■主持人：陳瓊  ■嘉賓：私募研究員 劉振賢 金百靈投資 秦洪

　　主持人：近日市場(chǎng)成交量放大，很大程度上跟基金的活躍有關(guān)，資料顯示，上周230只基金加倉(cāng)約1% ，新完成募集的基金也正為股市注入大量資金，怎樣看待基金的加倉(cāng)舉動(dòng)？

　　劉振賢：在目前宏觀經(jīng)濟(jì)走向不甚明朗的情況下，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)也是趨勢(shì)投資者，市場(chǎng)形勢(shì)一旦向好，政策面也偏暖，基金也敢于增倉(cāng)。

　　秦洪：新基金加倉(cāng)主要在兩點(diǎn)，一是流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)新的漲升能量，基金的趨勢(shì)投資理念引導(dǎo)著他們對(duì)后續(xù)走勢(shì)的相對(duì)樂(lè)觀信心。二是因?yàn)樾禄�金存在著一定的建倉(cāng)周期，在建倉(cāng)周期過(guò)程中需要達(dá)到契約規(guī)定的持股底線，所以，有時(shí)候也存在著被迫配置品種的現(xiàn)象。

　　主持人：近期看好煤炭股的基金不在少數(shù)，煤炭股現(xiàn)在還能介入嗎？

　　劉振賢：煤炭股本輪漲幅相對(duì)落后，估值也合理，自然會(huì)成為基金增倉(cāng)重點(diǎn)考慮對(duì)象，此外美元大跌也讓市場(chǎng)對(duì)資源股又多了一分樂(lè)觀預(yù)期。在目前市場(chǎng)還有上漲空間的情況下，煤炭股值得逢低參與，但最好還是波段操作。

　　秦洪：煤炭股主要在于煤價(jià)上漲的預(yù)期。但目前這一預(yù)期能否成為現(xiàn)實(shí)，尚需要兩個(gè)因素的確認(rèn)，一是國(guó)際煤價(jià)是否繼續(xù)上漲，尤其是看國(guó)際油價(jià)上漲對(duì)煤價(jià)的刺激。二是看下游的需求。就目前來(lái)看，下游需求并不樂(lè)觀，所以，對(duì)煤炭股操作宜謹(jǐn)慎。

　　主持人：醫(yī)藥股從來(lái)都是各大基金重點(diǎn)超配的板塊，基金去年就已經(jīng)提前介入醫(yī)藥股，在籌碼被搶完后不少基金還在增倉(cāng)二三線醫(yī)藥股。

　　劉振賢：醫(yī)改對(duì)醫(yī)藥股的確也是中長(zhǎng)期利好，自然會(huì)成為基金戰(zhàn)略性配置品種，但目前整體估值都偏高，醫(yī)改方案公布之后可能會(huì)對(duì)醫(yī)藥股產(chǎn)生一定調(diào)整壓力，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，也只適合等調(diào)整后再考慮介入，目前追高不合算。

　　秦洪：醫(yī)藥股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定，但缺乏彈性。不過(guò)，就醫(yī)藥股的防御能力來(lái)說(shuō)，歷史經(jīng)驗(yàn)證明還是相對(duì)樂(lè)觀的，云南白藥、片仔癀、恒瑞醫(yī)藥等品種歷經(jīng)熊市而不倒頗能說(shuō)明問(wèn)題。

　　主持人：上周以來(lái)，有色金屬資金凈流入高達(dá)133億元，占兩市流入資金總量的六分之一，不過(guò)周三有色板塊出現(xiàn)了較快回落。現(xiàn)在還能介入嗎？

　　劉振賢：有色板塊這波反彈的導(dǎo)火索是美元貶值引發(fā)國(guó)際有色金屬價(jià)格猛烈反彈，但在全球經(jīng)濟(jì)依然疲軟的狀態(tài)下，今年有色金屬的價(jià)格依舊難以判斷。目前類比全球同行業(yè)公司來(lái)看，A股有色板塊估值明顯偏高，這又是該板塊第二次拉升，不排除拉高出貨的可能。

　　秦洪：資源股的漲升主要是流動(dòng)性過(guò)剩、美元貶值趨勢(shì)，考慮到下游需求，短線可期，但中長(zhǎng)期謹(jǐn)慎。

　　主持人：中郵系基金去年逆勢(shì)增倉(cāng)地產(chǎn)股而賺得盆滿缽滿，有跡象顯示，不少基金開(kāi)始調(diào)整自己的選股思路增倉(cāng)地產(chǎn)股了，嘉賓對(duì)此怎么看？

　　劉振賢：全國(guó)房地產(chǎn)銷售回暖，大大超乎市場(chǎng)預(yù)期，而股票價(jià)格卻還處于低位，與基本面有所背離，這是機(jī)構(gòu)增持的核心原因，但是這種回暖勢(shì)頭是否只是曇花一現(xiàn)，市場(chǎng)也存在分歧，房地產(chǎn)板塊中期走向并不樂(lè)觀。

　　秦洪：地產(chǎn)股主要是地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇的數(shù)據(jù)，短線仍有進(jìn)一步活躍的機(jī)會(huì)，尤其是華南等地產(chǎn)復(fù)蘇所帶來(lái)的股價(jià)彈性更為樂(lè)觀。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。