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基金新規(guī)施行在即老鼠倉(cāng)還會(huì)有嗎

http://www.sina.com.cn  2009年03月27日 09:28  東方早報(bào)

  據(jù)新華社上海3月26日電 4月1日,針對(duì)基金公司投資管理人員的管理新規(guī)即將施行。證監(jiān)會(huì)此次修訂并發(fā)布《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》,意在防范利益沖突和道德風(fēng)險(xiǎn)。那么基金新規(guī)是否能成為基金持有人的“保護(hù)傘”?

  規(guī)范基金經(jīng)理流動(dòng)

  據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年以來,共有154只基金的基金經(jīng)理出現(xiàn)過變動(dòng),而變動(dòng)最多的一只基金成立至今曾經(jīng)有過10位不同的管理者。另據(jù)測(cè)算,每位基金經(jīng)理平均任職年限為1.5年~2年。 

  “看到很多執(zhí)掌基金多年的老基金經(jīng)理被一些年輕基金經(jīng)理取代,不免對(duì)基金投資風(fēng)格的變化以及新基金經(jīng)理的投資能力有所擔(dān)心。”既是股民又同為基民的上海投資者陳碩說。 

  新修訂的《意見》對(duì)此制定了相關(guān)措施,“無特殊情況管理基金未滿1年主動(dòng)離職,且離職時(shí)間未滿1年的”,“短期內(nèi)頻繁變換任職單位,最近2年變換2次及以上的”等12種情形之一的人員,不得注冊(cè)為基金經(jīng)理。

  “這項(xiàng)新規(guī)對(duì)規(guī)范基金經(jīng)理的流動(dòng)、保護(hù)持有人利益將產(chǎn)生直接作用。”第三方投資顧問公司好買基金總經(jīng)理?xiàng)钗谋蟊硎,“限制投資人員的短期流動(dòng)性,可能也與證監(jiān)會(huì)將加快審批新基金與開設(shè)新基金公司有關(guān)。” 

  硬性約束防“老鼠倉(cāng)”

  《意見》也對(duì)基金公司員工及其直系親屬買賣股票作出了嚴(yán)格的限制。隨著王黎敏、唐建等基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”事件的曝光,基金公司員工及其直系親屬買賣股票,正日益成為市場(chǎng)監(jiān)管的焦點(diǎn)之一。 

  《意見》要求基金公司建立健全通信管理制度,并對(duì)投資管理人員日常的相關(guān)言行作出了詳細(xì)的規(guī)定:如電話錄音、交易時(shí)間上交手機(jī);監(jiān)控MSN、QQ等即時(shí)通信工具和電子郵件,而這些資料將保存五年以上。 

  對(duì)此,上海幾家基金公司內(nèi)部投研部門人士指出,雖然電話錄音、交易時(shí)間上交手機(jī)等措施從2007年就普遍在基金公司內(nèi)部實(shí)行,但詳細(xì)規(guī)定的出臺(tái),將帶來硬性的約束,規(guī)范投資管理人員的日常行為,從源頭嚴(yán)防“老鼠倉(cāng)”等行為。

  防內(nèi)部利益輸送

  近來基金產(chǎn)品不斷創(chuàng)新,尤其是在2007年底證監(jiān)會(huì)試點(diǎn)基金專戶管理業(yè)務(wù)以來,如何公平對(duì)待基金公司內(nèi)部不同資產(chǎn),防范內(nèi)部利益輸送,也成為新規(guī)的重要環(huán)節(jié)。 

  申銀萬國(guó)證券金融行業(yè)分析師孫健指出,“由于專戶理財(cái)?shù)目蛻糍Y金量比較大,而且所繳納的手續(xù)費(fèi)也較高,因此不排除有些基金會(huì)對(duì)部分客戶提供相對(duì)收益較高的‘專戶服務(wù)’。”

  銀河證券基金研究中心高級(jí)研究員王群航指出,前期部分基金公司旗下開放式與封閉式基金均現(xiàn)負(fù)收益,但旗下社;饏s都是正收益,不排除有利益輸送的可能。 

  對(duì)此,新修訂的《意見》制定了相關(guān)規(guī)定:基金公司在投資管理人員安排方面不得對(duì)特定客戶資產(chǎn)管理等其他業(yè)務(wù)進(jìn)行傾斜,不得應(yīng)其他機(jī)構(gòu)客戶的要求調(diào)整基金經(jīng)理而損害基金份額持有人的利益。 

  在此機(jī)制下,王群航表示,基金公司是否會(huì)有利益輸送,主要考慮成本和管理費(fèi)兩方面問題。楊文斌也認(rèn)為,這還要看專戶理財(cái)利益機(jī)制的設(shè)置,如果沒有利益上的潛在沖突,一般不會(huì)產(chǎn)生利益輸送。


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