作為A股市場第一大機(jī)構(gòu)投資者，基金的一舉一動(dòng)向來引人關(guān)注。作為專業(yè)理財(cái)?shù)摹靶蜗蟠�表”，不少個(gè)人投資者總是希望通過基金最新披露季報(bào)的投資組合，跟著基金“炒一把”，然而，往往投資者買入的基金增倉的股票往往表現(xiàn)較差，而基金減倉的股票則表現(xiàn)出眾。

　　基金季報(bào)里增減倉股票下一個(gè)季度的這種表現(xiàn)，又被稱為“反向效應(yīng)”，即基金上一個(gè)季度大幅增倉的股票下一個(gè)季度往往表現(xiàn)不佳，而上一個(gè)季度大幅減倉的股票下一個(gè)季度往往股價(jià)大幅上漲或抗跌，個(gè)人投資者如果要以基金為師炒股票，不妨利用好這種“反向指標(biāo)”。即買入基金上一個(gè)季度大幅減倉的股票，但前提是投資者要仔細(xì)分析上市公司基本面，結(jié)合估值水平進(jìn)行操作，如果上市公司確實(shí)存在業(yè)績拐點(diǎn)或者是“問題公司”而遭到基金大幅減持，投資者也應(yīng)該堅(jiān)決回避此類個(gè)股。

　　一般來說，基金公司會(huì)根據(jù)上市公司業(yè)績狀況和市場整體走勢，靈活調(diào)整核心股票池的股票。但基金公司核心股票池調(diào)整的幅度一般來說比較小。因此，基金公司上一季度減持的股票，也許下一個(gè)季度根據(jù)上市公司最新的業(yè)績情況又“撿”了回來。

　　基金研究專家表示，基金最新的年報(bào)和一季報(bào)即將披露，基金一季度大幅增減倉的個(gè)股都會(huì)披露出來，如果投資者買入基金增倉幅度很大的股票，可能有被套的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些股票在經(jīng)過一個(gè)季度甚至更長時(shí)間的炒作后，股價(jià)已經(jīng)透支了未來業(yè)績增長的預(yù)期。相反，基金上一季度減倉的股票，股價(jià)的跌幅往往超過業(yè)績較差的預(yù)期，估值明顯偏低，下一個(gè)季度基金往往又重新“殺”回來，只不過有可能是不同的基金罷了。(陳 楚)

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