每經(jīng)記者 別冶 發(fā)自北京

　　債市經(jīng)過短暫的反彈之后，自2月底開始，再度進入調整期。受此影響，貨幣基金收益率日漸走低，上周，貨幣基金整體收益率僅有0.03%。

　　對此，業(yè)內人士擔憂，如果貨幣基金收益率相對于商業(yè)銀行的活期存款失去競爭力，那么貨幣市場基金前景堪憂。

　　收益率下滑明顯

　　今年以來，債券市場出現(xiàn)較大的調整，受此影響，貨幣基金收益率下滑明顯。

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周，貨幣基金平均收益率為0.0299%，較前一周0.0331%的收益率略有降低。收益率最高的兩只貨幣基金天治天得利和摩根士丹利華鑫貨幣收益率分別為0.0676%和0.0602%，而此前一周收益率最大的兩只貨幣基金中信現(xiàn)金優(yōu)勢和易方達貨幣基金收益率達到0.1049%和0.0907%。

　　另據(jù)資料數(shù)據(jù)顯示，自去年11月以來，貨幣基金的收益率一直在走低。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，貨幣基金收益率低至0.1054%；2月受債市短期反彈影響，貨幣基金收益率為0.1334%，較1月份有所回升。而2008年11月、12月份，貨幣基金收益率高達0.4687%和0.4196%。

　　貨幣基金難敵定存

　　2008年，貨幣基金收益率高達3.556%，遠高于一年期定期存款利率。不過，2009年，隨著債市的持續(xù)調整，貨幣基金收益率不斷走低，貨幣基金收益率與定期存款利率位置已經(jīng)完全對調。

　　銀河證券分析師王群航指出，去年下半年以來，由于市場基礎利率的不斷下調，貨幣基金的收益類也隨之不斷下降。上周末，有3只基金的周收益率低于0.01%，其中便包括新基金國投瑞銀貨幣，作為新基金，該基金的收益情況可以理解，也是未來的一個標桿，但是，有兩只老基金已經(jīng)開始快速地向其靠攏，就是一個值得警惕的信號了。未來，如果貨幣基金的收益率相對于商業(yè)銀行的活期存款而言失去了競爭力，則此類基金的前景堪憂。

　　同時，好買基金指出，目前3月期銀行定期存款的利率是1.71%，顯著高于當下貨幣基金收益率水平，預期3月的貨幣基金收益率仍將維持低位。央行回收流動性對貨幣基金短期影響偏負面，貨幣基金低收益率近期難有改善跡象，對資金流動性要求不高的投資者可以考慮用銀行定存替代貨幣基金。

　　另外，對于債市的后市走向，目前多數(shù)業(yè)內人士認為，債市持續(xù)震蕩整理。上海證券債券分析師許瑾指出，2月份，CPI、PPI雙雙出現(xiàn)負值，雖然CPI的持續(xù)下降推高了實際利率，但從近期信貸高增和央行官員的表態(tài)來看，降息的可能性仍然非常小，CPI的負增長難以大幅提升債市吸引力。不過，另外一面，央行沒有因為2月份信貸高投放而過度收緊貨幣，資金面寬松的環(huán)境短期內不會發(fā)生改變。多空交織的環(huán)境使得債市仍將以震蕩為主。

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