□東吳基金 蘇周

　　“基金前后排名是沒有規(guī)律可循的”，這是基金之父約翰·博格的一句讓許多基金投資人記憶深刻的名言，不過老許以前一直不相信，直到最近發(fā)現(xiàn)他妻子那從來不管不聞不問的那幾只基金，總收益居然超過自己年年調(diào)整持有前一年度冠軍基金的投資收益。

　　老許是一名長期的基金投資者，多年來一直潛心投資基金，而習慣統(tǒng)計分析的他對基金排行榜名次等跟得甚是緊密。他認為歷史在一定程度上能預測未來，自然過去一年排名優(yōu)秀的基金，在下一年度獲得優(yōu)秀表現(xiàn)的概率應(yīng)該更大。所以，每到年初，他都會看看各種基金排行榜，然后把之前跑得慢的基金換了，把新的狀元榜眼探花納入囊中。

　　老許夫婦倆各自有一賬戶，都買了不同的基金。老許根據(jù)基金業(yè)績排行榜，把自己賬戶的基金進行更換調(diào)整后，便想把妻子賬戶的基金也進行調(diào)整。可老許那當人民教師的妻子不認同老許的理念，她覺得基金就如同自己的學生，過去成績不好的不一定就代表未來沒希望，只要他發(fā)奮圖強，而過去成績好的不一定代表未來就好。于是堅決不準老許碰她自己賬戶里的基金。

　　然而三年過去，老許發(fā)現(xiàn)自己的追星行動，三年換了近15只基金，有時追進成功，但也有前一年是前三甲，第二年是后三甲的，讓老許自己也驚訝不已。而妻子的賬戶，三年還是那三只老基金一動沒動。但仔細算算收益，居然還是妻子賬戶的收益勝自己一成，這讓老許有些汗顏。

　　專家點評：

　　基金排名對投資基金有一定參考性，但不能過度依賴基金排名榜來調(diào)整和更換基金組合，尤其是短期排名上躥有很多因素包括偶然性的因素，不能代表其投資能力的出眾。我們認為，投資者選擇基金時，可以運用4P標準來評判，即一個基金要獲得持續(xù)優(yōu)異的投資績效(Performance)，關(guān)鍵在于其是否有正確的投資理念(Philosophy)、規(guī)范的流程制度(Process)和優(yōu)秀的團隊成員(People)，如果這幾個因素均非常出眾，則這樣的基金公司的產(chǎn)品值得投資者持有。

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