱多病的早產兒，因此它迄今為止帶給我們的更多是失望和煩惱。但是，QDII市場并不會永遠那么單調乏味，相信伴隨涉及越來越多資產類別和越來越多投資市場的QDII產品面市，伴隨QDII本身的成長，這樣的窘況將會有所改變。

　　其實，海外投資的渠道，并非僅僅局限于QDII，諸如外匯理財產品等更為成熟的投資渠道，和QDII一樣可以起到沖出海外的作用，而且在市場選擇、投資策略上具有更多的選擇。因此，在QDII本身發展尚不夠成熟之時，不妨將外匯理財產品視作替代之選。

　　QDII，作為海外投資的一支重要力量，前途無疑是光明的，但發展的道路卻是曲折的。革命尚未成功，QDII仍需努力。

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