銀行系基金再次顯示了其強大的募集能力。近期結束發行的工銀瑞信滬深300指數基金募集規模高達36億元，創下近期基金發行新高。“有爹有娘的孩子就是不一樣。”滬上某基金公司總監的感嘆中不無哀怨。

　　更早之前，農銀匯理首只基金農銀行業成長在暴跌中完成了68億元的驚人募集規模，完勝同時期發行基金。背靠強大的渠道優勢，銀行系基金在發行中可謂無往不勝，卻引來一些基金公司的非議。“業績不咋地，發行上卻占盡優勢！”

　　根據銀河證券3月18日的統計，業績排名前20的股票型基金中，無一只銀行系基金入選。

　　銀行系基金發行無敵

　　倒春寒并不能阻擋基金發行市場的春意盎然。隨著市場交投活躍，賺錢效應的累計，基金募集規模也隨之水漲船高。和去年多數基金僅能勉強維持2億元成立下限相比，今年的股票型基金發到十幾個億也是稀松平常。

　　但是和工銀瑞信滬深300指數基金36億元的規模相比，全都相形見絀。在該基金發行結束后，另外兩只指數型基金也粉墨登場，鵬華滬深300指數基金和南方滬深300指數基金先后發行。原因不說自明，為了避開工銀瑞信滬深300的鋒芒。

　　“我們倒霉，正碰上工銀瑞信滬深300指數基金發行，搞得很被動。”一家合資基金公司副總向《中國經營報》記者抱怨，公司本來和銀行就沒什么話語權，又趕上撞車，為了多發點，公司老總前段時間飛來飛去。

　　“人家是有娘的孩子有奶喝，我們這些股東沒啥背景的只能靠自己多累點。”上述滬上某規模較大的基金公司市場總監表示，這種起點的不平等，并不利于基金公司的公平競爭。

　　去年8月，剛成立不久的農銀匯理發行首只基金，行業成長基金一舉拿下68億元，創下當年之最。對于既無口碑也無業績的農銀匯理來說，全倚仗著農業銀行這個渠道強大的股東，全行發動購買，造就了這只基金。同年12月成立的農銀增利債券基金也達到59億元。更早的3月份，交銀施羅德基金公司發行銀施羅德增利債券型基金的首發規模就達到了103.16億份，同樣是當年最高，且交銀的渠道和四大行完全不可比。

　　在業內人士看來，參股基金公司就像銀行的兒子一樣，自然是全心呵護，再者也涉及到“面子”問題，竭力幫助是可以理解的。在發行中，除了利用渠道優勢全力推薦外，還會發動本行員工認購，規模同樣龐大。尤其在熊市中，這種優勢更為明顯。

　　成立短短5年來，銀行系基金已經有了8家，規模上也漸成氣候。帶頭大哥工銀瑞信規模達到752億元，排名第6，交銀規模為483.8億元，排名12。記者統計發現，截至去年底，7家基金公司規模達到2347.28億元，占比12%。

　　分析人士認為，在熊市中，銀行系基金最有保障，成長速度也比較快。有統計顯示，去年銀行系基金的募集規模是非銀行系基金的3倍。

　　對比2006年至2008年三年間的資產管理規模排名報告也可以發現，銀行系基金在熊市中更容易勝出。如工銀瑞信2006年以317億的規模排名第8 名，2007年大牛市中卻僅以583億的規模排名第21，2008年又回到十強，以752億規模排名升至第6；2006年，交銀管理規模231億，排名第 13；一年之后，大牛市中以554億的規模排名第23位；去年規模為483億，排名重回第12。

　　業績有待提高

　　銀行系基金被同行“眼紅”，除了占盡渠道優勢外，業績并不突出也是重要因素。業內有人士認為，募集大量資金但是沒有很好的為基民謀得收益，某種意義上是對基民的不負責。

　　晨星數據顯示，2006年的大牛市中，只有1只銀行系基金入圍股票型基金前1/4的行列。2007年，只有1只銀行系基金排在前1/3的位置，大多數銀行系股基位于中下游水平；2008年，銀行系基金的抗跌性顯現出來，排在前1/4的基金中出現了7只銀行系基金。

　　根據銀河證券3月18日的統計，銀行系基金表現大多并不樂觀，交銀系、招商系、中銀系等排名大多在后1/2行列。在年初這波行情中，風格比較穩健的銀行系基金看來并沒有踩準節奏。

　　盡管表現一般，但是固定收益類基金則是銀行系基金的強項。上述交銀增利債基，年收益超過了13%，去年6月底時成立的建信穩定增利債券型基金年收益也接近12%。從今年業績看，工銀瑞信添利、建信穩定增利以及交銀增利等表現還都不錯。

　　對此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，銀行系基金在固定收益類產品上表現不錯主要還是得益于股東銀行在這類產品上的優勢。和渠道一樣，產品設計、投資上有了力量強大的股東支持，取得較好的業績也是正常的。

　　而縱觀幾家公司旗下基金業績水平，同樣可以發現銀行的影響，即比較穩健，不追求激進操作。“首先因為銀行的理念是偏于保守的，對風險控制要求比較嚴格，二者對于銀行來說，基金公司相當于一個資產管理部門，其規模與銀行比小太多，因此在經營上不求有功、但求無過，能貢獻穩定的收益就可以。”江賽春向《中國經營報》分析。而其他類型基金公司可能就會有冒進沖動，或者做大的強烈動機。

　　值得注意的是，同樣是大銀行參股的公司，以工銀瑞信和中銀、建信為例，三家公司成立時間差不多，但是前者發展迅速，而后二者表現較一般，銀行系基金之間的分野也日益明顯。某資深業內人士向本報分析，除了管理層本身的能力之外，這和各家銀行的重視程度也有關系。

　　比如工銀瑞信的董事長是工行行長楊凱生，級別是最高級，而建信董事長江先周是建行基金托管部總經理，中銀基金董事長賈建平曾任中行上市辦公室總經理。“ 這意味著基金公司能調動銀行的多少資源為他服務”，上述人士認為，工銀瑞信旗下300億元巨型貨幣基金的出現并非偶然。

　　坐擁強大的渠道和客戶基礎，銀行系基金可以說是含著金鑰匙出生，但是最終贏得投資者信任的是過硬業績，如何提高投研能力，躋身一流基金公司行列，是擺在銀行系基金面前的切實問題。

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