上周的股票市場(chǎng)一路震蕩上行，上證指數(shù)收于2281.09點(diǎn)，全周上漲7.15%。而滬深兩市成交止跌回升，一周總成交額竟然達(dá)到8659億元，較前周增加四成以上。對(duì)于股市在敏感位置的表現(xiàn)當(dāng)然令市場(chǎng)關(guān)注。不妨讓我們來(lái)看看基金的看法。

　　本報(bào)記者 宏文

　　基本面利空出盡？

　　對(duì)于基本面的判斷，上投摩根基金認(rèn)為，在經(jīng)歷了上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布的時(shí)期，尤其是令大多數(shù)投資者感到意外的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，低迷的FDI數(shù)據(jù)并沒有引起市場(chǎng)的太大波動(dòng)，說(shuō)明外冷內(nèi)“熱”型的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)是市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

　　而他們更加關(guān)注的3月16日，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，全國(guó)實(shí)際使用外商直接投資133.74億美元，同比下降26.23%；新批設(shè)立外商投資企業(yè)2761家，同比下降36.85%。2月份，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)1265家，同比下降13%；實(shí)際使用外資金額58.33億美元，同比下降15.81%；與1月份相比，下降程度均有所放緩(1月同比分別下降48.73%、32.67%)。

　　上投摩根認(rèn)為，從單月同比增速來(lái)看，自2008年10月以來(lái)，實(shí)際使用外資金額已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)同比下降。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退是跨國(guó)直接投資銳減的主要原因，我國(guó)外商投資增速未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)很可能繼續(xù)低迷。值得注意的是，在大多數(shù)行業(yè)投資增速放緩的同時(shí)，交通倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)依然保持上漲。而這顯然是受到了經(jīng)濟(jì)刺激的作用。因此，市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)注，使得未來(lái)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步走向依然是主導(dǎo)投資者情緒的一個(gè)關(guān)鍵因素。

　　年報(bào)季報(bào)業(yè)績(jī)走向更受矚目

　　而同時(shí)短期內(nèi)不斷公布的年報(bào)和即將出爐的季報(bào)再度成為基金經(jīng)理關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是隨著上市公司年報(bào)集中披露期的來(lái)臨，基金經(jīng)理的注意力明顯的從“兩會(huì)”期間對(duì)于利好政策的期待上漸漸轉(zhuǎn)向上市公司的財(cái)報(bào)走向。

　　上海一家合資基金認(rèn)為，上周銀行業(yè)板塊的業(yè)績(jī)尤其值得關(guān)注。交通銀行發(fā)布了銀行業(yè)第一份2008年度報(bào)告，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)40%基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期，而深發(fā)展由于第四季度進(jìn)行了一次特別的大額信貸撥備與核銷，2008年全年的凈利潤(rùn)為6.14億元，較上年同期下降76.8%，同屬預(yù)期之中。由于對(duì)于銀行業(yè)去年四季度以來(lái)，特別是今年一季度的盈利情況，投資者明顯存在較大分歧，整個(gè)銀行板塊的將繼續(xù)受到這個(gè)因素的影響。

　　而匯豐晉信基金則相對(duì)樂(lè)觀地認(rèn)為，在上市公司微觀層面上，一季報(bào)的披露會(huì)給投資者帶來(lái)更好地審視公司質(zhì)地的機(jī)會(huì)，那些在危機(jī)中抓住機(jī)會(huì)，打牢基礎(chǔ)，穩(wěn)步前進(jìn)的公司會(huì)格外受到投資者的青睞。而且，很多上市公司在2008年的年報(bào)中對(duì)于資產(chǎn)減值、存貨記提等都準(zhǔn)備得比較充分。輕裝上陣的2009年，很多公司都可以看到增長(zhǎng)，這也將使得投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展更加具有信心。

　　海外走勢(shì)是基礎(chǔ)

　　而顯然不可忽視的是海外市場(chǎng)的最新表現(xiàn)。一些私募基金在前一周就認(rèn)為，海外股市走勢(shì)的趨穩(wěn)可能是行情反彈的一個(gè)契機(jī)，而這個(gè)觀點(diǎn)也得到了公募基金的進(jìn)一步認(rèn)同。

　　上投摩根基金認(rèn)為，上周海外市場(chǎng)的反彈，刺激著國(guó)內(nèi)A股在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不是很樂(lè)觀的情況下震蕩上揚(yáng)，而同期國(guó)內(nèi)股市成交量的放大表明市場(chǎng)做多的信心有一定增強(qiáng)，在政策處于相對(duì)真空期、市場(chǎng)暫時(shí)多空平衡的時(shí)，海外市場(chǎng)的動(dòng)向顯然更加值得密切關(guān)注。

　　匯豐晉信也認(rèn)為認(rèn)為，近期海外市場(chǎng)的走穩(wěn)給此輪上漲帶來(lái)了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。而“兩會(huì)”上傳遞出的信息，諸如擴(kuò)大政府投資的同時(shí)扶持中小企業(yè)發(fā)展，振興發(fā)展工業(yè)行業(yè)的同時(shí)強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位，加快醫(yī)藥體制、健全社保體制等等政策無(wú)不顯示政府正在利用這次金融危機(jī)的機(jī)會(huì)加快經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐。因此他們認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)震蕩還有可能繼續(xù)，因?yàn)椋�只有同步穩(wěn)定的反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)的市場(chǎng)才是值得信賴的。

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