理財(cái)周報(bào)記者 代星/文

　　截至3月26日晚，共有162只基金公布2008年年報(bào)數(shù)據(jù)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：在去年A股市場(chǎng)單邊下跌的形勢(shì)下，已公布數(shù)據(jù)的107只主要投資證券市場(chǎng)的基金產(chǎn)品去年累計(jì)虧損額達(dá)5101億；而受益于去年下半年的債券市場(chǎng)小牛市，主要投資貨幣和債權(quán)市場(chǎng)的57只基金產(chǎn)品小幅收益101億元。

　　王亞偉看好成長(zhǎng)型公司

　　“2009年更多的是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。”從已經(jīng)公布的年報(bào)來(lái)看，大多數(shù)基金經(jīng)理已經(jīng)認(rèn)同這一觀點(diǎn)。

　　基金業(yè)“領(lǐng)頭羊”華夏大盤(pán)基金經(jīng)理王亞偉表示，2009年，在流動(dòng)性寬裕的環(huán)境下，股價(jià)將更多地反映對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面偏樂(lè)觀的預(yù)期，而預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間的落差將決定行情如何演變。

　　王亞偉稱(chēng)，將重點(diǎn)關(guān)注抗周期的成長(zhǎng)型公司、受益于行業(yè)整合的公司、率先進(jìn)入復(fù)蘇周期的公司以及低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股。消化過(guò)剩產(chǎn)能遠(yuǎn)比消化庫(kù)存困難得多，寄希望于短期內(nèi)完成結(jié)構(gòu)調(diào)整是不現(xiàn)實(shí)的。在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的階段，券商股存在較大的投資機(jī)會(huì)。

　　除了抗周期型公司外，最近呼聲較高的新能源板塊也被一些基金經(jīng)理看好。華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品基金經(jīng)理閆旭則表示，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策在有效地幫助企業(yè)消化庫(kù)存的同時(shí)，也將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化。依然看好能夠降低交易成本、提高生產(chǎn)效率的信息服務(wù)業(yè)，同時(shí)也期待著3G牌照發(fā)放后將進(jìn)入的無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)為核心的后3G時(shí)代。同時(shí)，低碳經(jīng)濟(jì)下的新能源領(lǐng)域也是該基金關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金經(jīng)理?xiàng)钣钫J(rèn)為，經(jīng)過(guò)2008年A股市場(chǎng)大幅度的調(diào)整后，估值壓力得到了有效釋放，2009年A股市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。盡管存在周邊市場(chǎng)的種種壓力，但基于對(duì)中央政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，以及充裕的流動(dòng)性，看好中國(guó)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，對(duì)未來(lái)A股的長(zhǎng)期表現(xiàn)充滿(mǎn)信心。

　　不過(guò)雖然楊宇對(duì)于A股的長(zhǎng)期表現(xiàn)充滿(mǎn)信心，但是對(duì)于經(jīng)濟(jì)何時(shí)復(fù)蘇，基金經(jīng)理們的看法并不一致。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間存分歧

　　目前，愈演愈烈的金融危機(jī)對(duì)于全球乃至中國(guó)的影響都越來(lái)越大。經(jīng)濟(jì)將在何時(shí)復(fù)蘇？

　　華安現(xiàn)金富利基金經(jīng)理認(rèn)為，美國(guó)、歐洲的金融危機(jī)已經(jīng)蔓延到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域。盡管政府大幅降息，并推出了財(cái)政刺激計(jì)劃，但經(jīng)濟(jì)滑坡的速度并無(wú)減緩的跡象。美、歐等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)在今年下半年才可能開(kāi)始緩慢復(fù)蘇。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在經(jīng)歷去年四季度急劇的下滑后會(huì)有所復(fù)蘇，在較低的增速上重趨均衡。

　　但建信穩(wěn)定增利基金基金經(jīng)理鐘敬棣則相對(duì)悲觀，他表示，從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，2009年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依舊黯淡，在金融危機(jī)影響的日益擴(kuò)大和深化態(tài)勢(shì)下，主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)仍將維持目前這種疲軟走勢(shì)。

　　我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)目前面臨很大的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比1998年?yáng)|南亞金融危機(jī)時(shí)更加嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)過(guò)程需要的時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)。政府出臺(tái)的四萬(wàn)億元投資計(jì)劃以及銀行在過(guò)去幾個(gè)月的大量放貸，無(wú)疑會(huì)使經(jīng)濟(jì)急速下滑的局面得到延緩，經(jīng)濟(jì)的環(huán)比數(shù)據(jù)回升是可以預(yù)期的。但是，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回升的持續(xù)性仍有待觀察。我國(guó)的對(duì)外依存度是比較高的，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)目前一片暗淡的情況下很難獨(dú)善其身，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整仍需要更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)完成。

　　2009年操作策略將更靈活積極

　　“2009年我們的操作將更加靈活積極。”中郵基金基金經(jīng)理表示，2008年，我們持有的倉(cāng)位較重，給投資者帶來(lái)了一定的損失。在2009年的這個(gè)市場(chǎng)情況下，在倉(cāng)位上的控制會(huì)更加積極靈活。

　　基金安順的基金經(jīng)理尚志民判斷，2009年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整年，調(diào)整中蘊(yùn)藏生機(jī)。經(jīng)歷此次危機(jī)之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生變化，一些行業(yè)的地位將大幅提高，一些公司將在危機(jī)中通過(guò)優(yōu)勝劣汰成長(zhǎng)為新的龍頭，受益于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的公司業(yè)績(jī)會(huì)獲得大幅改善，這都將為證券市場(chǎng)帶來(lái)新的活力，從而使得2009年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于2008年。

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