“3月20日還見到他(孫延群)在一個頒獎活動上發言，沒想到這么快就申請病休了。”上海一基金公司的人士看到上投摩根基金管理公司(下稱上投摩根)的公告感嘆著。

　　3月25日，上投摩根基金管理有限公司公告稱，投資總監孫延群先生由于健康原因需要治療，上投摩根根據有關法規和公司制度批準孫延群先生5個月假期的申請，孫延群將因病休養至2009年8月，在此期間孫延群先生暫停履行基金經理職務。

　　實際上，這也是基金業基金經理暫時離職而發信息披露的第一案。而此前，有許多基金經理或因出國留學、或因其他事務暫離工作崗位數月均未見向公眾披露。按照現行規定，只要不是離職這些信息不需對外披露。上投摩根此番做法客觀上是積極響應即將實施的信息披露新規中的相關條例。

　　“過勞癥”公開第一例

　　孫延群2005年加入上投摩根并隨后擔任阿爾法股票基金經理，在呂俊辭職上投摩根后，他接任該公司投資總監。在上文提及的頒獎活動上，孫雖然雙鬢發白，但看起來較有神采，因此外界對孫的突然發病感到吃驚。

　　上投摩根的一紙公告并未披露孫延群患何疾病。該公司市場部人士稱因為是孫個人隱私，不便于對外披露。但有知情人透露一個細節，孫去年就因胃病去過醫院，他推測孫此次病休可能是因為舊病重犯。

　　實際上，胃病在基金公司投資管理人員并不鮮見。

　　深圳某合資基金公司投資總監介紹，基金投研人員的工作非常不規律，尤其是近期上市公司年報高發期，投研人員沒有不加班的。而他本人也是常常半夜收到研究員的上市公司報告。他稱，吃飯不規律、休息不充分導致胃病成為這個行業的“職業病”。“這也是這個行業的壓力所致。”他補充到。

　　參加3月20日理柏中國基金獎的人士還記得孫延群在會上說過這么一句話：“投資者的信任這也使我們倍感壓力。”現在看來，孫的這句話不是套話。事實上基金的投研面臨的壓力還有多種。

　　2008年，股市遭遇系統性風險，基金公司和其投研人員感受到了從天堂到地獄的極端變化。深圳一位基金經理描述道，2008年春節回家，當親戚得知他是基金經理趕緊湊過來問東問西；而2009年回家，這種待遇消失了反而開起了近乎諷刺的玩笑。在網絡上，投資者對基金經理的失望乃至謾罵也處處可見。這種近乎一邊倒的社會輿論直接對基金經理產生壓力。

　　另一方面，每年的排名之爭直接決定著基金經理在基金持有人心目中的地位；而內部的業績考核亦決定基金投研人員的職業前景。在舞動數十億乃至數百億元資金的同時，伴隨的是各方給予的壓力。

　　據另一基金公司人士介紹，除了胃病，基金從業人員還常伴有頸椎方面的疾病以及“三高”疾病。

　　對于基金持有者而言，好的消息是大多基金公司建立了比較系統性的投研體系，個別人的暫時離職不會對基金的投資策略帶來重大影響。

　　現在基金公司多實行投資決策委員會作為投資策略的決策機構，投資決策由集體智慧產生，而非個人。而基金經理在選擇個股和倉位的權利被削弱。不好的一方面是同一基金公司相同類型的基金策略相近，缺乏特色；好的一方面則是投資風險降低，亦不會因人員變動給基金業績帶來太大沖擊。

　　還有些公司實行雙基金經理制度，這進一步避免了個別投研人員流動帶來的風險。

　　基金經理動態更透明

　　行業內，關于基金經理的信息披露中，常以基金經理變動居多，此次孫延群暫時離開工作崗位也進行信息披露尚屬行業內首次。這表明基金信息披露更加“陽光”透明。1

　　關于基金投研人員的信息披露規定最早的文件是1999年頒布的《證券投資基金信息披露指引》(下稱《指引》)，該《指引》于當年3月10日披露之日起實施。

　　這紙《指引》共計16條，3000言，附帶4條附件，形成了基金公司信息披露的基礎框架。

　　但該指引對基金經理的信息披露規定較為簡單。其中第十二條指出基金發生重大事件，有關信息披露義務人應當于第一時間報告中國證監會，并編制臨時報告書，經上市的證券交易所核準后予以公告，同時報中國證監會。該條例認為基金管理人的董事長、總經理、基金托管部的總經理變動屬于重大事項。

　　不足的是，《指引》中并沒有詳細規定投資管理人(其中包括基金經理)發生變動需要公告。

　　直至2004年7月1日，《證券投資基金信息披露管理辦法》(下稱《辦法》)正式出臺，首次將基金經理的變動規定要做信息披露。《辦法》全文共計8章、38條、4900字，較《指引》詳實許多。

　　該《辦法》也首次規范基金經理的信息披露。其中第二十三條規定，基金發生重大事件，有關信息披露義務人應當在兩日內編制臨時報告書，予以公告，并在公開披露日分別報中國證監會和基金管理人主要辦公場所所在地中國證監會派出機構備案。其中基金管理人的董事長、總經理及其他高級管理人員、基金經理和基金托管人基金托管部門負責人發生變動屬于重大事項。

　　但是，《辦法》并未對基金高管暫時離開的情況進行規范。

　　事實上，這種情況在基金業中一直存在，甚至發生在一些明星基金經理的身上。比如北京某大型基金公司明星基金經理曾在2002-2003年出國充電，公司未予披露；又有中郵基金投資總監彭旭去年出國半年，亦未見正式披露。2007年10月，彭在接受本報采訪時曾說，“等我哪一天去學習了，我一定對外披露。但現在一切要以公告為準。”事實證明，沒有制度約束，口頭承諾也成一紙空文。

　　3月25日上投摩根披露投資總監孫延群休假5個月在業內算是首創。

　　業內認為，上投摩根首開先例也是為了主動迎合了即將于4月1日實施的基金業信息披露新規。

　　今年3月17日，證監會發布修訂后的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》(下稱意見)，該意見自2009年4月1日起施行。

　　《意見》第三十六條明確規定：投資管理人員“擬離開工作崗位1個月以上”，督察長應當在知悉該信息之日起3個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。

　　《意見》中也明確說明“投資管理人員”是指公司負責基金投資、研究、交易的人員以及實際履行相應職責的人員，涵蓋了基金經理和投資總監。

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