東方早報記者 肖莉 

　　本周起市場正式進入“兩會”后階段，政策面將面臨真空期，基金經理們的操作思路轉向兩條主線：汽車下鄉對汽車股的帶動，以及房地產回暖帶來地產股矯枉過正的修復機會。

　　“后兩會”仍緊跟政策

　　本周對“產業振興規劃”這一前期反彈的主流題材的炒作逐漸減弱，題材股行情也宣布暫時告一段落，市場近期找不到集中做多的新熱點。

　　基金金泰基金經理唐珂認為，總的來看，對“兩會”后時代的行情走勢判斷為謹慎偏樂觀。這是因為在外圍市場企穩的趨勢下，第二波金融海嘯是否會來臨還存在異議，目前看，外圍市場的行情趨勢還不甚明朗。

　　不過，唐珂也提出，國內在4萬億投資的驅動下，資金面保持充裕。他表示：“市場估值經由國泰基金自有模型模擬來看，A股收益率高于七年期國債收益率，但市盈率的參考價值還有待其他指標支持。”

　　唐珂提出，“兩會”后，GDP的貢獻來自于內需拉動。從拉動內需的兩個主要行業——汽車和房地產來看，汽車行業受經濟刺激政策的影響及降價的普遍預期，目前銷售數據樂觀，未來需求預計將在10%增速以內平穩增長；房地產行業成交量回暖，深圳市場的價格已回調到位，但行業利潤不一定能夠回升，回暖持續性有待觀察。 

　　唐珂稱，“兩會”后將關注政策實施的力度。水的調價、科技創新、重組、新能源等主題可能將成為投資熱點。

　　地產股：

　　機構加碼以示認同

　　基金經理們對地產股的關注，直接反映在其資金加碼上。

　　一位基金經理表示：“住房和城鄉建設部政策研究中心副主任王玨林公開表示，國家的4萬億元投資計劃中，與房地產業有直接關系的占32%。可以看出中央對房地產業的重視程度遠遠高于其他行業。”

　　而申銀萬國的一份研究報告則直接上調2009年房地產投資增速至4.8%，這份報告在基金經理中間廣泛流傳，并得到相當認同。

　　一位明星基金經理則通過加倉來表示其對房地產股的認同。 他分析認為，從去年12月開始，包括深圳等地的房價調整帶來房地產成交量大增，僅去年12月一個月，銷售面積完成當年總量的1/6，隨著今年1月和2月的銷售情況統計，他預計2009年全國的住房銷售量將超過銷售高峰的2007年。

　　“按照這樣的銷售速度，目前房地產股的價值洼地已經比較明顯。”該基金經理分析。不過，他也表示，隨著市場調整，目前房地產公司已經出現強者更強、弱者更弱的情況，持有優質地產公司將獲更大收益。

　　汽車股：

　　更看好“微客下鄉”

　　日前，財政部《汽車摩托車下鄉實施方案》出臺。隨后，汽車板塊的表現明顯優于大盤。對于行業的良機，各大汽車廠商也都給予很大的厚望，各基金公司也表現出極大興趣。

　　對汽車股關注較多的信誠基金有關人士表示，在農村市場銷售力度將加大的情況下，價格將是農民購買產品考慮的首要因素，因此低端產品價格戰不可避免。但輕卡和微客市場競爭本來就激烈，再加上多數廠商此前經營難度較大，因此激烈的價格戰將使得企業盈利提高空間有限。

　　信誠基金分析說，輕卡方面，這一次只將三輪汽車或低速貨車報廢并換購輕型載貨車，才能獲得銷售價格10%的補貼。時間周期是3月1號到今年年底。但農村運輸需求量增長速度較慢，從農用車到輕卡換置成本偏高，決定了農民主動換購輕卡的意愿較弱，對輕卡銷量刺激作用有限。

　　該人士表示，從農用車到輕卡的置換成本，主要是來自于車價、購車后的維修成本、以及駕照的更換。特別是駕照的更換目前的價格在2500元左右，抵消了近一半的優惠成本。“相反，由于交叉型乘用車對于城鎮及農村客戶來說更加實用，且價格稍低，其受益程度將大于輕卡，受到排量購置稅優惠和政府補貼雙重利好。”

　　各基金公司一致認為，不同于購買輕卡產品需要報廢農用車，此次“微客下鄉”的刺激作用更大，微客進入農村市場是一個大良機。

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