【本報(bào)訊】（記者 黃炎）盡管2月份Ａ股走出大幅震蕩行情，大盤累計(jì)漲幅仍超過5％，且成交量也創(chuàng)下歷史新高。在這波始料未及的反彈中，大部分陽光私募產(chǎn)品凈值錄得不同幅度上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，183只陽光私募產(chǎn)品2月份平均收益率高達(dá)9．6％，跑贏大盤超過4個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，在此前的反彈中，陽光私募整體收益一直落后于同期指數(shù)和股票型基金。但在2月的震蕩市中，私募信托整體顯示出較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)操作能力，成功跑贏同期股票型基金。統(tǒng)計(jì)顯示，2月份上證指數(shù)小漲4．63％，滬深300指數(shù)上漲5．3％。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2月份183只陽光私募產(chǎn)品中有167個(gè)產(chǎn)品取得正收益，整體平均收益為9．6％，跑贏大盤近5個(gè)百分點(diǎn)。而2月份表現(xiàn)最為優(yōu)異的股票型基金金鷹紅利價(jià)值靈活配置基金也只有超過10％的凈值增長水平，同期凈值增長超過10％的私募信托產(chǎn)品卻多達(dá)78只。

　　從收益率水平看，收益率居前的產(chǎn)品中大都以重倉為主。其中，明星經(jīng)理石波執(zhí)掌的“深國投·尚雅”表現(xiàn)整體居前，排名首位的“深國投·尚雅2期”單月收益率高達(dá)36．76％，尚雅旗下其他幾款產(chǎn)品收益率也在30％以上，成為年后反彈的大贏家。而李振寧的“深國投·睿信”，林園的“深國投·林園”，以及田榮華的“深國投·武當(dāng)”等系列產(chǎn)品整體收益率均在20％以上。相比之下，排名靠后的廈門信托博鴻智富一號(hào)月收益率為－5．18％。包括“平安·曉楊”、“深國投·高特佳”等券商背景的私募產(chǎn)品也均跑輸大市。

　　此外，今年1月和2月，明星私募發(fā)行數(shù)量也有上升趨勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，江暉的“深國投·星石”在1月份剛成立了“星石8期”，2月份連續(xù)發(fā)行了“星石9期”和“星石10期”。李馳的“深國投·同威2期”于3月2日成立。田榮華的“深國投·武當(dāng)5期”也即將發(fā)售。除此之外，山東信托同期也發(fā)行了數(shù)個(gè)產(chǎn)品。趙丹陽旗下的“赤子之心”公告稱，將于3月18日在香港成立“赤子之心自然選擇基金”，并在Ｈ股和Ａ股同時(shí)建倉。

　　而對(duì)未來的操作策略，部分重倉的私募人士仍表現(xiàn)得相對(duì)積極。睿信投資董事長李振寧昨日在采訪中表示，中長期來看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍明顯好于國外，且Ａ股經(jīng)歷2008年的超跌后市盈率市凈率仍低，2009年的“糾錯(cuò)行情”依然值得期待。

　　對(duì)于市場普遍預(yù)期“通縮”將對(duì)市場構(gòu)成壓力，李振寧分析稱，不能僅憑1個(gè)月的ＣＰＩ下降就斷定通縮來臨。昨日公布的ＣＰＩ增速同比轉(zhuǎn)負(fù)很大程度上因?yàn)?008年2月份ＣＰＩ漲幅居高所致，判斷當(dāng)前宏觀形勢是否惡化應(yīng)看環(huán)比數(shù)據(jù)。而與2008年同期的“實(shí)際負(fù)利率”相比，當(dāng)前ＣＰＩ下降1．6％，利率2％左右，相當(dāng)于實(shí)際利率仍有3％，顯示未來降息空間仍然較大。從時(shí)間上看，中國熊市的持續(xù)時(shí)間一般為一年半左右，本輪熊市從時(shí)間和空間上都已接近尾聲，節(jié)后這輪由流動(dòng)性推動(dòng)的反彈已經(jīng)表明Ａ股做空力量提前消失。目前市場處于熊市向牛市轉(zhuǎn)化的階段，因此將當(dāng)前市場定性為“牛市初期”也并不為過。

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