隨著股市的回暖，近期指數型基金開始受到投資者的關注。在投資指數型基金前，不妨先了解一下指數型基金具有哪些特點以及注意事項。

　　文/雍開伏

　　最近三年跟蹤滬深300指數的基金在規模和數量方面都取得了快速的發展。截止2008年12月31日，5只滬深300指數基金份額達到了723.87億份，是2006年底14.98億份的48倍；而數量也由2006年底的3只迅速擴大到了目前的8只。這表明滬深300指數日益受到重視，而投資滬深300指數基金的熱情也在升溫。

　　滬深300指數基金采用指數化投資方式復制滬深300指數的業績，是投資A股市場的一種有效工具。在滬深兩市的市場規模、估值水平、盈利水平、交易特征等均存在較大差異的情況下，滬深300指數作為跨市場指數，其樣本覆蓋了滬深市場一半以上的市值，交易特征和財務特征均具有較好的市場代表性，較全面地反映出整個A股市場的特征。

　　另外，滬深300指數為跨市場指數投資和衍生創新產品的開發創造了條件，具備很好的投資前景。目前市場有8只滬深300指數基金：國泰滬深300、嘉實滬深300、廣發滬深300、大成滬深300、博時裕富、工銀瑞信滬深300、南方滬深300和鵬華滬深300，其中最后三只是最近新批基金。

　　指數基金特點

　　滬深300指數基金主要具有以下三個特點：

　　滬深300指數基金和滬深300指數業績高度一致，但是由于這些基金的業績基準不盡相同，具體的資產管理過程也存在差異，歷史業績也會不同。具體表現方面，牛市中300指數成份股資產占基金凈資產權重大的業績要好，權重小的相對較差，熊市中則出現相反的情形。

　　滬深300指數基金系統性風險較大，原因是股票倉位高且調整的空間較小，隨市場變化的波動相對其它股票型基金較大。在牛市中能取得較好的業績，熊市中受倉位調整的限制業績會相對較差。

　　滬深300指數基金的費用整體較低，個體之間存在差別。表2展示滬深300指數基金的管理費都小于1%，托管費最大為0.2%，最小為0.1%，這些都低于主動管理型股票基金的費用。

　　注意事項

　　投資滬深300指數基金不能與投資別的類型基金一概而論，要結合其特點注意如下事項：

　　首先要明確投資目的和投資標的，還要確定投資期限。一般情況下，指數化投資的目的是分享指數成長的業績。由于指數投資存在系統性風險，指數的業績在短期內有較大的波動，因而指數化投資應該立足于長期投資的基礎，在此強調一點長期投資不是永久投資，也要合理選擇退出時機。當然，也有部分精明的投資者對大盤走勢把握得非常好，那么他們可以把握短期機會進行波段操作。在投資標的方面，滬深300指數基金復制的是A股市場的業績，而不是局限于滬深兩市中的任何一個，如果投資者想復制的不是A股市場的業績，那么以其它指數為標的的基金或許是更好的選擇。

　　其次要選擇合理的入市時機和入市方式。指數業績的波動性較高意味著如果入市的時點不同，買入價格差別會較大，因此投資者通常會選取低點入市，但是準確判斷低點是非常困難的，因此在相對低點開始定投是一個不錯的選擇。

　　最后要注意滬深300指數基金的費用差別。由于滬深300指數基金的管理費和托管費存在一定差異，并且幾只滬深300指數基金的業績差別并不大，因此在業績差距不大的情況下，投資者對費用率“斤斤計較”還是非常必要的。

　　雍開伏，Morningstar晨星(中國)研究中心

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。