理財一周報記者/仇曉慧

　　私募人士爆料，諾安基金與深國投近期合作了一期結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，存在利益輸送嫌疑。

　　盡管在深國投網(wǎng)站沒有看到該信托資料，但理財一周報記者用百度搜出了一份名為《深國投·諾安結(jié)構(gòu)式證券投資集合資金信托計劃說明書》的文檔，源文件出自深國投網(wǎng)站。該說明書明確稱，該信托的投資顧問為諾安基金管理有限公司。

　　記者就此問題咨詢了國金證券基金分析師張劍輝。他告訴記者，基金公司作為投資顧問的事情并不鮮見，但大部分基金公司作為投資顧問多是與銀行合作，與信托公司發(fā)行結(jié)構(gòu)化信托比較少。至于是否存在利益輸送的問題，張劍輝分析稱，基金公司作為投資顧問已經(jīng)有很成熟的法律規(guī)定，應(yīng)該不存在私募所懷疑的問題。

　　真正打擊還是一對多 

　　那么，公募基金發(fā)行結(jié)構(gòu)化信托是否會與私募爭地呢？

　　計劃書中稱，本信托計劃項下委托人認(rèn)購每份信托合同，信托資金的最低金額為人民幣200萬元，并可以10萬元的整數(shù)倍增加。受托人有權(quán)調(diào)整委托人的最低認(rèn)購金額。信托計劃成立時的規(guī)模下限為人民幣5000萬元。明顯，這些規(guī)定與陽光私募的范圍十分相似。知情人士透露，該信托的門檻也并不像計劃書上所言的200萬，大約100萬就可成為客戶。

　　盡管信托計劃推介期為2008年3月17日至2008年4月13日。然而，記者4月1日打電話給深國投產(chǎn)品部的時候，客服人員告訴記者，該產(chǎn)品已經(jīng)募集完畢，目前已經(jīng)進入封閉期，投資期限為一年半。看來，作為一個結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，該信托產(chǎn)品對客戶還是存在比較大的吸引力。    

　　張劍輝向記者分析，事實上，投資顧問、專戶、一對多專戶，都是基金公司發(fā)展的一種路徑。公募基金在非公募領(lǐng)域做專戶業(yè)務(wù)，在海外市場上都是基金的主要業(yè)務(wù)之一。只是目前還處在一個發(fā)展階段，所以基金公司的各種投資姿態(tài)并立。但對私募基金影響最大的應(yīng)該還是基金一對多專戶，畢竟一個信托產(chǎn)品沒有多少客戶。

　　過分低調(diào)被疑利益輸送

　　比較有意思的是，諾安基金在推行該產(chǎn)品的時候處處低調(diào)。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，該產(chǎn)品早在春節(jié)期間已經(jīng)募集完畢。合同書中的日期可能是為了讓信托順利成立而采取的一種延遲戰(zhàn)略。

　　而且，諾安基金媒體部祝昭輝告訴記者，他并不知道公司發(fā)行該產(chǎn)品。

　　諾安基金的亂象一直為圈內(nèi)人士所詬病。諾安基金自成立起，三次換帥，五度換將，早已創(chuàng)下國內(nèi)基金公司人事變動之最。而且近期公司旗下的公募產(chǎn)品表現(xiàn)一直不甚理想。對于該信托的發(fā)行，也有業(yè)內(nèi)人士懷疑管理層想調(diào)整管理策略，對各種盈利方式進行積極嘗試，這或許是公司如此低調(diào)的真正原因所在。

　　張劍輝稱，基金投資顧問的業(yè)務(wù)政策上早就有允許，不過目前來看，一對多的專戶才是發(fā)展趨勢的主流。諾安基金的這種嘗試也可能是為了日后一對多業(yè)務(wù)的鋪墊。

　　理財一周報記者發(fā)現(xiàn)，該信托招募說明書上還稱，信托的投資方式是，基于基本面分析和價值投資，通過深度挖掘具備核心競爭優(yōu)勢、景氣度處于上升周期、價值被低估的上市公司，形成核心股票庫，從諾安基金管理公司的核心股票庫中精選最優(yōu)質(zhì)股票投資，輔助投資于市場表現(xiàn)優(yōu)異的開放式基金與封閉式基金，以絕對收益為目標(biāo)。

　　私募人士分析，不管如何，基金公司本身管理的混亂加上過分低調(diào)地推出，他們還是懷疑其存在利益輸送的可能。而且，“輔助投資于市場表現(xiàn)優(yōu)異的開放式基金與封閉式基金”，也存在自購基金的可能。

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